Заемный капитал организации образуется за счет

Сущность и классификация инвестиций Текст научной статьи по специальности «Экономика и экономические науки»

СУЩНОСТЬ и КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИЙ

Н. С. МАРТЫНОВА,

преподаватель Кубанского государственного университета

Понятие «инвестиции» происходит от латинского слова «invest» и означает «вкладывать». В более широком смысле под инвестициями понимается вложение капитала с целью его последующего увеличения. Но прирост капитала должен быть достаточным для того, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования имеющихся ресурсов в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в предстоящем периоде, т. е. инвестирование (долгосрочное вложение капитала) — это способность капитала приносить его владельцу прибыль. Именно это — получение прибыли и (или) достижение иного полезного эффекта — является неотъемлемой и общей чертой большинства трактовок термина «инвестиции».

Инвестиции — относительно новый для российской экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось только одно понятие — «капитальные вложения», под которым понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. В последние годы в научной литературе эти два понятия («инвестиции» и «капитальные вложения») трактуются по-разному.

Инвестиции — это капитал в его вещественной (активы) и стоимостной (источники средств) форме, который в перспективе должен обеспечить получение прибыли и (или) достижение иного положительного социального эффекта.

Инвестиции выполняют ряд важных функций:

— расширение и развитие производства в целях обеспечения роста доходов и стабильного функционирования предприятия в будущем;

— своевременное обновление основных производственных фондов экономического субъекта, недопущение их чрезмерного морального и физического износа;

— повышение технического уровня производства посредством внедрения новых технологий и разработок;

— повышение качества и обеспечение конкурентоспособности продукции и т. д.

Инвестиции в объекты предпринимательской деятельности осуществляются в различных формах. В целях эффективности организации учета, анализа и планирования авторами предпринята попытка обобщить все критерии, по которым можно классифицировать инвестиции (см. таблицу).

Первой, и наиболее существенной, представляется классификация инвестиций в зависимости от объектов вложения капитала на реальные инвестиции и финансовые. Реальные инвестиции представляют собой вложение средств в реальные (материальные и нематериальные) активы, которые необходимы экономическому субъекту для осуществления операционной деятельности и решения социально-экономических проблем. Под финансовыми инвестициями понимают вложение капитала в различные финансовые инструменты, и прежде всего ценные бумаги.

Международный стандарт МСФО 32 «Финансовые инструменты: раскрытие и предоставление информации» определяет финансовый инструмент как любой договор, в результате которого одновременно возникают финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент — у другой.

Финансовые инвестиции могут быть ориентированы на долгосрочную перспективу или носить спекулятивный характер. Причем, если последние ориентированы на получение инвестором желаемого результата в конкретном периоде времени, то долгосрочные финансовые вложения, как правило, преследуют стратегические цели (связаны с участием в управлении экономическим субъектом, в который вкладывается капитал).

Классификация инвестиций по разным критериям

Не можете найти то, что вам нужно? Попробуйте наш сервис подбора литературы.

Критерии инвестиций Виды инвестиций

По объектам вложения средств Финансовые инвестиции

Реальные инвестиции

По срокам (периодам) осуществления Краткосрочные инвестиции

Долгосрочные инвестиции

По субъектам инвестирования (источникам финансирования) Государственные инвестиции (за счет централизованных источников — бюджетных и внебюджетных средств)

Частные (децентрализованные) инвестиции

Иностранные инвестиции (за счет средств иностранных инвесторов)

Совместные инвестиции (со смешанным финансированием)

По характеру участия инвестора в инвестиционном процессе Прямые инвестиции

Непрямые (опосредованные) инвестиции

По отношению к объекту вложений Внутренние инвестиции

Внешние инвестиции

По региональному (географическому) признаку Инвестиции внутри страны

Инвестиции за рубежом

Не можете найти то, что вам нужно? Попробуйте наш сервис подбора литературы.

По степени надежности Инвестиции с низким риском (относительно надежные)

Инвестиции с высоким риском (рисковые)

По степени зависимости инвестиций Изолированные инвестиции

Инвестиции, зависимые от внешних факторов

Инвестиции, влияющие на внешние факторы

По характеру использования капитала Первичные инвестиции

Реинвестиции

Дезинвестиции

По форме осуществления Инвестиции, осуществляемые через капитальные вложения

Инвестиции, осуществляемые через финансовые вложения

По воздействию на производственный потенциал Экстенсивные инвестиции

Интенсивные инвестиции

По воздействию на показатели прибыльности Пассивные инвестиции

Активные инвестиции

По направленности действий Нетто-инвестиции

Не можете найти то, что вам нужно? Попробуйте наш сервис подбора литературы.

Экстенсивные инвестиции

Реинвестиции

Брутто-инвестиции

По отраслевой направленности Инвестиции в разрезе отраслей и сфер деятельности

В свою очередь, реальные инвестиции подразделяются на материальные (вещественные) и нематериальные (потенциальные).

Инвестиции, как и другие активы предприятия, по срокам (периоду) осуществления классифицируются на краткосрочные и долгосрочные. Под краткосрочными инвестициями обычно понимают вложение капитала на период не более одного года. Долгосрочные инвестиции, согласно действующему законодательству, — это затраты на создание, увеличение размеров, а также приобретение внеоборотных активов длительного пользования (свыше одного года), не предназначенных для продажи, за исключением долгосрочных финансовых вложений в государственные ценные бумаги, ценные бумаги и уставные капиталы других организаций.

В зависимости от субъектов, которые осуществляют инвестирование, выделяют государственные, частные, иностранные и совместные инвестиции. Частные инвестиции представляют собой вложение средств гражданами (физическими лицами), а также предприятиями (юридическими лицами) негосударственных форм собственности. Государственные инвестиции осуществляют центральные и местные органы власти и управления за счет средств бюджетов разных уровней и государственных внебюджетных фондов, а также государственные и муниципальные предприятия за счет собственных средств и заемных источников. Под иностранными инвестициями понимают вложения иностранных граждан, юридических лиц и государств. Совместные

инвестиции — это вложения, осуществляемые одновременно субъектами данной страны и иностранных государств.

По характеру участия инвестора в инвестиционном процессе инвестиции подразделяются на прямые и косвенные. Прямые инвестиции предполагают прямое и непосредственное участие инвестора в выборе объекта инвестирования. Но не все инвесторы имеют достаточную квалификацию и необходимый объем информации для эффективного выбора объектов инвестирования и последующего управления ими. Под непрямыми (косвенными, опосредованными) инвестициями понимают вложения капитала инвестора в объекты инвестирования через финансовых посредников путем приобретения различных финансовых инструментов.

По отношению к объекту вложений инвестиции делятся на внутренние и внешние. Внутренние инвестиции представляют собой вложения капитала в активы самого инвестора, а внешние — в реальные активы других хозяйствующих субъектов и финансовые инструменты иных эмитентов.

По региональному (географическому) признаку различают инвестиции внутри страны (отечественные) и за рубежом. К отечественным инвестициям относятся вложения средств инвесторов в объекты инвестирования, размещенные в территориальных границах данной страны, к зарубежным — вложения капитала физическими и юридическими лицами-нерезидентами в объекты и финансовые инструменты другого государства.

Выделяют два главных фактора инвестиционного процесса — время и риск. Риск — это возможность понесения потерь или получения нежелательного результата.

По степени надежности инвестиции следует классифицировать на инвестиции с низким уровнем риска (относительно надежные) и инвестиции с высоким риском (рисковые). Считается, что чем больше значение показателей (абсолютного или относительного) отношения прибыли к вложенным средствам, тем больше риск, и наоборот. У каждого типа размещения капитала есть базовые характеристики риска. Однако в каждом конкретном случае риск определяется с учетом некоторых особенностей. Наиболее рисковыми являются инвестиции в сферу исследований и разработок, где зачастую

трудно оценить как потребности в ресурсах, так и ожидаемые результаты. Менее рисковыми являются инвестиции в отрасли с достаточно определенным, уже сложившимся рынком сбыта. В настоящее время в России к наиболее надежным инвестициям можно отнести вложения в нефтегазовую отрасль.

По степени зависимости инвестиции подразделяются на три группы: изолированные инвестиции — это вложения, которые не требуют дополнительных инвестиций; инвестиции, зависимые от внешних факторов, — это инвестиции, которые зависят от производственной и социальной инфраструктуры, уровня инфляции и т. д.; инвестиции, влияющие на внешние факторы, примером которых являются вложения в средства массовой информации. Вторая и третья группы представляют собой взаимозависимые инвестиции.

Не можете найти то, что вам нужно? Попробуйте наш сервис подбора литературы.

По характеру использования капитала в процессе инвестирования выделяют первичные инвестиции, реинвестиции и дезинвестиции. Первичные инвестиции — это вложения собственных и заемных средств инвесторов. Реинвестиции представляют собой вторичное использование капитала для целей инвестирования посредством его высвобождения в результате реализации ранее осуществленных инвестиционных проектов. Дезинвестиции — это высвобождение ранее инвестированного капитала без его последующего использования в инвестиционных целях.

В основу классификации инвестиций в российском бухгалтерском учете положен способ (форма) их осуществления. Так, инвестиции могут осуществляться через капитальные вложения (счет 08 «Вложения во внеоборотные активы») и через финансовые вложения (счет 58 «Финансовые вложения»). Надо отметить, что с точки зрения понятий «инвестиционная деятельность» и «финансовая деятельность» такая классификация является довольно спорной.

По воздействию на производственный потенциал предлагается различать экстенсивные и интенсивные инвестиции. Экстенсивными признаются инвестиции, в результате которых достигается приращение объемов выпуска продукции и других экономических благ без изменения существующей производственной структуры и качественных характеристик. К интенсивным инвестициям относится такое вложение капитала, которое обеспечивает повышение эффектив-

ности деятельности предприятия или появление новых видов производств и продукции.

По воздействию инвестиций на показатели прибыльности предприятий выделяют активные и пассивные инвестиции. Активные инвестиции — это такие инвестиции, которые обеспечивают возможность повышения конкурентоспособности, рост доходности, эффективности производственно-хозяйственной деятельности хозяйствующего субъекта за счет внедрения новых технологий, выпуска новых видов продукции, пользующейся повышенным спросом, а также освоения новых сегментов на рынке товаров и услуг. Пассивные инвестиции, в лучшем случае, способствуют «неухудшению» показателей хозяйствования, рентабельности производственного капитала, т. е. обеспечивают текущую выживаемость предприятий.

По направленности действий инвестиции подразделяются на нетто-инвестиции (начальные), осуществляемые при покупке или создании предприятия; экстенсивные инвестиции, направляемые на увеличение производственного потенциала; реинвестиции, связанные с направлением инвестиционных ресурсов на приобретение или создание новых средств производства в целях поддержания состава основных фондов

предприятия, и брутто-инвестиции, состоящие из нетто-инвестиций и реинвестиций.

По отраслям направленности инвестиции классифицируют в разрезе отдельных отраслей и сфер деятельности (например, в промышленность, в сельское хозяйство, в топливно-энергетический комплекс и т. д.).

Правильная классификация инвестиций дает возможность оценить эффективность инвестиционной политики предприятия, а, следовательно, его экономическое состояние, что в полной мере позволяет определить свойства того или иного вложения для целей учета и анализа.

Литература

1. Воронцовский А В. Инвестиции и финансирование. СПб: Изд-во Санкт-Петербургского университета. 1998.

2. Друри К Введение в управленческий и производственный учет. М.: Аудит: ЮНИТИ. 1998.

3. Инвестиции: Учебник / С. В. Валдайцев, П. П. Воробьев и др. под ред. В. В. Ковалева, В. В. Иванова, В. А. Ляпина. М.: ТК Велби, Изд-во «Проспект» 2005.

4. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции / Пер. с англ. М.: ИНФРА-М. 1997.

Не успели оформить

Не можете найти то, что вам нужно? Попробуйте наш сервис подбора литературы.

подписку на 2007 год?

Оформить подписку на журналы Издательского дома «Финансы и Кредит» можно с любого номера в редакции или в одном из агентств альтернативной подписки.

Полный список агентств альтернативной подписки можно посмотреть на сайте : www.financepress.ru.

Источник: https://cyberleninka.ru/article/n/suschnost-i-klassifikatsiya-investitsiy-1

9. Классификация инвестиций по объекту вложений

Здесь выделяют:

1) финансовые – вложения в финансовое имущество, приобретение прав на участие в делах других фирм (корпоративных прав) и деловых прав, ценных бумаг, других финансовых инструментов: а) прямые (внесение средств в уставный фонд юридического лица в обмен на его корпоративные права; вложения частной фирмы или государства в производство какой либо продукции); б) портфельные (приобретение ценных бумаг и других финансовых активов на фондовом рынке с целью последующей игры на изменение курса и (или) получение дивидендов, а также участия в управлении хозяйствующим субъектом);

2) реальные (капитальные, материальные) – инвестиции в имущество, вложение средств в реальные активы, которые прямо участвуют в производственном процессе (например, инвестиции в оборудование, здания, другие основные фонды и нематериальные активы, подлежащие амортизации); под реальными инвестициями понимают инвестиции, в результате которых происходит приращение капитала;

3) нематериальные – инвестиции в нематериальные ценности (в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу и др.).

Реальные инвестиции – это:

а) инвестиции в основной капитал (приобретение вновь произведенных капитальных благ – производственного оборудования, зданий производственного назначения);

б) инвестиции в товарно-материальные запасы (оборотный капитал) – накопление запасов сырья, подлежащего использованию в производственном процессе, или нереализованных готовых товаров.

Также реальные инвестиции – это: а) внутренние – вложение средств хозяйствующего субъекта в собственные факторы производства за счет собственных источников финансирования; б) внешние – вложение средств инвестиционных институтов в факторы производства, нуждающегося в инвестициях хозяйствующего субъекта.

Также реальные инвестиции – это: а) валовые ; б) чистые (собственно чистые инвестиции – это валовые инвестиции за вычетом издержек на возмещение основного капитала).

Поделитесь на страничке

Следующая глава >

Источник: https://econ.wikireading.ru/33411

Капитал: понятие и сущность. Структура, текущая стоимость капитала

Первоначальное формирование финансовых ресурсов происходит в мо­мент учреждения предприятия, когда создается уставный капитал. Его источ­никами в зависимости от организационно-правовых форм хозяйствования яв­ляются: акционерный капитал, паевые взносы, бюджетные средства, долго­срочные кредиты, ценные бумаги, отраслевые финансовые ресурсы.

Капитал — часть финансовых ресурсов, авансированных и инвестирован­ных в производство с целью получения прибыли. Капитал — одна из наиболее используемых в финансовом менеджменте экономических категорий. Он явля­ется базой для создания и развития предприятия и в процессе функционирова­ния обеспечивает интересы государства, собственников и персонала. Всякая ор­ганизация, ведущая производственную или иную коммерческую деятельность должна обладать определенным капиталом, представляющим собой совокуп­ность материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений и затрат на приобретение прав, необходимых для осуществления его хозяйствен­ной деятельности.

Рассматривая экономическую сущность капитала предприятия, следует отметить такие характеристики, как:

1) капитал предприятия является основным фактором производства. В систе­ме факторов производства (капитал, земля, труд) капиталу принадлежит приори­тетная роль, так как он объединяет факторы в единый производственный комплекс;

2) капитал характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход. В данном случае он может выступать изолированного от производст­венного фактора в форме инвестированного капитала;

3) капитал является главным источником формирования благосостояния его собственников. Часть капитала в текущем периоде выходит из его состава и попадает в «карман» собственника, а накапливаемая часть капитала обеспечи­вает удовлетворение потребностей собственников в будущем;

4) капитал предприятия является главным измерителем его рыночной
стоимости. В этом качестве выступает, прежде всего, собственный капитал предприятия, определяющий объем его чистых активов. Наряду с этим, объем используемого капитала на предприятии характеризует одновременно потенци­ал привлечения им заемных финансовых средств, обеспечивающих получение дополнительной прибыли. В совокупности с другими факторами — формирует базу оценки рыночной стоимости предприятия;

5) динамика капитала предприятия является важнейшим показателем уров­ня эффективности его хозяйственной деятельности.

В трактовке понятия «капитал» проявляется его двойственных характер. Капитал принято рассматривать как денежную сумму, вкладываемую собст­венником предприятия с целью получения прибыли. Эта сумма как источник средств находит свое отражение в пассиве баланса. Также капитал выступает как совокупность средств производства (актив баланса) и как один из факторов производства. Наряду с другими факторам должен получать вознаграждение пропорционально своему вкладу, поэтому по функциональной принадлежно­сти различают основной и оборотный капитал, а по источникам средств — соб­ственный и заемный. Проблема формирования и увеличения капитала как ис­точника средств уделяется серьезное внимание как со стороны собственников, государственных органов, кредитных организаций, так и со стороны финансо­вых служб предприятия. Это связано с оценкой финансовых последствий, ка­сающихся изменения стоимости предприятия, потери его финансового равнове­сия, и правовых, которые могут привести к потере контроля над предприятием.

По источникам средств различают следующие виды капитала.

I. Собственный капитал — совокупность средств, принадлежащих хозяе­вам предприятия на правах собственности, участвующая в процессе производ­ства и приносящая прибыль в любой форме. В составе собственного капитала особое место занимает:

а) уставный капитал — представляет собой совокупность средств, вложен­ных в активы, а также имущественные права, имеющие денежную оценку. Вкладами участников могут быть основные средства, другое имущество, мате­риальные активы. Уставный капитал гарантирует минимальный размер имуще­ства предприятия и интересы его вкладчиков;

6) добавочный капитал — прирост стоимости имущества:

— по переоценке имущества;

— средствам от переоценки основных фондов, т. е. их дооценки;

— эмиссионному доходу акционерных обществ;

— безвозмездно полученным денежным и материальным ценностям на про­изводственные цели (в агросекторе, оборонной промышленности);

— ассигнованиям с бюджета на финансирование капитальных вложений (строительство жилья для социально необеспеченного населения);

— поступлениям на пополнение оборотных средств;

в) резервный капитал — образуется за счет отчислений от прибыли, его ве­личина ограничена Налоговым кодексом РФ. Предназначен для покрытия

убытков предприятия, а в акционерном обществе — для выкупа акций в случае отсутствия иных средств. В мировой практике резервный капитал используется:

— при недостатке оборотных средств (идет на формирование производст­венных запасов, незавершенного производства и готовой продукции);

— достаточности оборотных средств (направляется в краткосрочные финан­совые вложения).

Резервирование является неотъемлемой частью финансовой работы, обес­печивающей реализацию принципа постоянно действующего предприятия, в силу чего доля резервов в составе собственного капитала предприятий в эконо­мически развитых странах предприятия неуклонно повышается;

г) нераспределенная прибыль (фонды специального назначения). Средства нераспределенной прибыли могут использоваться в качестве финансового обеспечения производственного развития предприятия и иных аналогичных мероприятий по приобретению нового имущества. Учредительными докумен­тами или решением учредителей может предусматриваться образование фондов специального назначения;

д) прочие резервы. Для компенсации возможных убытков предприятия мо­гут создавать следующие резервы:

У под снижение стоимости материальных ценностей;

У под обесценивание вложений в ценные бумаги;

У по сомнительным долгам, создаваемые за счет финансовых результатов предприятия и позволяющие предприятию компенсировать возможные убытки.

Управление собственным капиталом связано не только с обеспечением эффективного использования уже накопленной его части, но и с формировани­ем собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих предстоящее развитие предприятия. В процессе управления формированием собственных финансовых ресурсов они классифицируются по источникам его формирования. Состав ос­новных источников формирования собственных финансовых ресурсов пред­приятия приведен на рис. 7.

Рис. 7. Состав основных источников формирования собственных финансовых ресурсов предприятия

Заемный капитал. Формирование финансовых ресурсов предприятия осуществляется как за счет собственных, так и заемных средств. При недостат­ке собственных средств, предприятия могут привлекать средства других орга­низаций, которые получили название заемный капитал. Заемный капитал — это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принад­лежит ему, но привлекается на основе банковского, коммерческого кредита или эмиссионного займа на основе возвратности, необходимость привлечения заем­ного капитала должна обосновываться предварительно сделанным расчетом потребности в оборотных средствах. В состав заемных средств входят:

S финансовый кредит, полученный от банковских и небанковских финан­сово-кредитных учреждений;

•S коммерческий кредит от поставщиков;

S кредиторская задолженность предприятия;

S задолженность по эмиссии долговых ценных бумаг и др.

С одной стороны, привлечение заемных средств — это фактор успешного функционирования предприятия, который способствует быстрому преодоле­нию дефицита финансовых ресурсов, свидетельствует о доверии кредиторов и обеспечивает повышение рентабельности собственных средств. С другой сто­роны, предприятия обременяются финансовыми обязательствами. Одна из главных оценочных характеристик эффективности управленческих финансовых решений — величина и эффективность использования заемных средств. Эти фи­нансовые обязательства могут использоваться для формирования как долго­срочных финансовых средств в виде основного капитала, так и для краткосроч­ных (текущих) финансовых средств для каждого производственного цикла. Фи­нансовые обязательства в современной хозяйственной практике дифференци­руются следующим образом (рис. 8).

Рис. 8. Формы финансовых обязательств предприятия

По функциональной принадлежности различают следующие виды.

I. Основной капитал (здания оборудования, машины и т. п., которые мно­гократно используются в производственном цикле и по частям переносят свою стоимость на производственные товары). Функции этого капитала не исчерпы­
ваются его однообразным потреблением. Он существует в долгосрочных фор­мах и доход от него поступает на протяжении продолжительного периода.

II. Оборотный капитал (сырье, материалы, запасы, рабочая сила и т. п.), который используется полностью и переносит свою стоимость в течение одного производственного цикла, т. е. речь идет о капитале (в виде материалов, сырья, заработной платы и т. п.), который полностью исчерпывает свою функцию в процессе однократного применения. Необходимо понять сущность оборотных средств, их отличие от оборотных фондов. Оборотные средства — это капитал предприятия, авансированный в оборотные активы. Оборотные средства обес­печивают непрерывность процесса производства. В процессе кругооборота средств авансированный капитал последовательно принимает различные фор­мы стоимости (денежная — товарная — производительная — товарная — денежная) и переходит с одной стадии в другую. Принято различать состав и структуру оборотных средств:

— состав оборотных средств — совокупность элементов, статей, образую­щих оборотные средства.

— структура оборотных средств — это соотношение между статьями, она не одинакова в различных отраслях хозяйства. Структура оборотных средств за­висит от ряда факторов, таких как производственных, учетной политики пред­приятия, организации расчетов, особенностей материально — технического снабжения и других.

Любая коммерческая организация нуждается в источниках средств для того, чтобы финансировать свою деятельность как с позиции перспективы, так и в плане текущих операций. В зависимости от длительности существования в дан­ной конкретной форме активы компании, равно как и источники средств, можно подразделить на краткосрочные и долгосрочные. Привлечение того или иного источника финансирования связано для компании с определенными затратами: акционерам нужно выплачивать дивиденды, банкам — проценты за предостав­ленные ими ссуды, инвесторам — проценты за сделанные ими инвестиции и др. общая сумма средств, которую нужно уплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему, называ­ется стоимостью капитала (cost of capital). В частности, в отечественной лите­ратуре можно встретить другое название рассматриваемого понятия, а именно «цена» капитала; иногда предлагается термин «ценность» капитала. Все без ис­ключения упомянутые названия условны и не лишены недостатков, поскольку правильнее, вероятно, было бы говорить о себестоимости капитала.

Концепция стоимости капитала является одной из базовых в теории капи­тала. Она не сводиться не только к исчислению относительной величины де­нежных выплат, которые нужно перечислить владельцам, представившим фи­нансовые ресурсы, но также характеризуют тот уровень рентабельности (до­ходности) инвестированного капитала, который должно обеспечивать предпри­ятие, чтобы не уменьшить свою рыночную стоимость.

Следует отличать понятие «стоимость капитала фирмы» от понятий типа «оценка капитала», «стоимость фирмы» и т. п. В первом случае речь идет о не-

которой специфической характеристике источника средств. Стоимость капи­тала количественно выражается в сложившихся в компании относительных го­довых расходах по обслуживанию своей задолженности перед собственниками и инвесторами, т. е. это относительный показатель, измеряемый в процентах. Естественно, что подобная характеристика может даваться как в отношении от­дельного источника, так и в отношении их совокупности; здесь появляется по­нятие средней стоимости капитала. Во втором случае речь идет о различных абсолютных стоимостных показателях, например, величине собственного ка­питала в той или иной оценке (балансовой, рыночной), величине привлеченных средств, совокупной стоимостной оценке фирмы и др.

Показатель, характеризующий относительный уровень расходов общей суммы расходов на поддержание этой оптимальной структуры, как раз и харак­теризует стоить капитала, авансированного в деятельность компании, и носит название средневзвешенной стоимости капитала (Weighted Average Cost of Capital. WACC):

где gi — доля i-го источника в общей сумме финансирования, %; ki — цена і-го источника, %.

Этот показатель отражает сложившийся на предприятии минимум возврата на вложенный в его деятельность капитал, его рентабельность.

Источник: https://scicenter.online/finansovyiy-menedjment-kniga-scicenter/kapital-ponyatie-suschnost-struktura-91751.html

Текущий капитал и оптимизация его структуры.

На действующем предприятии первоначальный капитал выступает как текущий капитал, участвующий во всех стадиях воспроизводства.

представляет собой функционирующий капитал, участвующий во всех стадиях производственного процесса и обеспечивающий их непрерывность.

Для эффективного управления текущим капиталом необходимо решить ряд задач:

1.Обосновать минимальную потребность объема денежных средств, необходимых для своевременного и полного покрытия обязательных платежей, выполнение текущих финансовых обязательств.

2.Аккумулировать соответствующие ресурсы и ускорить оборот текущего капитала, позволяющего при меньших затратах достичь цели.

3.Рационально использовать ресурсы на текущие нужды, а также эффективно инвестировать в производство, ценные бумаги, депозиты и т.д.

Источники финансирования текущего капитала:

Ä Собственный капитал, базой которого является сформированный первоначальный капитал;

Ä Полученная прибыль;

Ä Начисленная амортизация;

Ä Дополнительная эмиссия акций, взносов, паев.

Формула текущего капитала К текущий = К первоначальный (собственный) + Иф (излишки финансовые) + ÙКа (эмиссия акций) – У (убытки)

Управление текущим капиталом:

1.Аккумуляция денежных поступлений;

2.Увеличение собственных источников формирования текущего капитала;

3.Ускорение обращения капитала на всех стадиях его кругооборота;

4.Приобретение заемного капитала при нехватке собственных ресурсов.

Основной капитал предприятия

представляет собой ту часть текущего капитала, которая инвестирована во внеоборотные активы. В его состав входят основные средства, незавершённое строительство, долгосрочные финансовые вложения. Имущество такого рода составляет основу бизнеса, придаёт ему стабильность и устойчивость.

Контрольные вопросы:

1. Что такое капитал предприятия?

2. В чём назначение первоначального капитала?

3. Охарактеризуйте текущий капитал предприятия.

4. Что такое основной капитал, какова его роль в функционировании предприятия?

VII. ФОРМЫ И МЕТОДЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ.

Основные понятия:

1. Заемный капитал

2. Кредит

3. Лизинг

4. Факторинг

5. Франчайзинг

Заёмный капитал

отличается от собственного тем, что поступает во временное пользование, как правило, за определённую плату и подлежит возврату в конкретные сроки.

Условия поступления и возврата регламентируются соответствующим договором, заключённым между кредитором и заёмщиком капитала.

В современных условиях к наиболее распространённым формам заёмных средств относятся:

· банковские кредиты;

· коммерческие кредиты;

· лизинг;

· факторинг;

· франчайзинг.

Кредиты – важнейшая форма привлечения капитала.

Определение кредита Кредит – (лат. Creditum – ссуда, долг) — это сделка между экономическими партнерами,
принимающая форму ссуды, т.е. предоставления имущества или денег другому лицу на условиях отсрочки возврата и с уплатой процентов.
Время возникновения В период упадка первобытной общины. В натуральной форме (зерно, скот и т.д.).
Первоначальные формы кредита Долгое время кредит выступал в форме ростовщического, процент был велик.
Ростовщичество с высоким процентом победил капитализм, создав свою систему кредита.
Определение кредита в узком смысле Кредит в узком смысле слова – это движение ссудного капитала, осуществляемое на началах срочности, возвратности и платности.
Цена ссуды имеет форму процента.
Источники кредита Внутренние средства фирмы: 1. Амортизационный фонд может быть предоставлен в кредит до приобретения новых средств производства.

Коммерческий кредит.

Его суть заключается в том, что производитель-продавец даёт согласие на отсрочку оплаты счетов за предоставленные товары покупателю или заключается кредитная сделка между продавцом и покупателем на отпуск ценностей, услуг в кредит.

Лизинг.

Определение лизинга От англ. to lease, что означает арендовать. Метод кредитования предприятия посредством предоставления за плату в аренду основных фондов.
Оперативный лизинг На короткий период времени. Все затраты по эксплуатации основных фондов несет лизингодатель.
Аренда офисов, оборудования, магазинов, арендная плата.
Финансовый лизинг Долговременный договор. Затраты по эксплуатации несет лизингопользователь. Право приобретения объекта.
Достоинства лизинга: 1.Возможность приобретения, модернизации основных фондов даже при отсутствии соответствующих ресурсов. 2.Вместо замораживания денежных средств на длительный период времени в основных фондах ежегодно лизингополучатель оплачивает только их аренду. 3.Снижает суму подоходного налога (из прибыли), поскольку затраты на оплату лизинговых услуг выплачиваются из суммы доходов, что существенно уменьшает облагаемую налогом прибыль. 4.Арендуется более современное оборудование, машины. Снижаются затраты на реализацию устаревших основных фондов. Недостатки лизинга: 1. Высокая цена лизинговых услуг, которые должны покрыть стоимость капитала лизингодателя, инвестируемого в предоставленные ценности, проценты, премию за принятие финансового риска. Затраты на содержание фирмы, выполнение лизинговых услуг и прибыль. 2. Строгие правила и штрафы в случае нарушения договора. Лизингодатель имеет право немедленного возврата основных фондов, взыскать штрафы за порчу ценностей и т.д.

Источник: https://infopedia.su/11×6927.html