Выплата дивидендов акциями

Порядок выплаты дивидендов

Доходы, полученные участниками (акционерами) по итогам отчетного периода субъекта предпринимательской деятельности, называются дивидендами. Их источником является прибыль:

  • прошедшего года, которая осталась после уплаты налогов;
  • нераспределенная предыдущих лет.

Размер полученных доходов учредителем после пропорционального распределения прибыли зависит от доли внесенного капитала в уставный фонд или количества удерживаемых акций. Выплачиваются дивиденды на заключительном этапе последовательной цепочки действий, предусмотренных законодательством:

  • объявления советом директоров их величины;
  • проведения собрания, составления реестра акционеров, обладающих правом получения своей доли.

Когда можно выплачивать дивиденды в ООО

Порядок и сроки выплаты дивидендов в ООО регулируются Федеральным законом № 14-ФЗ от 08.02.1998 года в редакции от 29.07.2017 года «Об обществах с ограниченной ответственностью». В ООО, если имеется выбывающий учредитель, сначала выплачивается стоимость его доли, и только потом следует принимать решение о проведении распределения доходов между другими участниками. Можно выплачивать дивиденды в ООО после детального анализа финансовых показателей, если:

  • нет задолженности учредителей по уплате уставного капитала;
  • размер чистых активов превышает сумму уставного капитала и резервного фонда в случае полного расчета с участниками;
  • вследствие выплаты учредителям причитающейся доли не возникнут признаки банкротства предприятия.

Порядок выплаты дивидендов по акциям

В АО порядок и сроки выплаты дивидендов регулирует Федеральный закон № 208 от 26.12.1995 года в редакции от 29.07.2017 года «Об акционерных обществах. Для них законодательством предусмотрены те же ограничения для принятия решения о распределении доходов между акционерами, что и для общества с ограниченной ответственностью. Есть одно отличие – чистые активы у АО должны быть больше суммы уставного капитала, резервного фонда и размера превышения стоимости привилегированных акций над их номиналом после проведения расчетов с акционерами.

Решение принимается после завершения выкупа акций у акционеров (если имеется такое требование) и в такой последовательности:

  • сначала по привилегированным акциям;
  • потом по обыкновенным акциям.

Периодичность выплат

Законодательством предусмотрена возможность распределения прибыли АО и ООО один раз в:

  • квартал;
  • полгода;
  • год.

Организации предпочитают выплачивать доходы по истечении налогового года, так как существует риск признания промежуточных расчетов с учредителями вознаграждением. Это возможно, когда выплаченная предварительная сумма превышает размер годовой прибыли после налогообложения. В таком случае компания обязана начислить и уплатить страховые взносы из проведенных выплат.

Промежуточные дивиденды

Периодичность проведения расчетов с учредителями (держателями акций) может закрепляться уставом ООО(АО). Различают:

  1. Промежуточные или предварительные доходы, которые были выплачены участникам до истечения финансового года.
  2. В конце отчетного (налогового) года происходит заключительное распределение прибыли и производится финальный расчет.

По итогам года

Схема распределения прибыли юридическим лицом зависит от: ее величины; дивидендной политики компании. Не всегда полученная по результатам отчетного периода прибыль выплачивается. Может быть принято решение направить ее часть или полностью на капитализацию, инвестиции, чтобы в будущем увеличить размер доходов учредителей, но сначала следует сформировать резервный фонд.

Как выплачиваются дивиденды в акционерных обществах

С момента проведения собрания акционеров и принятия решения о распределении прибыли у его участников появляется право требовать получение своей доли. У акционерного общества появляется обязанность соблюдения сроков выплаты дивидендов. Они могут быть предписаны: в уставе АО или протоколе общего собрания акционеров, но, когда такая запись отсутствует, предельным считается установленный законодательством срок.

Номинальным держателям и доверительным управляющим

Согласно законодательству список получателей прибыли АО может быть определен не раньше 10 дней и не позже 20 дней после принятия решения о ее распределении. Преимущественным правом получения пользуются профессиональные участники рынка ценных бумаг – номинальные держатели акций и доверительные управляющие. Им необходимо выплатить доходы не позже 10 дней с даты оглашения реестра получателей.

Прочим акционерам

Все остальные держатели акций (юридические и физические лица) относятся к прочим акционерам. Для них необходимо соблюдать предусмотренные законодательством предельные сроки выплаты дивидендов, если они не предписаны в уставе акционерного общества или протоколе общего собрания. Держатели акций должны получить причитающуюся им часть прибыли на протяжении 25 рабочих дней с даты оглашения списка.

Способы выплаты дивидендов

Прежде, чем выплатить доли учредителям, организации необходимо удержать НДФЛ. Согласно законодательству РФ такие доходы участников облагаются по ставке:

  • 13 процентов – для резидентов;
  • 15 процентов – для нерезидентов.

Выплачиваемая прибыль юридическим лицам тоже облагается налогом. Законодательством предусмотрены случаи применения нулевой ставки. Это допускается, если больше 365 дней доля компании-участника превышает 50% уставного капитала. В остальных случаях налоговая ставка составляет:

  • для российских компаний – 13%;
  • для иностранных компаний – 15%.

Выплачивать причитающуюся долю участнику можно деньгами или в неденежной форме. При денежных расчетах возможны варианты:

  • выдача средств наличными через кассу организации (не допускается расчет деньгами из выручки предприятия);
  • перечисление средств в безналичном порядке (по почте, зачисление на личный счет).

Неденежная форма предполагает передачу товаров, активов общества. На предприятии производятся расчеты причитающейся доли в денежном выражении и оценивается стоимость передаваемой части имущества. Такой способ является невыгодным для юридического лица. Операции по передаче имущества относятся к реализации, поэтому облагаются налогом на добавочную стоимость и на прибыль. АО может рассчитываться акциями. Возможны случаи, когда не нужно удерживать НДФЛ. Налог не взимается, если произошло дробление акций и после их выдачи доля держателя не увеличилась.

Источник: https://onlineadvice.ru/4547-sroki-vyiplatyi-dividendov.html

Ограничения на выплату дивидендов

Для того чтобы распределить дивиденды, одного только факта наличия прибыли недостаточно. Оба вышеприведенных закона содержат перечни очень похожих ограничений (ст. 43 закона № 208-ФЗ и ст. 29 закона № 14-ФЗ), распространяющихся не только на дату принятия решения о выплате, но и на дату выплаты (если ситуация к моменту выплаты изменилась).

Общие для обеих организационных форм ограничения:

  • УК должен быть оплачен полностью.
  • Чистые активы должны превышать сумму УК и резервного фонда даже после выплаты дивидендов. Для АО к сумме УК и резервного фонда прибавляют также величину превышения стоимости привилегированных акций над их номиналом.
  • Признаки банкротства не должны иметь место или возникать как следствие выплаты дивидендов.

Особое ограничение для ООО: решение о выплате не принимается, пока не выплачена реальная стоимость доли (или ее части) выбывающему участнику.

По АО решение не может возникнуть:

  • до завершения выкупа у акционеров акций, в отношении которых имеется право требования об их выкупе (п. 1 ст. 75 закона № 208-ФЗ);
  • без соблюдения правильной последовательности принятия решения о выплате дивидендов: сначала в отношении тех привилегированных акций, у которых есть особые преимущества, затем по прочим привилегированным и только потом по обыкновенным акциям.

Оба закона содержат оговорку, что по существующему решению о выплате, не выполненному из-за ограничений, возникших к моменту выплаты, выдача дивидендов в обязательном порядке осуществляется после исчезновения этих ограничений.

Периодичность и способы выплаты

При обеих формах (и АО, и ООО) допускается принимать решение о выплате дивидендов с периодичностью 1 раз:

  • в квартал;
  • полугодие;
  • год.

Квартальные и полугодовое распределения при этом будут считаться промежуточными. Соответствующим образом расценивается и выплата таких дивидендов. Если по итогам налогового периода (года) окажется, что дивиденды по нему могут быть распределены в меньшей сумме, чем это уже сделано, это повлечет за собой отнесение излишка выплат к обычным доходам и необходимость доначисления на них страховых взносов в фонды, которые на дивиденды не начисляют.

Юрлицо не обязано непременно вынести решение о выплате доходов. Может иметь место также решение о нераспределении прибыли, обычно принимаемое по итогам года.

В законе № 208-ФЗ прямо перечислены способы выплаты дивидендов (деньгами или имуществом), а в законе № 14-ФЗ отсутствует как указание на способы выплаты, так и какие-либо ограничения по ним. Таким образом, выплату дивидендов вне зависимости от формы юрлица возможно осуществить:

  • наличными деньгами из кассы.
  • безналичным способом на расчетный счет участника;
  • имуществом.

Из суммы начисленного дохода надлежит удержать НДФЛ (у физлица) или налог на прибыль (у юрлица). Для расчета применяют ставку 13% для резидентов (п. 1 ст. 224 и подп. 2 п. 3 ст. 284 НК РФ) и 15% для нерезидентов (п. 3 ст. 224 и подп. 3 п. 3 ст. 284 НК РФ). Вопрос об уплате налога при выплате дивидендов юрлицу возникает независимо от того, какой режим налогообложения применяет организация, решившая их выдать.

О том, как рассчитывают налог с дивидендов, выплачиваемых юрлицу, читайте в статье «Как правильно рассчитать налог на дивиденды?».

О налогообложении дивидендов физлиц см. в материале «Взимается ли НДФЛ с дивидендов?».

Указанные ставки используются по отношению к дивидендам, выплачиваемым в 2018 году, невзирая на то, за какой год они платятся и какая ставка по ним действовала в году, за который они начислены. Для физлица этот доход учитывается отдельно от других доходов, облагаемых по этой же ставке. В случае выплаты дивидендов юрлицу, владеющему более чем 50% УК, ставка может составить 0% (подп. 1 п. 3 ст. 284 НК РФ).

О том, что нужно сделать для применения ставки 0% по дивидендам, читайте в статье «Как обосновать нулевую ставку налога на доходы по дивидендам»

Ситуация выдачи дивидендов имуществом расценивается как реализация (письмо Минфина России от 17.12.2009 № 03-11-09/405), влекущая за собой уплату НДС и налога на прибыль у передающей стороны. При этом с нее не снимается обязанность по уплате налога за получателя дивидендов. Налоги рассчитываются от рыночной стоимости имущества. Если речь не идет о взаимозависимости, эта стоимость равна договорной стоимости передачи. Вопрос об установлении рыночной стоимости существенно осложнится в случае взаимозависимости лиц (доля участия более 20%) и наличия среди участников субъектов РФ.

Как принимается решение о выплате

Такое решение принимает общее собрание:

  • акционеров в АО (п. 3 ст. 42 закона № 208-ФЗ).
  • участников в ООО (п. 1 ст. 28 закона № 14-ФЗ).

К собранию должна быть готова бухгалтерская отчетность за соответствующий период, проанализированы ее данные на предмет соблюдения ограничений, установленных для принятия решения о выплате, и определена сумма прибыли, которую можно задействовать на выплату дивидендов.

Итогом собрания становится протокол, в котором при его оформлении в АО должны быть (п. 2 ст. 63 закона № 208-ФЗ) указаны:

  • время и место собрания;
  • общее число голосов и голосов участников собрания;
  • информация об избрании председателя и секретаря;
  • повестка дня;
  • результаты рассмотрения каждого из вопросов;
  • итоговое решение.

Перечисленные данные не будут лишними и в протоколе, составляемом в ООО.

В отношении дивидендов собрание в АО должно принять решение по следующим моментам:

  • за какой период их выплачивают;
  • общая сумма выплаты и размер по каждому виду акций;
  • дата, на которую будет определен состав акционеров;
  • форма и срок выплаты.

Для ООО из этого перечня исключаются:

  • размер дивидендов по каждому виду акций;
  • дата, на которую будет определен состав акционеров.

Распределение общей суммы между конкретными лицами осуществляется:

  • в АО — по алгоритму, заложенному в устав, в зависимости от видов и количества акций;
  • в ООО — в пропорции к долям, если устав не содержит иного порядка.

Общее собрание не проводит единственный учредитель. Ему достаточно вынести решение о выплате дивидендов, оформив его как любое свое решение, с указанием даты составления и сути вопроса, по которому выносится решение.

Последствия нарушения срока выплаты дивидендов

Оба закона предусматривают одинаковый порядок для ситуаций невыплаты дивидендов в установленные сроки. Они могут быть востребованы участником в течение 3 лет (или 5 лет, если это зафиксировано в уставе) с даты:

  • принятия решения о выплате в АО (п. 9 ст. 42 закона № 208-ФЗ).
  • завершения 60-дневного срока в ООО (п. 4 ст. 28 закона № 14-ФЗ).

Если дивиденды оказываются невостребованными по завершении этих сроков, они возвращаются в состав прибыли и требования по ним больше не принимаются.

Каких-либо санкций за превышение сроков выплаты дивидендов законодательство не предусматривает. Последствия может иметь обращение участников в суд с требованием выплаты не только дивидендов, но и процентов за задержку их перечисления. Если при этом будет доказано противодействие АО, начислившего дивиденды, их выплате, то возможен штраф по ст. 15.20 КоАП РФ в размере:

  • от 20 000 до 30 000 руб. для должностных лиц;
  • от 500 000 до 700 000 руб. для юрлиц.

О правилах отражения дивидендов в отчете 6-НДФЛ читайте в материале «Как правильно отразить дивиденды в форме 6-НДФЛ?».

Источник: https://nalog-nalog.ru/spravochnaya_informaciya/kakie_sroki_vyplaty_dividendov/

Какая ответственность за невыплату дивидендов?

Валентина Казакова 22.03.2019 22:02

А с момента принятия решения на собрании уже прошло 60 дней? Думаю, что там действительно какие-то терки между директором и вашим мужем. Но вряд ли директор будет брать грех на душу и морочить голову с дивидендами. Думаю, он прекрасно понимает, что ваш муж может обратиться в суд и закон будет на его стороне. Если время еще не прошло, то возможно еще заплатят. В любом случае ранее этого срока ваш муж может повлиять на директора только угрозами. Но поможет ли??

ОООшка имеет полное право не платить дивиденды в течение 60 дней. Скажу вам больше в случае, если в течение срока выплаты части распределенной прибыли общества, определенного в соответствии с правилами п. 3 ст 28 Закона «Об обществах с ограниченной ответственностью», часть распределенной прибыли не выплачена участнику общества, он вправе обратиться в течение трех лет после истечения указанного срока к обществу с требованием о выплате соответствующей части прибыли. Уставом общества может быть предусмотрен более продолжительный срок для обращения с данным требованием, при этом указанный срок не может превышать пять лет со дня истечения срока выплаты части распределенной прибыли общества, определенного в соответствии с правилами п. 3 ст. 28 этого закона.

Срок для обращения с требованием о выплате части распределенной прибыли общества в случае пропуска указанного срока восстановлению не подлежит, за исключением случая, если участник общества не подавал данное требование под влиянием насилия или угрозы. По истечении указанного срока распределенная и невостребованная участником часть прибыли восстанавливается в составе нераспределенной прибыли общества.

Так что обратите вниманием, что дивиденды вашему мужу могут выплатить в течении 60 дней. Однако по факту этот срок можно растянуть выплату до трех лет, а то и до 5 лет (надо смотреть устав ООО).

И еще интересный момент. В общем-то ничего не мешает ООО снова собрать собрание, порвать решение и принять новое задним числом, если не было выплат по старому. Нужно лишь взаимное согласие участников…..

Ответить

Источник: https://forum.nalog-nalog.ru/drugie-voprosy-po-uchetu-i-nalogam/kakaya-otvetstvennost-za-nevyplatu-dividendov/

Определяемся: АО — налоговый агент или нет

АО, выплачивающее дивиденды, должно исполнять обязанности налогового агента по НДФЛ и налогу на прибыль в следующих случаях.

НДФЛ Налог на прибыль
Акционер — нерезидент РФ Акционер — резидент РФ Акционер — иностранная компания Акционер — российская компания
АО должно удержать налог при выплате* дивидендов по акциям, которые (права по которым) учитываются держателем реестра акционеров (самим АО** или регистратором)п. 4 ст. 214, подп. 3, 4 п. 2 ст. 226.1, п. 3, подп. 1, 3 п. 7 ст. 275 НК РФ; п. 1 ст. 8, подп. 1, 2, 4 п. 1, пп. 4, 6, 7, 9 ст. 8.2 Закона от 22.04.96 № 39-ФЗ:

  • на лицевом счете самого владельца акций;
  • на депозитном лицевом счете нотариуса или суда;
  • на лицевом счете доверительного управляющего, не являющегося профессиональным участником рынка ценных бумаг (далее — профучастник РЦБ)***;
  • на счете неустановленных лиц.

В остальных случаях налог удерживать не нужно. То есть это случаи, когда дивиденды выплачиваются зарегистрированному в реестре акционеров представителю акционерап. 4 ст. 214, подп. 2, 5—7 п. 2, п. 3 ст. 226.1, подп. 2, 4—6 п. 7, п. 9 ст. 275 НК РФ; Письма Минфина от 15.05.2013 № 03-08-05/16954, от 14.02.2013 № 03-08-05/3935, от 12.08.2011 № 03-03-06/1/479, от 20.01.2011 № 03-03-06/1/17:

  • <или>доверительному управляющему — профучастнику РЦБ;
  • <или>управляющей компании российского ПИФа;
  • <или>депозитарию.

В таких ситуациях налоговым агентом будет управляющий или депозитарий. А само АО обязано лишь передать им данные об общей сумме начисленных и полученных дивидендов (о показателях Д1 и Д2), если владельцем акций является гражданин — резидент РФпп. 3, 4 ст. 214, п. 5 ст. 275 НК РФ

АО при выплате* дивидендов всегда удерживает налог, даже когда дивиденды выплачиваются через зарегистрированных в реестре акционеров депозитариев и доверительных управляющихп. 3 ст. 275 НК РФ***

* Фактически перечислить дивиденды может не АО, а по его поручению банк или держатель реестра (регистратор)п. 8 ст. 42 Закона от 26.12.95 № 208-ФЗ (далее — Закон № 208-ФЗ). Но налоговым агентом все равно является АО (как источник дохода). Поэтому оно и исчисляет налоги к удержанию.

** АО может быть держателем реестра своих акционеров только до 01.10.2014. Затем АО должно передать эти полномочия лицензированному регистраторуп. 2 ст. 149 ГК РФ; пп. 1, 5 ст. 3 Закона от 02.07.2013 № 142-ФЗ.

*** Если к моменту выплаты дивидендов доверительному управляющему этот управляющий не представит АО полной информации об учредителях доверительного управления (акционерах), то ФНС рекомендует АО удерживать НДФЛ и налог на прибыль по общей для российских организаций и граждан налоговой ставке — 9%Письмо ФНС от 23.06.2011 № ЕД-4-3/10054@. При этом если дивиденды выплачиваются доверительному управляющему иностранного инвестиционного фонда, то получателем дохода будет инвестиционный фонд, а не учредитель управления (акционер)п. 9 ст. 275 НК РФ.

Положения об освобождении АО от обязанностей налогового агента при выплате дивидендов депозитарию или доверительному управляющему (профучастнику РЦБ) начали действовать с 2014 г.пп. 8, 11 ст. 2, ч. 2 ст. 8 Закона от 02.11.2013 № 306-ФЗ То есть новые правила применяются к решениям о выплате дивидендов, принятым начиная с 01.01.2014.

Если же АО выплачивает дивиденды по решениям, принятым раньше (довольно редкая ситуация, поскольку просрочка выплаты дивидендов чревата для АО огромным штрафом), то с дивидендов, перечисляемых депозитарию или управляющему, лучше удержать налогПисьмо Минфина от 24.12.2013 № 03-08-05/56877.

«Агентские» особенности АО по «дивидендному» НДФЛ

АО должно удержать НДФЛ, исчисленный с дивидендов, при их фактической выплатеп. 4 ст. 214, п. 7 ст. 226.1 НК РФ. Это общее правило для всех доходов граждан. А вот в остальном обязанности АО как налогового агента по НДФЛ отличаются от общеустановленныхст. 226 НК РФ.

Перечислить налог в бюджет нужно не позднее 1 месяца со дня выплаты дивидендовп. 4 ст. 214, подп. 3 п. 9 ст. 226.1 НК РФ.

Отчитаться по выплаченным акционерам доходам в виде дивидендов и исчисленному с них НДФЛ акционерное общество должно так:

  • <если>удержать НДФЛ не удалось, то в ИФНС нужно подать сообщение о невозможности удержать налог и сумме исчисленного налога по форме 2-НДФЛп. 2 Приказа ФНС от 17.11.2010 № ММВ-7-3/611@ в срок до 1 марта года, следующего за годом выплаты дивидендовп. 14 ст. 226.1 НК РФ;
  • <если>НДФЛ удержан, то в ИФНС нужно подать декларацию по налогу на прибыльп. 2 ст. 230 НК РФ. Да-да, не удивляйтесь, именно «прибыльную» декларацию, а не справку о доходах физлица по форме 2-НДФЛ. Подается декларация в сроки, установленные «прибыльными» нормами НК РФп. 4 ст. 230, пп. 1, 3, 4 ст. 289 НК РФ. То есть ее надо представить за отчетный период, в котором были выплачены дивиденды, и далее — за каждый последующий отчетный период, а также за год.

Однако форма декларации по налогу на прибыль до сих пор еще не обновлена. И в ней для АО пока нет специальных разделов для указания всех обязательных сведенийп. 4 ст. 230 НК РФ:

  • о доходах, в отношении которых был исчислен и удержан НДФЛ;
  • о лицах, являющихся получателями этих доходов;
  • о суммах начисленных, удержанных и перечисленных в бюджетную систему РФ за год налогов.

Мы спросили у специалиста Минфина о том, как указывать эти сведения в декларации до утверждения ее новой формы.

ИЗ АВТОРИТЕТНЫХ ИСТОЧНИКОВ

БАХВАЛОВА Александра Сергеевна Консультант Департамента налоговой и таможенно-тарифной политики Минфина России

“Согласно п. 4 ст. 230 НК РФ при выплате с 01.01.2014 дивидендов физлицам налоговые агенты по ст. 226.1 НК РФ представляют в налоговый орган сведения о доходах, в отношении которых ими был исчислен и удержан налог, о лицах, являющихся получателями этих доходов, и о суммах начисленных, удержанных и перечисленных в бюджетную систему РФ налогов путем подачи налоговой декларации по налогу на прибыль.

Декларацию по налогу на прибыль такие налоговые агенты представляют в порядке и сроки, установленные для налоговых агентов по налогу на прибыль. То есть ее нужно представить за тот отчетный период, в котором были выплачены дивиденды, а затем за все последующие отчетные периоды и за год.

До утверждения новой формы налоговой декларации по налогу на прибыль нужно отчитываться по действующей форме, утвержденной Приказом ФНС от 22.03.2012 № ММВ-7-3/174@. При этом в ней заполняется лист 03 «Расчет налога на прибыль организаций, удерживаемого налоговым агентом (источником выплаты доходов)» с разделами А и В. В разделе А (оформляемом на каждое решение, по которому выплачены дивиденды) необходимо заполнить строки по физлицам, в частности строки 030 (дивиденды, начисленные физическим лицам, не являющимся резидентами РФ) и 043 (сумма дивидендов, распределяемая в пользу физических лиц — резидентов РФ). Несмотря на то что Порядок заполнения декларации (п. 11.4) предписывает отражать в разделе В сведения только о российских организациях — участниках (акционерах), налоговые агенты по ст. 226.1 НК РФ могут оформить этот раздел и на физических лиц”.

СОВЕТ

Одновременно с декларацией по налогу на прибыль лучше подать и справку по форме 2-НДФЛ на каждого акционера. Поскольку в действующей форме «прибыльной» декларации пока негде указывать всю обязательную информацию. В частности, в ней нет граф для отражения сведений об акционере (ИНН, паспортных данных, даты рождения, статуса как налогоплательщика и др.), налоговой базы по доходам в виде дивидендов (с учетом сумм дивидендов, полученных самим АО), налогового вычета по коду 601, сумм удержанного и перечисленного в бюджет за год налога.

***

А вот еще некоторые «дивидендные» особенности АО, но уже не налоговые:

  • срок принятия решений о распределении прибыли отчетного периода на дивиденды ограничен:
Период, за который получена чистая прибыль, распределяемая на дивиденды Время, когда можно принять решение о выплате дивидендовп. 1 ст. 42, п. 1 ст. 47 Закона № 208-ФЗ
I квартал отчетного года Не позднее 30 июня отчетного года
Полугодие отчетного года Не позднее 30 сентября отчетного года
9 месяцев отчетного года Не позднее 31 декабря отчетного года
Отчетный год На очередном годовом общем собрании, которое должно проводиться не ранее 1 марта и не позднее 30 июня года, следующего за отчетным
Прошлые годы В любое время
  • дивиденды выплачиваются только безналично. При этом организациям они всегда перечисляются на их счет, а гражданам — только при наличии заявления с их стороны. Если такого заявления нет, то дивиденды должны направляться акционеру почтовым переводомп. 8 ст. 42 Закона № 208-ФЗ;
  • дивиденды можно выплатить имуществом, только если это предусмотрено уставомп. 1 ст. 42 Закона № 208-ФЗ;
  • дивиденды должны выплачиваться в срок: непосредственно самому акционеру — не позднее 25 рабочих дней, а депозитарию или доверительному управляющему — не позднее 10 рабочих днейп. 6 ст. 42 Закона № 208-ФЗ; п. 1 ст. 8.3 Закона от 22.04.96 № 39-ФЗ; п. 2 Положения, утв. Постановлением ФКЦБ от 02.10.97 № 27 с даты, на которую определялся список получателей дивидендов.

Другие статьи журнала «ГЛАВНАЯ КНИГА» на тему «Дивиденды / участники ООО»:

Источник: https://glavkniga.ru/elver/2014/9/1456-dividendi_ao_novim_pravilam.html

Порядок выплаты дивидендов акционерным обществом

12

Дивидендная политика представляет собой составную часть общей политики управления
прибылью, заключающуюся в оптимизации пропорций между потребляемой и
капитализируемой ее частями с целью максимизации рыночной стоимости предприятия.

Порядок выплаты дивидендов российским АО установлен ГК РФ (ст. 102), Федеральным
законом РФ «Об АО» и положениями, разрабатываемыми и утверждаемыми АО для внутреннего
пользования.

Дивиденды выплачиваются ежеквартально, раз в полгода, раз в 9 месяцев или 1 раз в год. Выплаты промежуточных дивидендов возможны, если это предусмотрено в уставе АО. Если выплачен промежуточный дивиденд, то годовой дивиденд учитывает выплаты промежуточного. Решение о выплате (объявлении) дивидендов по результатам первого квартала, полугодия и девяти месяцев финансового года может быть принято в течение трех месяцев после окончания соответствующего периода. Источником выплаты дивидендов является прибыль общества после налогообложения (чистая прибыль общества), которая определяется по данным бухгалтерской отчетности общества.

Решение о выплате промежуточных дивидендов, размере дивиденда и форме его выплат по акциям каждой категории принимается советом директоров общества. Решение о выплате годового дивиденда принимается общим собранием акционеров по рекомендации совета директоров. При этом размер годового дивиденда не может быть больше рекомендованных советом директоров и меньше выплаченных промежуточных дивидендов. Общее собрание акционеров вправе принять решение о невыплате дивидендов по акциям определенных категорий, а также о выплате дивидендов по привилегированным акциям в неполном размере. Если дивиденд объявлен общим собранием, то его выплата является обязательной.

Как правило, дивиденды выплачиваются наличными деньгами за вычетом налога на доходы
физических лиц. Однако, дивиденды могут быть выплачены и имуществом или акциями.

Выплата дивидендов акциями обоснована, если:

компания испытывает затруднения с наличностью, но стремиться сохранить дивиденд;

компания, инвестируя значительную часть прибыли в производство, сохраняет определенный уровень дивидендов. Важно обратить внимание, что в этом случае не размывается контрольный пакет акций;

менеджеры компании стремятся изменить структуру собственников, выплачивая части акционеров (менеджерам высшего уровня) дивиденды акциями.

Дата выплаты дивидендов (годового) определяется уставом общества или решением общего
собрания акционеров. Дата выплаты промежуточных дивидендов устанавливается решением совета директоров; выплата не может начать ранее 30 дней после принятия решения. Для каждой выплаты дивидендов составляется список лиц, имеющих право на получение дивидендов, так как все акции в России именные. Такими лицами являются акционеры и номинальные держатели акций. (Номинальные держатели акций осуществляют доверительное управление пакетами акций, переданными им акционерами).

В соответствии со ст. 43 ФЗ «Об акционерных обществах» предприятие не вправе принимать решение о выплате дивидендов по акциям (рисунок):

— до полной оплаты всего уставного капитала общества;

— до выкупа акций, по которым акционеры имеют право требовать выкупа;

— если на момент выплаты дивидендов общество отвечает признакам несостоятельности, или если эти признаки появятся у общества в результате выплаты дивидендов;

— если не принято решение о выплате в полном размере по привилегированным акциям, размер дивиденда по которым определен уставом общества;

— если стоимость чистых активов станет меньше после выплаты дивидендов его уставного капитала, резервного фонда и превышения над номинальной стоимостью ликвидационной стоимости размещения привилегированных акций (схема).

Рисунок – Случаи невыплаты дивидендов акционерным обществом

Под стоимостью чистых активов акционерного общества понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества (оборотные и внеоборотные, за исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал) суммы его обязательств, принимаемых к расчету (долгосрочных обязательств по займам и кредитам, прочих долгосрочных обязательств; краткосрочных обязательств по займам и кредитам; кредиторской задолженности; задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов; резервов предстоящих расходов; прочих краткосрочных обязательств).

Теории выплаты дивидендов

Главной целью финансового управления предприятием является максимизация его стоимости, поэтому так важно правильно оценить влияние, которое окажет выплата дивидендов на финансовое состояние предприятия и стоимость акций.

Дивидендная политика представляет собой составную часть общей политики управления прибылью, заключающуюся в оптимизации пропорций между потребляемой и капитализируемой ее частями с целью максимизации рыночной стоимости предприятия.

Формированию оптимальной дивидендной политики в странах с развитой рыночной экономикой посвящены многочисленные теоретические исследования.

Наиболее распространенными теориями, связанными с формированием дивидендной ной политики, являются:

1. Теория независимости (иррелевантности) дивидендов. Ее авторы — Модильяни и Миллер утверждают, что выбранная дивидендная политика (структура капитала) не оказывает никакого влияния на рыночную стоимость предприятия (цену акций), ни на благосостояние собственников в текущем или перспективном периоде. ММ представили наиболее убедительные доказательства незначительности той роли, которую играют дивиденды. Логика этой теории такова. Если компания получила прибыль и имеет возможность ее инвестировать в проект, генерирующий доходность, равную в среднем по компании, то она может выбрать один из трех вариантов: 1) реинвестировать прибыль в полном объеме; 2) выплатить всю прибыль в виде дивидендов и профинансировать проект за счет дополнительной эмиссии акций; 3) часть прибыль выплатить в виде дивидендов, а проект профинансировать за счет двух источников – нераспределенной прибыли и доходом от эмиссии акций. Принимая решения в области финансовых вложений, инвестор обращает внимание на доходность вложений, складывающейся из дивидендной и капитализированной доходностей. При наличии определенных оговорок ни один из трех вариантов выплаты дивидендов не меняет общей доходности, а приводит к изменению структуры доходности. Во втором случае акционеры получают весь доход в виде дивидендов, а капитализируемая доходность равна 0. Таким образом, каждый из трех вариантов равноценен для инвесторов.

Другой пример. Компания не выплачивает дивиденды и полностью реинвестирует свою прибыль. Акционер, желающий получить 10% «дивидендный» доход от обладания своими акциями, может сделать это, продавая по 10% своих акций ежегодно. В случае, если компания, выплачивающая высокие дивиденды, обеспечивает инвестору 15% доход (при условии, что он ожидает только 10%), то инвестор может использовать излишний для него доход на приобретение дополнительных акций этой же компании.

Данная теория выплата дивидендов характеризуется наличием определенных ограничений: на рынке отсутствуют трансакционные затраты; отсутствует налог на прибыль; равноценность для инвесторов дивидендов и доходов от прироста капитала; рынок находится в сильной степени эффективности и др. Очевидно, что далеко не все ограничения оправданны.

На самом деле инвесторы, при продаже акций должны оплачивать услуги брокера, а инвесторы, предпочитающие капитальную прибыль, прежде чем купить акции, должны уплатить налог на доходы физических лиц. Таким образом, на предпочтения инвесторов дивидендная политика может оказывать значительное влияние.

В соответствии с этой теорией дивидендной политике отводится пассивная роль в управлении прибылью.

2. Теория предпочтительности дивидендов («синица в руках») — авторы Джон Литнер и Майрон Гордон утверждают, что каждая единица текущего дохода (выплаченного в форме дивидендов) стоит всегда больше, чем доход, отложенный на будущее, в связи с присущим ему риском. Исходя из этой теории, максимизация дивидендных выплат предпочтительней, чем капитализация прибыли, поскольку дивидендная составляющая требуемой доходности (Дивиденды/Рыночная цена акций) подвержена меньшему риску, чем составляющая q – темп роста прибыли). Текущие дивидендные выплаты уменьшают уровень неопределенности инвесторов относительно целесообразности и выгодности инвестирования в данную компанию; тем самым их удовлетворяет меньшая норма прибыли на инвестированный капитал, используемая в качестве ставки дисконтирования, что приводит к возрастанию рыночной стоимости собственного капитала. Напротив, если дивиденды не выплачиваются, неопределенность увеличивается, приемлемая для акционеров нома прибыли растет, что приводит к снижению рыночной стоимости акционерного капитала. Таким образом, увеличивая долю прибыли, направляемую на выплату дивидендов, можно способствовать рыночной стоимости предприятия.

3. Теория минимизации дивидендов (налоговых предпочтений). В соответствии с этой теорией с позиции акционеров приоритетное значение имеет не дивидендная, а капитализированная доходность. Это объясняется тем, что доход от капитализации прибыли облагается налогом по меньшей ставке, чем полученные дивиденды (в США, но не в России). Кроме того, налог на прирост капитала отсрочивается до момента фактической продажи акций. По этим причинам эффективный налог на прирост капитала (с учетом фактора стоимости денег во времени) оказывается меньше, чем налог на дивидендный доход. Дивидендная политика должна обеспечивать минимизацию дивидендных выплат, а соответственно максимизацию капитализации прибыли.

4. Сигнальная теория дивидендов. Эта теория построена на том, что основные модели оценки текущей реальной рыночной стоимости акций в качестве базисного элемента используют размер выплачиваемых по ней дивидендов. Дивиденды оказывают влияние на цену акций, поскольку они передают информацию о прибыльности предприятия. ММ отметили тот факт, что предприятия с неохотой снижают дивиденды, а следовательно, они также и не повышают их, если в будущем не предполагают получать более большую стабильную прибыль. Таким образом, ММ утверждали, что рост дивидендов выше ожидаемого уровня должен стать инвесторам неким «сигналом», что руководство предприятия ожидает в будущем хорошие результаты его работы, и этот факт может положительно повлиять на курс акций. И наоборот, снижение дивидендов или меньший, чем ожидали инвесторы, их рост является сигналом того, что менеджеры компании ожидают довольно скромную прибыль, что может привести к снижению цены акций. Таким образом, рост уровня дивидендных выплат, как правило, приводит к возрастанию рыночной стоимости акций

5. Теория соответствия дивидендной политики составу акционеров (теория клиентуры). В соответствии с этой теорией компания должна осуществлять такую дивидендную политику, которая соответствует ожиданиям большинства акционеров. Если основной состав акционеров отдает предпочтение текущему доходу, то следует распределять большую часть прибыли на дивиденды, если акционеры преследуют стратегические цели, следовательно, — реинвестировать прибыль. Та часть акционеров, которая с такой дивидендной политикой не согласна, реинвестирует свой капитал в акции других компаний, в результате чего состав клиентуры станет более однородный.

Типы дивидендной политики

Практическое использование теорий дивидендной политики позволило выработать три подхода к формированию дивидендной политики — консервативный, умеренный и агрессивный.

Каждому из этих подходов соответствует определенный тип дивидендной политики.

Таблица – Варианты типов дивидендной политики

Подход к формированию дивидендной политики Варианты используемых типов дивидендной политики
Консервативный подход 1. Остаточная политика дивидендных выплат 2. Политика стабильного размера дивидендных выплат
Компромиссный (умеренный) подход 3. Политика минимального стабильного размера дивидендов с надбавкой в отдельные периоды
Агрессивный подход 4. Политика стабильного уровня дивидендов 5. Политика постоянного возрастания размера дивидендов

Консервативному подходу соответствуют:

1. Остаточная политика дивидендных выплатпредполагает, что фонд выплаты дивидендов образуется после того, как за счет прибыли удовлетворена потребность в формировании
собственных ресурсов, обеспечивающих в полной мере реализацию инвестиционных возможностей предприятия. Согласно этому типу, любое предприятие, формируя дивидендную политику: 1) определяет оптимальный бюджет капвложений; 2) определяет сумму акционерного капитала, необходимую для финансирования бюджета при заданной структуре капитала; 3) в максимально возможной степени реинвестирует нераспределенную прибыль; 4) выплачивает прибыль, только если имеется больше прибыли, чем требуется для поддержания оптимального бюджета капвложений. Объем выплачиваемых дивидендов при таком типе дивидендной политики определяется:

или

,

где ЧП – чистая прибыль предприятия;

РП – реинвестируемая прибыль;

ДСК – целевая доля собственного капитала;

Инв – общая сумма инвестиций за период.

Пример. Предположим, что целевое отношение собственного капитала к общей сумме активов составляет 0,6. Объем предполагаемых инвестиций составляет 5 млн. рублей. В этом случае предприятию потребуется 3 млн. руб. собственного капитала (5 млн. руб.*0,6). Если бы прибыль компании составила 10 млн. руб., то на выплату дивидендов пошло бы 7 млн. прибыли (10 – 3), а на финансирование капвложений фирма использовала бы 3 млн. руб. нераспределенной прибыли и 2 млн. заемного капитала. Если же сумма собственного капитала, необходимая для финансирования проекта, превышает чистую прибыль (17 млн.), то дивиденды бы не выплачивались, а компании пришлось бы осуществлять новую эмиссию акций (1)17*0,6 = 10,2 млн. руб.; 2) 10 – 10,2 = -0,2 млн. руб.).

В таблице и на рисунке представлена динамика дивидендов при остаточной политике дивидендных выплат:

Таблица – Дивидендные выплаты при остаточной политике дивидендных выплат

Показатели Год Итого
Чистая прибыль 100 000 150 000 120 000 200 000 130 000 700 000
Инвестиции
Реинвестируемая прибыль (СК/Активы =0,6)
Остаточные дивиденды

Графически остаточную политику дивидендных выплат можно представить следующим образом:

Рисунок – Динамика размера дивидендов на одну акцию при остаточном типе дивидендной политики

Преимущества: политика этого типа обеспечивает высокие темпы развития предприятия,
повышение его финансовой устойчивости.

Недостатки: нестабильность размеров дивидендных выплат, полная непредсказуемость их размеров отрицательно сказывается на формировании уровня рыночной цены акций.

2. Политика фиксированного размера дивидендных выплатпредполагает выплату неизменной их суммы на протяжении продолжительного периода (при высоких темпах инфляции сумма дивидендных выплат корректируется на индекс инфляции). Основной принцип – регулярность выплачиваемых дивидендов. Определяя размер фиксированного дивиденда на некоторую перспективу, предприятия в качестве ориентира используют приемлемые для них значения показателя «дивидендный выход» (таблица):

,

где Див – дивиденд на одну акцию;

EPS – чистая прибыль на одну акцию.

Следует отметить, что сумма значений показателя дивидендного выхода и коэффициента реинвестирования прибыли равна единице.

Таблица – Дивидендные выплаты при политике фиксированных дивидендных выплат

Показатели Год Итого
Чистая прибыль 100 000 150 000 120 000 200 000 130 000 700 000
Инвестиции 60 000 50 000 110 000 120 000 100 000 440 000
Фиксированные дивиденды 35 000 35 000 35 000 35 000 35 000 175 000

Графически динамику дивидендных выплат при политике фиксированных дивидендов можно представить:

Рисунок – Динамика размера дивидендов на одну акцию при политике фиксированных дивидендных выплат

Преимущества: надежность, которая создает чувство уверенности у акционеров в неизменности размера текущего дохода вне зависимости от различных обстоятельств, определяет стабильность котировок акций на фондовом рынке.

Недостатки: слабая связь с финансовыми результатами деятельности предприятия. При низком уровне прибыли инвестиционная активность может быть сведена кнулю. Чтобы этого избежать, размер дивидендных выплат устанавливается обычно на низком уровне.

Умеренному подходу соответствует:

3. Политика минимального стабильного размера дивидендов с надбавкой в отдельные периоды(политика «экстра-дивиденда») представляет наиболее взвешенный тип. Предполагаетстабильную гарантированную выплату дивидендов в минимально предусмотренном размере (как в предыдущем случае) при высокой связи с финансовыми результатами деятельности предприятия, позволяющей увеличивать размер дивидендов в периоды благоприятной хозяйственной конъюнктуры, не снижая при этом уровень инвестиционной активности (таблица и рисунок).

Таблица – Дивидендные выплаты при политике «экстра-дивиденда»

Показатели Год Итого
Чистая прибыль 100 000 150 000 120 000 200 000 130 000 700 000
Инвестиции 60 000 50 000 110 000 120 000 100 000 440 000
Фиксированные дивиденды 35 000 35 000 35 000 80 000 35 000 220 000

Зависимость дивидендов от размера чистой прибыли при реализуемой дивидендной политике «экстра-дивидендо» представлена на графике (рисунок).

Рисунок – Динамика размера дивидендов на одну акцию при политике «экстра-дивиденда»

Преимущества: надежность, которая создает чувство уверенности у акционеров в неизменности
размера текущего дохода вне зависимости от различных обстоятельств, сглаживает колебание
котировок акций на фондовом рынке.

Недостатки: при продолжительной выплате минимальных размеров дивидендов
инвестиционная привлекательность акций компании снижается и соответственно падает их рыночная
стоимость, «экстра»-дивиденд при слишком частой выплате становится ожидаемым и перестает играть должную роль в поддержании курса акций.

Агрессивному подходу соответствуют:

4. Политика стабильного уровня дивидендовпредусматривает установление долгосрочного нормативного коэффициента дивидендных выплат по отношению к сумме прибыли (или норматива распределения прибыли на потребляемую или капитализируемую ее части).

Объем выплачиваемых дивидендов при таком типе дивидендной политики определяется:

,

где ЧП — чистая прибыль предприятия;

КДВ — коэффициент дивидендных выплат.

Отсюда:

Таблица – Дивидендные выплаты при политике стабильного уровня дивидендов

Показатели Год Итого
Чистая прибыль 100 000 150 000 120 000 200 000 130 000 700 000
Инвестиции 60 000 50 000 110 000 120 000 100 000 440 000
Стабильные дивиденды (коэффициент дивидендных выплат — 35%) 35 000 52 500 42 000 70 000 45 500 245 000

На рисунке представлена динамика дивидендов при политике стабильного уровня дивидендных выплат:

Рисунок – Динамика размера дивидендов на одну акцию при политике стабильного уровня дивидендных выплат Преимущества: простота формирования дивидендных выплат и тесная связь с размером формируемой прибыли.

Недостатки: нестабильность размеров дивидендных выплат на акцию, определяемая
нестабильностью суммы формируемой прибыли.

5. Политика постоянного возрастания размера дивидендовпредусматривает стабильное возрастание уровня дивидендных выплат в расчете на одну акцию. Возрастание дивидендов при осуществлении такой политики происходит, как правило, в твердо установленном проценте прироста к их размеру в предшествующем периоде (таблица).

Таблица – Дивидендные выплаты при политике постоянного возрастания дивидендов

Показатели Год Итого
Чистая прибыль 100 000 150 000 120 000 200 000 130 000 700 000
Инвестиции 60 000 50 000 110 000 120 000 100 000 440 000
Возрастающие дивиденды 35 000 45 000 60 000 75 000 90 000 305 000

Зависимость дивидендов от размера чистой прибыли представлена на рисунке

Рисунок – Динамика размера дивидендов на одну акцию при политике постоянного возрастания размера дивидендных выплат

Преимущества: обеспечение высокой рыночной стоимости акций компании и формирование положительного ее имиджа у потенциальных инвесторов при дополнительных эмиссиях.

Недостатки: отсутствие гибкости в ее проведении и постоянное возрастание финансовой
напряженности (если фонд дивидендных выплат растет быстрее, чем сумма прибыли).

Источник: https://lektsii.org/13-53223.html