Оценка финансовых рисков компании

  • Авторы
  • Резюме
  • Файлы
  • Ключевые слова
  • Литература

Лукьяненко А.В. 1 Кузьмичева И.А. 1 1 ФБГОУ ВПО «Владивостокский государственный университет экономики и сервиса» В данной статье рассматриваются основные классификации финансовых рисков, управление финансовыми рисками предприятия. Финансовые риски – это возможность финансовых потерь или недополучения доходов от деятельности предприятия. Таким образом, финансовые риски относятся к группе спекулятивных рисков, которые в результате появления могут привести как к потерям, так и к выигрышу. Финансовые риски подразделяются на три вида: риски, связанные с покупательной способностью денег; риски, связанные с вложением капитала; риски, связанные с формой организации хозяйственной деятельности организации. Финансовые риски оказывают серьёзное влияние на многие аспекты финансовой деятельности предприятия. Управление финансовыми рисками строится на определенных принципах. Целью управления финансовым риском является снижение потерь, связанных с данным риском до минимума. 778 KB финансовый риск финансовая деятельность предприятия управление финансовыми рисками политика управления финансовыми рисками диверсификация нейтрализация рисков 1. Замула Е.В., Кузьмичева И.А. Налоговые риски предприятия и пути их минимизации // Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. – 2014. – № 8 – С. 118-122. URL: www.rae.ru/upfs/?section=content&op=show_article&article_id=5762 (дата обращения: 02.04.2015). Брянцев Л.Д. Финансовые ресурсы предприятия. // Финансы. – 2014. – №10. – С. 63-68. 2. Лантух А.В., Кузьмичева И.А. Риск ликвидности коммерческих банков Российской Федерации // Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. – 2015. – № 3 – С. 63-67. URL: www.rae.ru/upfs/?section=content&op=show_article&article_id=6479 (дата обращения: 02.04.2015). 3.Воробьев Ю.М. Особенность формирования финансового капитала предприятия. // Финансы. – 2014. – №2. – С. 77-85. 4. Важель Е.С. Основа финансового менеджмента – К.: Молодежь, 2013. – 739 с 5. Ступаков В.С. Риск-менеджмент: учене пособие. / В.С. Ступаков, Г.С. Токаренко // М.: Финансы и статистика, 2010. – 364 с.

Финансовый риск предприятия представляет собой возможность появления непредусмотренных финансовых потерь в ситуации неопределенности условий финансовой деятельности предприятия.

Актуальность выбранной для исследования темы заключается в эффективности управления финансовыми рисками предприятия. Это управление играет активную роль и обеспечивает надежное достижение целей финансовой деятельности предприятия. Способность эффективно влиять на риски дает возможность успешно функционировать предприятию, иметь финансовую устойчивость, высокую конкурентоспособность и стабильную прибыльность.

Цель данного исследования заключается в изучении понятия «финансовый риск», методов управления финансовыми рисками, а также механизмов нейтрализации данных рисков в организации.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи: рассмотреть сущность и классификацию финансовых рисков предприятия; принципы и политику управления финансовыми рисками предприятия.

Объектом исследования является деятельность предприятия.

Предметом исследования являются финансовые риски предприятия.

Финансовая деятельность предприятия во всех ее формах связана с множественными финансовыми рисками, уровень воздействия которых на итоги данной деятельности и степень финансовой безопасности значимо растет в настоящее время. Риски, сопровождающие деятельность предприятия и генерирующие финансовые угрозы, соединяются в особенную группу финансовых рисков, играющих значимую роль в общем «портфеле рисков» предприятия. Портфель – это инструмент, при помощи которого обеспечивается устойчивость дохода при наименьшем риске .

Принято различать следующие разновидности финансового риска:

1. Кредитный риск – опасность неуплаты предприятием основного долга и процентов по нему.

2. Процентный риск. Этот вид риска подразумевает опасность потерь, связанную с неожиданным изменением ставки рефинансирования на финансовом рынке.

3. Валютный риск – это недополучение предусмотренных доходов в результате изменения обменного курса иностранной валюты.

4. Ценовой риск – несет возможность для предприятия финансовых потерь, связанных с негативным изменением ценовых индексов на активы.

5. Риск упущенной выгоды. Означает возможность недополучения прибыли в результате неосуществления запланированной финансовой операции.

6. Инвестиционный риск – вероятность появления финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности организации (риск реального инвестирования и риск финансового инвестирования).

7. Налоговый риск – возможность понесения налогоплательщиком финансовых потерь, связанных с процессом уплаты и оптимизации налогов .

Управление финансовыми рисками предприятия основывается на принципах и методах оценки различных видов финансовых рисков и нейтрализации их возможных неблагоприятных финансовых последствий.

Главной целью управления финансовыми рисками является обеспечение финансовой безопасности предприятия в процессе его становления и предотвращение вероятного понижения его рыночной стоимости.

Рассмотрим методы управления риском:

1. Упразднение заключается в отказе от совершения рискового мероприятия.

2. Предотвращение потерь и контроль как метод управления финансовым риском означает определенный набор последующих действий, которые обоснованные потребностью предотвратить негативные последствия, уберечься от случайностей, контролировать их размер.

3. Сущность страхования выражается в том, что предприятие готово отказаться от части доходов, лишь бы избежать риска, т. е. оно готово заплатить за снижение риска до нуля.

4. Поглощение состоит в признании ущерба и отказе от его страхования. К поглощению прибегают, когда сумма возможного ущерба незначительно мала и ей можно пренебречь .

Алгоритм управления финансовыми рисками предприятия:

– определение и анализ факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятия

– создание информационно-статистической базы по основным группам факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятия

– оценка финансовых рисков предприятия;

– расчет возможных финансовых потерь из-за поступления рисковых ситуаций;

– разработка комплекса мер по снижению финансовых рисков;

– реализация мероприятий по снижению уровня финансовых рисков в деятельности предприятия.

Управление финансовыми рисками основывается на определенных принципах, основными из которых являются:

1. Осознанность принятия рисков. Предприятие должно осознанно идти на риск, если оно надеется получить доход от осуществления своей деятельности.

2. Управляемость принимаемыми рисками. В состав портфеля входят те риски, которые легче всего нейтрализовать в процессе управления, в таком случае будет легко создать условия для обеспечения стабильного дохода при наименьшем риске.

3. Независимость управления отдельными рисками. Финансовые потери по различными видам рисков независимы друг от друга и в процессе управления ими должны нейтрализоваться индивидуально.

4.Соизмеримость уровня принимаемых рисков с уровнем доходности приводимых операций. Данный принцип заключается в том, что предприятие имеет возможность брать на себя исключительно те риски, уровень которых является адекватной величиной доходности, которую ожидает предприятие.

5. Учет временного фактора в управлении рисками. Предприятию нужно учитывать степень времени в управлении рисками, ведь чем меньше будет затрачиваться времени на осуществление операции, тем меньше будет размер влекущих за ней финансовых рисков.

6. Учет стратегии предприятия в процессе управления рисками.Система управления финансовыми рисками должна основываться на общих критериях и подхода, которые разрабатывает само предприятие .

На основании рассмотренных выше принципов создается политика управления финансовыми рисками.

Политика управления финансовыми рисками на предприятии предусматривает:

– определение отдельных видов финансовых рисков, связанных с деятельностью предприятия;

– оценку вероятной частоты появления финансовых рисков в будущем периоде. Данная оценка выполняется разными методами с применением большой системы показателей;

– оценку возможных финансовых потерь, связанных с отдельными рисками. В соответствии с оценкой возможных финансовых потерь производится группировка финансовых рисков;

– установление предельного значения уровня рисков по отдельным финансовым операциям;

– внутреннее и внешнее страхование финансовых рисков;

– оценку эффективности страхования финансовых рисков.

При помощи политики управления финансовыми рисками разрабатываются мероприятия по нейтрализации для устранения угрозы риска и его неблагоприятных последствий, связанных с осуществлением различных моментов хозяйственной деятельности.

Следует также отметить, что основным способом минимизации риска в условиях рыночной экономии является диверсификация. Диверсификация – это метод управления финансовыми рисками, заключающийся в распределении рисков по различным видам активов с целью снижения их концентрации. Диверсификация применяется, чтобы ослабить негативные финансовые последствия особенных видов рисков.

Процесс управления финансовыми рисками поможет предприятию достичь целевых показателей прибыльности и рентабельности, а также предотвратить нерациональное использование ресурсов.

Проблема управления финансовым риском является одной из ключевых в деятельности предприятия. Она связана с возможностью потери устойчивого финансового положения предприятия в процессе деятельности и составляет неизбежный элемент принятия любого хозяйственного решения.

Библиографическая ссылка

Лукьяненко А.В., Кузьмичева И.А. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ // Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. – 2015. – № 8-1. – С. 129-131;
URL: https://applied-research.ru/ru/article/view?id=7055 (дата обращения: 23.05.2019). Предлагаем вашему вниманию журналы, издающиеся в издательстве «Академия Естествознания» (Высокий импакт-фактор РИНЦ, тематика журналов охватывает все научные направления) «Современные проблемы науки и образования» список ВАК ИФ РИНЦ = 0.829 «Фундаментальные исследования» список ВАК ИФ РИНЦ = 1.252 «Современные наукоемкие технологии» список ВАК ИФ РИНЦ = 0.641 «Успехи современного естествознания» список ВАК ИФ РИНЦ = 0.741 «Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований» ИФ РИНЦ = 0.731 «Международный журнал экспериментального образования» ИФ РИНЦ = 0.460 «European journal of natural history» ИФ РИНЦ = 1.369 Издание научной и учебно-методической литературы ISBN РИНЦ DOI

Источник: https://applied-research.ru/ru/article/view?id=7055

Управление финансовыми рисками


Список статей по номерам журнала
2019: №1
2018: №1, №2, №3, №4
2017: №1, №2, №3, №4
2016: №1, №2, №3, №4
2015: №1, №2, №3, №4
2014: №1, №2, №3, №4
2013: №1, №2, №3, №4
2012: №1, №2, №3, №4
2011: №1, №2, №3, №4
2010: №1, №2, №3, №4
2009: №1, №2, №3, №4
2008: №1, №2, №3, №4
2007: №1, №2, №3, №4
2006: №1, №2, №3, №4
2005: №1, №2, №3, №4
Посмотреть все статьи журнала
Статьи публикуются в рубриках:
— Управление рисками (241)
— Кредитование (51)
— Финансовый менеджмент в банках (39)
— Управление портфелем активов (27)
— Рейтинги и индексы (20)
— Биржевая торговля (18)
— Технический анализ (15)
— Оценка финансовых показателей (13)
— Методы оценки инвестиционных проектов (11)
— Оценка инвестиционной привлекательности (11)
— Страхование (10)
— Рынок акций (9)
— Рынок деривативов (9)
— Управление капиталом (9)
— Финансовое право (9)
— Анализ внешней среды (8)
— Управление дебиторской задолженностью (8)
— Теория информации (6)
— Управление проектами (6)
— Информационные технологии в менеджменте (5)
— …

Пресс-релиз.

Издается с 2005 г.
Специализированное издание на русском языке, посвященное теории и практике управления рисками в финансовых организациях и на предприятиях.
Журнал «Управление финансовыми рисками» освещает основные аспекты риск-менеджмента. Знакомит читателей с новыми методическими разработками и достижениями в решении как теоретических, так и практических вопросов, связанных с построением системы управления рисками как части целостного управления организацией. Знакомит с опытом российских и зарубежных коллег в этой области, с разработками ведущих отечественных и международных финансовых организаций и институтов и их адаптации к условиям российского рынка.
Основные темы журнала:

  • Вопросы государственного регулирования и надзора за корпоративными системами управления рисками;
  • Банковские риски: теория, практика, методология;
  • Риски финансовых рынков;
  • Управление рисками в страховых компаниях;
  • Риск-менеджмент на предприятии;
  • Макроэкономические риски и риски глобализации;
  • Риски и технологии;
  • Теория финансовых рисков;
  • Эконометрика;
  • Вопросы профессионального обучения риск-менеджмента;
  • Лучший опыт и практика риск-менеджмента;
  • ецензии и аннотации.
    В журнале публикуются только оригинальные статьи российских и зарубежных авторов, не издававшиеся ранее на русском языке. А так же переводные тексты из ведущих европейских и американских журналов по сходной тематике.
    Основная цель журнала — описание подходов, накопленных знаний и методов, российского и зарубежного опывта в решении вопросов, связанных с управлением рисками в системе целостного управления организацией. Системный взгляд на риск-менеджмент в рамках управления бизнесом, взаимосвязь со смежными управленческими процессами и аспектами бизнеса. Предоставить максимально широкому кругу специалистов возможность поделиться профессиональным опытом.
    Издатель: Издательский дом «Гребенников»
    Адрес издателя: 125080, Москва, ул. Алабяна, д. 10, корп. 5, пом. 2, ком. 4
  • Источник: https://grebennikon.ru/journal-23.html

    Методические подходы и способы оценки финансовых рисков на предприятии

    Библиографическое описание:

    Крыжановский О. А., Попова Л. К. Методические подходы и способы оценки финансовых рисков на предприятии // Вопросы экономики и управления. — 2016. — №5. — С. 162-165. — URL https://moluch.ru/th/5/archive/44/1347/ (дата обращения: 23.05.2019).

    

    В статье рассмотрен алгоритм оценки финансовых рисков, методы оценки финансовых рисков. Даётся краткая характеристика количественных и качественных методов оценки финансовых рисков, их достоинства и недостатки.

    Ключевые слова: финансовый риск, метод оценки финансового риска, количественный метод, качественный метод

    Эффективное управление финансовыми рисками, при котором достигается поставленная цель — минимизация влияния финансового риска на конечный результат возможно только при достаточно точной оценке риска .

    В качестве исходной информации при оценке финансовых рисков используется бухгалтерская отчетность предприятия :

    – бухгалтерский баланс, фиксирующий имущественное и финансовое положение организации на отчетную дату;

    – отчет о финансовых результатах, представляющий результаты деятельности за отчетный период.

    Все подходы к оценке финансовых рисков можно разделить на три большие группы:

    1. Оценка вероятности возникновения. Финансовый риск определяется как вероятность возникновения неблагоприятного исхода, потери или ущерба.
    2. Оценка возможных убытков при том или ином сценарии развития ситуации. Финансовый риск определяется как абсолютный размер потерь от возможного неблагоприятного события.
    3. Комбинированный подход. Оценка финансового риска проводится путем определения как вероятности возникновения, так и размера потерь.

    На практике чаще всего используют комбинированный подход, потому что он дает возможность оценить не только вероятность возникновения риска, но и возможный ущерб для финансово-хозяйственной деятельности предприятия, выраженный в денежном эквиваленте.

    Рассмотрим типовой алгоритм для оценки финансовых рисков, состоящий из трех последовательных этапов .

    Во-первых, проводится анализ всех возможных финансовых рисков и выбор наиболее значимых рисков, которые могут оказать существенное воздействие на финансово-хозяйственную деятельность организации.

    Во-вторых, определяется метод расчета того или иного финансового риска, который позволяет количественно/качественно формализовать угрозу.

    В-третьих, прогнозируется изменение размера потерь/вероятность при различных сценариях развития предприятия, а также разрабатываются управленческие решения для минимизации негативных последствий.

    Для управления рисками необходимо их правильно оценить (измерить). Рассмотрим классификацию методов оценки финансовых рисков предприятия, выделим их сильные и слабые стороны (таблица 1).

    Все методы можно разделить на две большие группы: количественные методы и качественные методы.

    Таблица 1

    Методы оценки финансовых рисков организации

    Сильные стороны

    Слабые стороны

    Количественные методы

    Объективность оценки финансовых рисков, создание модели изменения того или иного риска на основе статистических данных.

    Сложность численной формализации качественных финансовых рисков предприятия.

    Качественные методы

    Возможность оценки качественных рисков.

    Субъективность финансовых оценки рисков предприятия, следствие экспертных оценок.

    Качественная оценка риска осуществляется при отсутствии достаточной базы статистических данных и представляет собой экспертные оценки, позволяющие создать структуру рисков. Основная цель качественного анализа рисков заключается в выявлении источников и причин риска, а также этапов и работ, в ходе которых возникает угроза рисков.

    Качественный анализ рисков состоит из следующих этапов:

    1) определение потенциальных зон рисков

    2) выявление рисков

    3) прогнозирование возможных последствий выявленных рисков.

    Результаты качественного анализа служат исходной базой для проведения количественного анализа . Итак, разберем более подробно количественные методы оценки финансовых рисков предприятия.

    Одним из главных составляющим финансового риска предприятия является кредитный риск. Кредитный риск связан с возможностью предприятия вовремя и в полном объеме не расплатиться по своим обязательствам/долгам. Данное свойство предприятия называют еще кредитоспособностью. Крайняя стадия потери кредитоспособности называется риск банкротства, когда предприятие полностью не может погасить свои обязательства. К методам оценки кредитного риска относят следующие эконометрические модели диагностики риска :

    1. Оценка кредитных рисков по модели Э. Альтмана.

    Модель Альтмана позволяет оценить риск возникновения банкротства предприятия/компании или снижение ее кредитоспособности на основе дискриминантной модели, представленной ниже:

    (1)

    где: Z — итоговый показатель оценки кредитного риска предприятия/компании;

    К1 — собственные оборотные средства/сумма активов;

    К2 — чистая прибыль/сумма активов;

    К3 — прибыль до налогообложения и выплаты процентов/сумма активов;

    К4 — рыночная стоимость акций/заемный капитал;

    К5 — выручка/сумма активов.

    Для оценки кредитного риска у предприятия необходимо сравнить полученный показатель с уровнями риска, представленными в таблице 2.

    Таблица 2

    Критерии оценки кредитного риска по методу Альтмана

    Критерий Альтмана

    Кредитный риск (вероятность банкротства)

    1,8 и меньше

    Очень высокий риск

    От 1,81–2,7

    Высокий риск

    От 2,8–2,9

    Умеренный риск

    Более 2,99

    Низкий уровень риск

    Следует заметить, что данная модель может быть применена только для предприятий, которые имеют обыкновенные акции на фондовом рынке, что позволяет адекватно рассчитать показатель К4. Снижение кредитоспособности увеличивает суммарный финансовый риск компании.

    1. Оценка кредитных рисков по модели Р. Таффлера.

    Следующая модель оценки кредитных рисков предприятия/компании — модель Р.Таффлера, формула расчета которого следующая:

    (2)

    где: ZTaffler — оценка кредитного риска предприятия/компании;

    К1 — показатель рентабельности предприятия (прибыль до уплаты налога/текущие обязательства;

    К2 — показатель состояния оборотного капитала (текущие активы/общая сумма обязательств);

    К3 — финансовый риск предприятия (долгосрочные обязательства/общая сумма активов);

    К4 — коэффициент ликвидности (выручка от продаж/сумма активов).

    Полученное значение кредитного риска необходимо сопоставить с уровнем риска, который представлен в таблице 3.

    Таблица 3

    Критерии оценки кредитного риска по методу Таффлера

    Критерий Таффлера

    Кредитный риск (вероятность банкротства)

    >0,3

    Низкий уровень риска

    0,3–0,2

    Умеренный риск

    Высокий риск

    1. Оценка кредитных рисков по модели Р. Лиса

    В 1972 году экономист Р.Лис предложил модель оценки кредитных рисков для предприятий Великобритании, формула расчета которой следующая:

    (3)

    где: К1 — оборотный капитал/сумма активов;

    К2 — прибыль от реализации / сумма активов;

    К3 — нераспределенная прибыль / сумма активов;

    К4 — собственный капитал / заемный капитал.

    Для того чтобы определить уровень кредитного риска необходимо рассчитанный критерий Лиса сопоставить с уровнем риска, представленным в таблице 4.

    Таблица.4

    Критерии оценки кредитного риска по методу Лиса

    Критерий Лиса

    Кредитный риск (вероятность банкротства)

    >0,037

    Низкий уровень риска

    Высокий уровень риска

    Далее на основе полученных результатов подготавливаются варианты управленческого решения. Обратим внимание на то, что поскольку экономический риск порождается неопределенностью в условиях, в которых принимаются и будут реализованы экономические решения, в процессе анализа риска выявляется множество возможных вариантов решения анализируемой проблемы, а не какой-то определенный (таким образом реализуется так называемый «сценарный подход»).

    Анализируются последствия, которые могут наступить при принятии каждого из рассматриваемых вариантов. Причем особое внимание обращается на решения, потенциально несущие наибольшие отрицательные отклонения от планируемых показателей при наступлении риска, т. е. те, при реализации которых возможны наибольшие негативные последствия в случае принятия данного решения и проявления какого-либо из условий, создающих неопределенность и вызывающих экономический риск.

    На основании результатов проведенного анализа принимается окончательное управленческое решение .

    Выделим критерии, с помощью которых можно дать количественную оценку целесообразности принятия решения в условиях рынка :

    Во-первых, решение, принимаемое в ситуации риска, необходимо оценить с точки зрения вероятности получения предполагаемого результата и возможности отрицательного отклонения от него. Наилучшим следует считать то решение, риск реализации которого меньше по сравнению с другими вариантами.

    Во-вторых, должна оцениваться затратная сторона рискового решения. Иначе говоря, необходимо оценить затраты на осуществление рисковых вариантов. Предпочтительнее будет тот, который требует меньших затрат на осуществление по сравнению с затратами при осуществлении других вариантов.

    В-третьих, критерием оценки является время, необходимое на реализацию принимаемого решения. Наиболее целесообразно принятие решения, осуществление которого требует меньшего времени по сравнению с другими.

    Однако недостаточно оценить каждый из рассматриваемых вариантов решений по критериям вероятности, затрат и прибыли. Наиболее сложным является выбор такого из них, в котором совокупное значение этих показателей отклонения окажется оптимальным.

    После принятия управленческого решения необходимо оценить возможный риск его реализации. Для этого :

    1. Определите состав этапов реализации управленческого решения.
    2. Выявите ключевые события каждого этапа, которые могут повлиять на дальнейшее развитие избранного варианта пути решения задачи.
    3. Определите затраты времени реализации каждого этапа с учетом возможности наступления его ключевых событий.
    4. Проведите качественную оценку вероятности достижения желаемого результата.
    5. Рассчитайте стоимость каждого этапа реализации управленческого решения с учетом стоимости наступления ключевых событий.

    Абсолютная величина финансовых рисков, характеризующая принятие любого решения состоит из двух слагаемых:

    – расходов, необходимых для осуществления данного решения;

    – возможного ущерба, нанесенного этим решением.

    Относительный показатель финансовых рисков — степень риска. Он показывает, какова вероятность наступления случая потерь. Чем больше неопределенность ситуации при принятии решения, тем выше риск .

    Таким образом, делаем вывод, что для оценки финансовых рисков используют бухгалтерскую отчётность формы 1 и формы 2, все подходы оценки финансовых рисков делятся на оценку вероятности возникновения, оценку возможных убытков и комбинированный подход, который на практике используется чаще всего. Сам алгоритм оценки состоит из трёх частей: анализа, оценки, контроля и управления.

    Чтобы качественно управлять рисками нужно их оценить. Существует классификация методов оценки финансовых рисков, которая делится на количественные и качественные методы.

    Разобрав более подробно методы, пришли к заключению, что только комплексное использование количественных и качественных оценок финансовых рисков, взаимное дополнение одних методик другими обеспечит многогранное, комплексное и эффективное управление финансовыми рисками.

    Литература:

    1. Байзулаев С. А., Азаматова Р. М., Шурдумова Э. Г. К вопросу оценки финансовых рисков для обеспечения финансовой устойчивости предприятий в условиях внешних ограничений / С. А. Байзулаев, Р. М. Азаматова, Э. Г. Шурдумова // Фундаментальные исследования. — № 2–3. — 2016. Режим доступа: http://www.fundamental-research.ru/ru/article/view?id=39969 Дата обращения: 23.09.2016
    2. Благих И. А. Сальников Д. Ю. Экономика, управление и учёт на предприятии / И. А. Благих, Д. Ю. Сальников // Проблемы современной экономики. — № 4 (36). — 2010. Режим доступа: http://www.m-economy.ru/art.php?nArtId=3347 Дата обращения: 30.09.2016
    3. Елисеев О. Е. Управление рисками в контрактации / О. Е. Елисеев // Информационно-экономические аспекты стандартизации и технического регулирования: Научный интернет-журнал. — № 3(7). — 2012. Режим доступа http://iea.gostinfo.ru/files/2012_03/2012_03_15.pdf Дата обращения: 20.09.2016
    4. Ромащенко В. А. Финансовые риски и методы их оценки / В. А. Ромащенко // KANT. — № 2 (11). — 2014. Режим доступа: http://cyberleninka.ru/article/n/finansovye-riski-i-metody-ih-otsenki Дата обращения: 26.09.2016
    5. Салов А. Н. Производственный менеджмент / А. Н. Салов. — Владивосток: Изд-во ВГУЭС, 2011. — 92 с.
    6. Финансовый риск предприятия. Классификация. Методы и формулы оценки Режим доступа: http://finzz.ru/finansovyj-risk-predpriyatiya-klassifikaciya-metody-ocenka-upravlenie.html Дата обращения: 01.10.2016

    Основные термины (генерируются автоматически): кредитный риск, финансовый риск, риск, сумма активов, метод оценки, уровень риска, оценка, высокий риск, качественный анализ рисков, кредитный риск предприятия.

    Источник: https://moluch.ru/th/5/archive/44/1347/

    Оценка финансовых рисков на базе бухгалтерской отчетности

    И.Н. ЯковлеваФинансовый директор ЗАО «Промтехэнерго 2000»
    Журнал «Справочник экономиста», № 5 за 2008 год

    Как оценивать финансовые риски компании на базе бухгалтерской отчетности

    Финансовая деятельность компании во всех ее формах сопряжена с многочисленными рисками, степень влияния которых на результаты этой деятельности и уровень финансовой безопасности существенно возрастает в настоящее время. Риски, сопровождающие хозяйственную деятельность компании и генерирующие финансовые угрозы, объединяются в особую группу финансовых рисков, играющих наиболее существенную роль в общем «портфеле рисков» компании. Существенное возрастание влияния финансовых рисков компании на результаты хозяйственной деятельности вызвано нестабильностью внешней среды: экономической ситуации в стране, появлением новых инновационных финансовых инструментов, расширением сферы финансовых отношений, изменчивостью конъюнктуры финансового рынка и рядом других факторов. Поэтому идентификация, оценка и отслеживание уровня финансовых рисков являются одной из актуальных задач в практической деятельности финансовых менеджеров.

    В качестве исходной информации при оценке финансовых рисков используется бухгалтерская отчетность предприятия: бухгалтерский баланс, фиксирующий имущественное и финансовое положение организации на отчетную дату; отчет о прибылях и убытках, представляющий результаты деятельности за отчетный период. Основные финансовые риски, оцениваемые предприятиями:

    • риски потери платежеспособности;
    • риски потери финансовой устойчивости и независимости;
    • риски структуры активов и пассивов.

    Модель оценки риска ликвидности (платежеспособности) баланса с помощью абсолютных показателей представлена на рис. 1 1.

    Порядок группирования активов и пассивов

    Порядок группирования активов по степени быстроты их превращения в денежные средства

    Порядок группирования пассивов по степени срочности выполнения обязательств

    А1. Наиболее ликвидные активы

    А1 = стр. 250 + стр. 260

    П1. Наиболее срочные обязательства

    П1 = стр. 620

    А2. Быстрореализуемые активы

    А2 = стр. 240

    П2. Краткосрочные пассивы

    П2 = стр. 610 + стр. 630 + стр. 660

    А3. Медленно реализуемые активы

    А3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270

    П3. Долгосрочные пассивы

    П3 = стр. 590 + стр. 640 + стр. 650

    А4. Труднореализуемые активы

    А4 = стр. 190

    П4. Постоянные пассивы

    П4 = стр. 490

    Тип состояния ликвидности

    Условия

    А1 ≥ П1 А2 ≥ П2

    А3 ≥ П ; А4 ≤ П4

    А1 < П1 А2 ≥ П2;

    А3 ≥ П3; А4 ~ П4

    А1 < П1; А2 < П2;

    А3 ≥ П3; А4 ~ П4

    А1 < П1; А2 < П2;

    А3 < П3; А4 > П4

    Абсолютная ликвидность

    Допустимая ликвидность

    Нарушенная ликвидность

    Кризисная ликвидность

    Оценка риска ликвидности

    Безрисковая зона

    Зона допустимого риска

    Зона критического риска

    Зона катастрофического риска

    Рис. 1 Модель оценки риска ликвидности баланса с помощью абсолютных показателей

    Оценка рисков финансовой устойчивости предприятия представлена на рис. 2.

    Расчет величины источников средств и величины запасов и затрат

    1. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств

    2. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат

    3. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат

    ±Фс = СОС — ЗЗ

    или

    ±Фс = стр. 490 — стр. 190 — (стр. 210 + стр. 220)

    ±Фт = СДИ — ЗЗ

    или

    ±Фт = стр. 490 + стр. 590 — стр. 190 — (стр. 210 + стр. 220)

    ±Фо = ОВИ — ЗЗ

    или

    ±Фо = стр. 490 + стр. 590 + стр. 610 — стр. 190 — (стр. 210 + стр. 220)

    S (Ф) = 1, если Ф > 0; = 0, если Ф < 0.

    Тип финансового состояния

    ±Фс ≥ 0; ±Фт ≥ 0; ±Фо ≥ 0; S = 1, 1, 1

    ±Фс < 0; ±Фт ≥ 0; ±Фо ≥ 0; S = 0, 1, 1

    ±Фс < 0; ±Фт < 0; ±Фо ≥ 0; S = 0, 0, 1

    ±Фс < 0; ±Фт < 0; ±Фо < 0; S = 0, 0, 0

    Абсолютная независимость

    Нормальная независимость

    Неустойчивое финансовое состояние

    Кризисное финансовое состояние

    Используемые источники покрытия затрат

    Собственные оборотные средства

    Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты

    Собственные оборотные средства плюс долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы

    Краткая характеристика типов финансового состояния

    Высокая платежеспособность;

    Предприятие не зависит от кредиторов

    Нормальная платежеспособность;

    Эффективное использование заемных средств;

    Высокая доходность производственной деятельности

    Нарушение платежеспособности;

    Необходимость привлечения дополнительных источников;

    Возможность улучшения ситуации

    Неплатежеспособность предприятия;

    Грань банкротства

    Оценка риска финансовой неустойчивости

    Безрисковая зона

    Зона допустимого риска

    Зона критического риска

    Зона катастрофического риска

    Оценка риска финансовой устойчивости компании Рис. 2.

    Для предприятий, занятых производством, обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

    Оценка рисков ликвидности и финансовой устойчивости с помощью относительных показателей осуществляется посредством анализа отклонений от рекомендуемых значений. Расчет коэффициентов представлен в табл. 1, 2.

    Сущность методики комплексной (балльной) оценки финансового состояния организации заключается в классификации организаций по уровню финансового риска, то есть любая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от набранного количества баллов, исходя из фактических значений ее финансовых коэффициентов. Интегральная балльная оценка финансового состояния организации представлена в табл. 3.

    1-й класс (100–97 баллов) — это организации с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютно платежеспособные.

    2-й класс (96–67 баллов) — это организации нормального финансового состояния.

    3-й класс (66–37 баллов) — это организации, финансовое состояние которых можно оценить как среднее.

    4-й класс (36–11 баллов) — это организации с неустойчивым финансовым состоянием.

    5-й класс (10–0 баллов) — это организации с кризисным финансовым состоянием.

    Таблица 1. Финансовые коэффициенты ликвидности2

    Показатель

    Способ расчета

    Рекомендуемые значения

    1. Общий показатель ликвидности

    L1 ≥ 1

    Показывает способность компании осуществлять расчеты по всем видам обязательств — как по ближайшим, так и по отдаленным

    2. Коэффициент абсолютной ликвидности

    L2 > 0,2–0,7

    Показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств

    3. Коэффициент «критической оценки»

    Допустимое 0,7–0,8; желательно L3 ≥ 1,5

    Показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам

    4. Коэффициент текущей ликвидности

    Оптимальное — не менее 2,0

    Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства

    5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала

    Уменьшение показателя в динамике — положительный факт

    Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности

    6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

    Не менее 0,1

    Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости

    Таблица 2. Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки финансовой устойчивости компании3

    Показатель

    Способ расчета

    Рекомендуемые значения

    1. Коэффициент автономии

    Минимальное пороговое значение — на уровне 0,4. Превышение указывает на увеличение финансовой независимости, расширение возможности привлечения средств со стороны

    Характеризует независимость от заемных средств

    2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

    U2 < 1,5. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости (автономности)

    Показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль вложенных в активы собственных средств

    3. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

    U3 > 0,1. Чем выше показатель (0,5), тем лучше финансовое состояние предприятия

    Иллюстрирует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости

    4. Коэффициент финансовой устойчивости

    U4 > 0,6. Снижение показателей свидетельствует о том, что предприятие испытывает финансовые затруднения

    Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников

    Таблица 3. Интегральная балльная оценка финансового состояния организации4

    Показатель финансового состояния

    Рейтинг показателя

    Критерий

    Условия снижения критерия

    высший

    низший

    1. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)

    0,5 и выше — 20 баллов

    Менее 0,1 — 0 баллов

    За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается 4 балла

    2. Коэффициент «критической оценки» (L3)

    1,5 и выше — 18 баллов

    Менее 1 — 0 баллов

    За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 1,5 снимается по 3 балла

    3. Коэффициент текущей ликвидности (L4)

    16,5

    2 и выше — 16,5 балла

    Менее 1 — 0 баллов

    За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 2 снимается по 1,5 балла

    4. Коэффициент автономии (U1)

    0,5 и выше — 17 баллов

    Менее 0,4 — 0 баллов

    За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается по 0,8 балла

    5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (U3)

    0,5 и выше — 15 баллов

    Менее 0,1 — 0 баллов

    За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается по 3 балла

    6. Коэффициент финансовой устойчивости (U4)

    13,5

    0,8 и выше — 13,5 балла

    Менее 0,5 — 0 баллов

    За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,8 снимается по 2,5 балла

    Пример

    ЗАО «Промтехэнерго 2000» — региональный представитель ЗАО «ЗЭТО» («Завод электротехнического оборудования»). «ЗЭТО», являясь одним из ведущих предприятий в России по разработке и производству электротехнического оборудования, за более чем 45-летнюю историю освоило более 400 наименований изделий для различных нужд электроэнергетики.

    Для проведения анализа компании по критерию риска использовалась отчетность за 2004–2006 гг. на основании «Бухгалтерского баланса» (форма № 1) и «Отчета о прибылях и убытках» (форма № 2). Результаты анализа сгруппированы в таблицы.

    Итак, начнем с платежеспособности (ликвидности). Платежеспособность предприятия характеризует его способность своевременно рассчитываться по своим финансовым обязательствам за счет достаточного наличия готовых средств платежа и других ликвидных активов. Оценка риска потери платежеспособности непосредственно связана с анализом ликвидности активов и баланса в целом (табл. 4–6).

    По типу состояния ликвидности баланса по итогам 2004–2006 гг. предприятие попало в зону допустимого риска: текущие платежи и поступления характеризуют состояние нормальной ликвидности баланса. В данном состоянии у предприятия существуют сложности оплаты обязательств на временном интервале до трех месяцев из-за недостаточного поступления средств. В этом случае в качестве резерва могут использоваться активы группы А2, но для превращения их в денежные средства требуется дополнительное время. Группа активов А2 по степени риска ликвидности относится к группе малого риска, но при этом не исключены возможность потери их стоимости, нарушения контрактов и другие негативные последствия. Труднореализуемые активы группы А4 составляют 45 % в структуре активов. Они попадают в категорию высокого риска по степени их ликвидности, что может ограничивать платежеспособность предприятия и возможность получения долгосрочных кредитов и инвестиций.

    Графически динамика групп ликвидных средств организации за исследуемый период представлена на рис. 3 (в тыс. руб.).

    Одной из характеристик финансовой устойчивости является степень покрытия запасов и затрат определенными источниками финансирования. Фактор риска характеризует несоответствие между требуемой величиной оборотных активов и возможностями собственных и заемных средств по их формированию (табл. 7, 8).

    Таблица 4. Анализ ликвидности баланса 2004 г.

    Актив

    Абсолютные величины

    Удельные веса (%)

    Пассив

    Абсолютные величины

    Удельные веса (%)

    Платежный излишек (+) или недостаток (–)

    начало года

    конец года

    начало года

    конец года

    начало года

    конец года

    начало года

    конец года

    начало года

    конец года

    Наиболее ликвидные активы А1 (ДС + ФВкр)

    22 858

    31 142

    21,4

    22,6

    Наиболее срочные обязательства П1 (кредиторская задолженность)

    38 912

    60 876

    36,4

    44,1

    –16 054

    –29 734

    Быстрореализуемые активы А2 (дебиторская задолженность)

    37 024

    46 800

    34,6

    33,9

    Краткосрочные пассивы П2 (краткосрочные кредиты и займы)

    0,0

    0,0

    37 024

    46 800

    Медленно реализуемые активы А3 (запасы и затраты)

    7,3

    6,6

    Долгосрочные пассивы П3 (долгосрочные кредиты и займы)

    0,0

    0,0

    Труднореализуемые активы А4 (внеоборотные активы)

    39 141

    50 841

    36,6

    36,9

    Постоянные пассивы П4 (реальный собственный капитал)

    67 965

    77 018

    63,6

    55,9

    –28 824

    –26 177

    Баланс

    106 877

    137 894

    100,0

    100,0

    Баланс

    106 877

    137 894

    100,0

    100,0

    А1 < П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ~ П4. Предприятие попадает в зону допустимого риска.

    Таблица 5. Анализ ликвидности баланса 2005 г.

    Актив

    Абсолютные величины

    Удельные веса (%)

    Пассив

    Абсолютные величины

    Удельные веса (%)

    Платежный излишек (+) или недостаток (–)

    начало года

    конец года

    начало года

    конец года

    начало года

    конец года

    начало года

    конец года

    начало года

    конец года

    Наиболее ликвидные активы А1 (ДС + ФВкр)

    31 142

    39 248

    22,6

    22,3

    Наиболее срочные обязательства П1 (кредиторская задолженность)

    60 876

    80 042

    44,1

    45,5

    –29 734

    –40 794

    Быстрореализуемые активы А2 (дебиторская задолженность)

    46 800

    47 270

    33,9

    26,9

    Краткосрочные пассивы П2 (краткосрочные кредиты и займы)

    0,0

    0,0

    46 800

    47 270

    Медленно реализуемые активы А3 (запасы и затраты)

    17 652

    6,6

    10,0

    Долгосрочные пассивы П3 (долгосрочные кредиты и займы)

    0,0

    2,8

    12 652

    Труднореализуемые активы А4 (внеоборотные активы)

    50 841

    71 672

    36,9

    40,8

    Постоянные пассивы П4 (реальный собственный капитал)

    77 018

    90 800

    55,9

    51,6

    –26 177

    –19 128

    Баланс

    137 894

    175 842

    100,0

    100,0

    Баланс

    137 894

    175 842

    100,0

    100,0

    А1 < П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ~ П4. Предприятие попадает в зону допустимого риска.

    Таблица 6. Анализ ликвидности баланса 2006 г.

    Актив

    Абсолютные величины

    Удельные веса (%)

    Пассив

    Абсолютные величины

    Удельные веса (%)

    Платежный излишек (+) или недостаток (–)

    начало года

    конец года

    начало года

    конец года

    начало года

    конец года

    начало года

    конец года

    начало года

    конец года

    Наиболее ликвидные активы А1 (ДС + ФВкр)

    39 248

    43 604

    22,3

    17,3

    Наиболее срочные обязательства П1 (кредиторская задолженность)

    80 042

    110 961

    45,5

    44,0

    –40 794

    –67 357

    Быстрореализуемые активы А2 (дебиторская задолженность)

    47 270

    75 493

    26,9

    30,0

    Краткосрочные пассивы П2 (краткосрочные кредиты и займы)

    10 634

    0,0

    4,2

    47 270

    64 859

    Медленно реализуемые активы А3 (запасы и затраты)

    17 652

    18 286

    10,0

    7,3

    Долгосрочные пассивы П3 (долгосрочные кредиты и займы)

    10 000

    2,8

    4,0

    12 652

    Труднореализуемые активы А4 (внеоборотные активы)

    71 672

    114 604

    40,8

    45,5

    Постоянные пассивы П4 (реальный собственный капитал)

    90 800

    120 392

    51,6

    47,8

    –19 128

    –5788

    Баланс

    175 842

    251 987

    100,0

    100,0

    Баланс

    175 842

    251 987

    100,0

    100,0

    А1 < П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ~ П4. Предприятие попадает в зону допустимого риска.

    Рис. 3. Анализ ликвидности ЗАО «Промтехэнерго 2000»

    Таблица 7. Расчет покрытия запасов и затрат с помощью определенных источников финансирования

    Показатель

    Запасы и затраты

    17 909

    18 607

    Собственные оборотные средства (СОС)

    29 077

    26 467

    19 385

    Собственные и долгосрочные заемные источники

    29 077

    26 467

    24 385

    16 109

    Общая величина основных источников

    29 077

    26 467

    24 385

    26 743

    А) Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств

    20 970

    17 065

    –12 498

    Б) Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат

    20 970

    17 065

    –2498

    В) Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов и затрат

    20 970

    17 065

    Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации, S

    (1, 1, 1)

    (1, 1, 1)

    (1, 1, 1)

    (0, 0, 1)

    Таблица 8. Тип финансового состояния

    Условия

    S = 1, 1, 1

    S = 0, 1, 1

    S = 0, 0, 1

    S = 0, 0, 0

    Абсолютная независимость

    Нормальная независимость

    Неустойчивое финансовое состояние

    Кризисное финансовое состояние

    Оценка риска финансовой неустойчивости

    Безрисковая зона

    Зона допустимого риска

    Зона критического риска

    Зона катастрофического риска

    В результате проведенных расчетов можно сделать вывод. На конец исследуемого периода запасы и затраты обеспечиваются за счет краткосрочных займов. 2004–2005 гг. характеризовались абсолютной финансовой устойчивостью и соответствовали безрисковой зоне. В конце анализируемого периода финансовое состояние предприятия ухудшилось, стало неустойчиво и соответствует зоне критического риска. Эта ситуация сопряжена с нарушением платежеспособности, но сохраняется возможность восстановления равновесия в результате пополнения собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств за счет привлечения займов и кредитов, сокращения дебиторской задолженности.

    Далее проведем оценку рисков ликвидности и финансовой устойчивости с помощью относительных показателей (табл. 9, 10).

    В соответствии с рассчитанными показателями ликвидности баланса с точки зрения оценки риска можно сказать, что общий показатель ликвидности (L1 = 0,73) на конец исследуемого периода не укладывается в рекомендуемые значения, коэффициент абсолютной ликвидности (L2) имеет отрицательную динамику. Готовность и мобильность компании по оплате краткосрочных обязательств на конец исследуемого периода (L2 = 0,36) недостаточно высокая. Риск невыполнения обязательств перед поставщиками существует. Коэффициент критической оценки (L3 = 0,98) показывает, что организация в периоде, равном продолжительности одного оборота дебиторской задолженности, в состоянии покрыть свои краткосрочные обязательства, однако эта способность отличается от оптимальной, вследствие чего риск невыполнения обязательств перед кредитными организациями — в зоне допустимого.

    Коэффициент текущей ликвидности (L4 = 1,13) позволяет установить, что в целом прогнозные платежные возможности отсутствуют. Сумма оборотных активов не соответствует сумме краткосрочных обязательств. Организация не располагает объемом свободных денежных средств и с позиции интересов собственников по прогнозируемому уровню платежеспособности находится в зоне критического риска.

    Таблица 9. Показатели ликвидности баланса

    Показатель

    2004 г.

    2005 г.

    2006 г.

    Изменения (+, –) 04–05

    Изменения (+, –) 05–06

    Рекомендуемые значения

    1. Общий показатель ликвидности (L1)

    0,94

    0,84

    0,73

    –0,10

    –0,11

    L1 > 1

    2. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)

    0,51

    0,49

    0,36

    –0,02

    –0,13

    L2 > 0,2–0,7

    3. Коэффициент «критической оценки» (L3)

    1,28

    1,08

    0,98

    –0,20

    –0,10

    L3 > 1,5 — оптимально; L3 = 0,7–0,8 — нормально

    4. Коэффициент текущей ликвидности (L4)

    1,43

    1,30

    1,13

    –0,13

    –0,17

    L4 > 2,0

    5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)

    0,35

    0,73

    1,16

    0,38

    0,43

    Уменьшение показателя в динамике — положительный факт

    6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L6)

    0,30

    0,18

    0,04

    –0,12

    –0,14

    L6 > 0,1

    Таблица 10. Показатели финансовой устойчивости

    Показатель

    2004 г.

    2005 г.

    2006 г.

    Изменения (+, –) 04–05

    Изменения (+, –) 05–06

    Рекомендуемые значения

    1. Коэффициент финансовой независимости (автономии) (U1)

    0,56

    0,52

    0,48

    –0,04

    –0,04

    ≥ 0,4–0,6

    2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент капитализации) (U2)

    0,79

    0,93

    1,09

    0,15

    0,16

    ≤ 1,5

    3. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (U3)

    0,30

    0,19

    0,04

    –0,12

    –0,14

    нижняя граница — 0,1 ≥ 0,5

    4. Коэффициент финансовой устойчивости (U4)

    0,56

    0,55

    0,52

    –0,01

    –0,03

    ≥ 0,6

    С точки зрения оценки риска можно сказать следующее:

    1. Выполнение рекомендуемых требований к значению показателя капитализации (U2) обеспечивает для поставщиков и кредитных учреждений нахождение оценки риска последствий взаимодействия в зоне допустимых значений.

    2. Невыполнение нормативных требований к показателю U3 является для учредителей сигналом о недопустимой величине риска потери финансовой независимости.

    3. Значения коэффициентов финансовой независимости (U1) и финансовой устойчивости (U4) отражают перспективу ухудшения финансового состояния.

    Содержанием модели комплексной балльной оценки риска финансовой несостоятельности предприятия является классификация финансового состояния предприятия и на этой основе — оценка возможных негативных последствий рисковой ситуации в зависимости от значений факторов-признаков и рейтингового числа (табл. 11).

    Таблица 11. Классификация уровня финансового состояния

    Показатель финансового состояния

    2004 г.

    2005 г.

    2006 г.

    Фактическое значение коэффициента

    Количество баллов

    Фактическое значение коэффициента

    Количество баллов

    Фактическое значение коэффициента

    Количество баллов

    0,51

    0,49

    0,36

    1,28

    1,08

    0,98

    1,43

    7,5

    1,30

    1,13

    0,56

    0,52

    0,48

    0,30

    0,19

    0,04

    0,56

    8,5

    0,55

    8,5

    0,52

    Итого

    63,5

    Сделаем выводы.

    2-й класс (96–67 баллов) — в 2004 г. у предприятия было нормальное финансовое состояние. Финансовые показатели довольно близки к оптимальным, но по отдельным коэффициентам допущено определенное отставание. Предприятие рентабельное, находится в зоне допустимого риска.

    3-й класс (66–37 баллов) — в 2005–2006 гг. у предприятия среднее финансовое состояние. При анализе баланса обнаруживается слабость отдельных финансовых показателей. Платежеспособность находится на границе минимально допустимого уровня, финансовая устойчивость недостаточная. При взаимоотношениях с анализируемой организацией вряд ли существует угроза потери средств, но выполнение ей обязательств в срок представляется сомнительным. Предприятие характеризуется высокой степенью риска.

    Результаты проведенного исследования по критерию риска на конец исследуемого периода представлены в табл. 12.

    Можно предположить, что достаточно неудовлетворительные уровни риска ЗАО «Промтехэнерго 2000» связаны с активной инвестиционной деятельностью предприятия в последнее время. Начало исследуемого периода характеризовалось достаточно высоким уровнем излишка собственных оборотных средств (порядка 21 млн руб.), на конец исследуемого периода наблюдается дефицит (12 млн руб.). Однако в период активного роста и развития предприятия эта ситуация считается нормальной.

    Таблица 12. Результаты оценки рисков компании

    Вид риска

    Расчетная модель

    Уровень риска

    Риск потери платежеспособности

    Абсолютные показатели ликвидности баланса

    Зона допустимого риска

    Относительные показатели платежеспособности

    Зона допустимого риска

    Риск потери финансовой устойчивости

    Абсолютные показатели

    Зона критического риска

    Относительные показатели структуры капитала

    По коэффициентам обеспеченности собственными средствами и финансовой устойчивости — высокий риск

    Комплексная оценка риска финансового состояния

    Относительные показатели платежеспособности и структуры капитала

    Зона высокого риска

    1 Ступаков В.С., Токаренко Г.С. Риск-менеджмент: Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2006.

    2 Там же.

    3 Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности: Учебник / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. 4-е изд., перераб. и доп. М.: Издательство «Дело и Сервис», 2006.

    4 Там же.

    Версия для печати

    Источник: https://www.cfin.ru/finanalysis/risk/accounting.shtml

    Как рассчитать коэффициент финансового риска

    Пример 1. По состоянию на 1 января 2018 года собственный капитал акционерного общества «Факел», состоящий из уставного, дополнительных фондов и нераспределенной прибыли, составил 125 млн. рублей.

    Остаток долгосрочных обязательств (банковские кредиты) равен 60 млн. рублей.
    Краткосрочные обязательства перед поставщиками, по оплате труда работникам, отчислениям в социальные фонды, налоговым платежам составили 80 млн. рублей.

    Правила расчета

    Коэффициент финансового риска по АО «Факел» на 1 января 2018 года равен (60+80) / 125 = 1,12.

    Анализы ученых экономистов свидетельствуют, что такой показатель не является критическим для предприятия. Нормой для большинства отраслей деятельности принято считать коэффициент 2-2,5 единицы, а для сфер деятельности с повышенной оборачиваемостью (оптовая, розничная торговля) нормальным может быть показатель в 3-4 единицы.

    Для более точной оценки специалисты изучают качество имеющихся активов предприятия (мгновенные, краткосрочные, долгосрочные), возможность их быстрого превращения в деньги для погашения задолженности по привлеченным заемным средствам. В нашем примере показатель свидетельствует, что у акционерного общества есть резервы повышения активности, развития бизнеса с помощью привлечения недорогих заемных ресурсов.

    Сфера применения КФР

    Основное направление использования расчета финансовой зависимости – оценка потенциальными инвесторами, банковскими и финансовыми учреждениями, страховыми компаниями, партнерами по бизнесу, поставщиками сырья, товаров и услуг его способности своевременно погашать долги. Заемщик, кредитор определяет степень своего доверия к конкретному субъекту предпринимательства и определяет размер предоставляемой суммы займа, срок его возврата или расчетов за отгруженные материалы, предоставленные услуги.

    Анализ прибыли

    Само предприятие с помощью расчетов КФР, дополнительного анализа эффективности привлечения заемных средств (например, расчета соотношения дополнительной прибыли, полученной от прироста заемного капитала) за несколько прошедших периодов оценивает размер дополнительных ссуд, других источников финансирования для развития своей деятельности. Одновременно определяется «красная черта», прохождение за которую приведет к высоким процентам за несвоевременное погашение задолженностей и банкротство.

    Расчет коэффициента в обязательном порядке осуществляется:

    • в инвестиционных проектах
    • при выпуске дополнительных акций или облигаций, других видов ценных бумаг

    Большинство банков использует расчеты КФР при подготовке кредитных договоров с субъектами предпринимательства.

    Показатели финансового риска используются при определении общего рейтинга деятельности предприятий, в статистике и отчетности.

    Интерпретация полученных значений коэффициента и применение на практике

    На базе расчета КФР за предыдущие периоды и планирования будущих лет производится подробный факторный анализ предполагаемых рисков. Определяется прогнозное значение возможных отклонений показателя от среднего уровня на основе формулы расчет коэффициента вариации:

    Kv = (& / Xср), где:

    • Kv — коэффициент вариации
    • & — отклонение полученных показателей за периоды анализа
    • Xср – среднее предполагаемое значение финансового риска

    Значение, коэффициента вариации свыше 0,25 свидетельствует о высокой волатильности рисков вложений в предприятие, являющееся предметом анализа, его нестабильности.

    Анализ финансовых рисков

    Производится факторный анализ рисков:

    • По колебаниям процентных ставок кредитов, получаемых в разных банках
    • Ежегодным прогнозам инфляции в регионе
    • Тенденциям развития отдельных экономических отраслей в мире и конкретном регионе

    Осуществляется сравнительная оценка рисков привлечения капиталов из разных источников.

    Пример 2. Акционерное общество «Факел» имеет две возможности привлечения заемного капитала на пять лет:

    • Получить банковский кредит
    • Осуществить дополнительный выпуск облигаций

    Прогнозный анализ определил, что в первом случае с вероятностью 0,5 будет получена прибыль 10 млн. рублей. Среднее значение финансовых рисков – 2,0.

    Во втором варианте с вероятностью 0,6 будет получена прибыль 9 млн. рублей. Среднее значение финансовых рисков 1,8.

    Математическое ожидание в первом варианте равно 5 млн. рублей(10 х 0,5), во втором 5,4 млн. рублей (9 х 0,6). При этом во втором случае средние показатели рисков меньше.
    Акционерное общество выбрало второй вариант инвестирования.

    Метод экспертных оценок финансовых рисков предполагает тщательный сбор, аналитическую обработку всех существенных факторов влияния, моделирование различных ситуаций, возникающих вследствие привлечения заемных средств.

    Практическое владение методами расчета финансовых рисков, в том числе на основе анализа бухгалтерских балансов объекта инвестирования, позволяет точнее определить вероятность получения положительных результатов, финансовую устойчивость и надежность предприятий.

    Источник: http://PravoDeneg.net/buhuchet/uchet/koeffitsient-finansovogo-riska-formula-po-balansu.html

    >Методы снижения рисков

    Методы снижения финансовых рисков

    В системе методов управления рисками предприятия основная роль принадлежит внутренним механизмам их нейтрализации (методам защиты от рисков, методам снижения рисков).

    Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков представляют собой методы минимизации их негативных последствий, выбираемых и осуществляемых в рамках самого предприятия.

    Объекты использования внутренних механизмов нейтрализации — это все виды допустимых рисков, значительная часть рисков критической группы, а также нестрахуемые катастрофические риски, если они принимаются предприятием в силу объективной необходимости.

    Преимуществом использования внутренних механизмов нейтрализации рисков является высокая степень альтернативности принимаемых управленческих решений, не зависящих от других субъектов хозяйствования. Они исходят из конкретных условий осуществления деятельности предприятия и его возможностей, позволяют в наибольшей степени учесть влияние внутренних факторов на уровень рисков в процессе нейтрализации их негативных последствий.

    Все мероприятия по снижению рисков могут быть разделены на дособытийные (планируются и осуществляются заблаговременно) и послесобытийные (планируются и осуществляются после того, как непредвиденное событие уже произошло).

    В целом методы защиты от рисков могут быть классифицированы в зависимости от объекта воздействия на два вида: физическая защита, экономическая защита.

    Физическая защита заключается в использовании таких средств, как сигнализация, приобретение сейфов, системы контроля качества продукции, защита данных от несанкционированного доступа, наём охраны и т.д.

    Экономическая защита заключается в прогнозировании уровня дополнительных затрат, оценке тяжести возможного ущерба, использовании всего финансового механизма для ликвидации угрозы риска или его последствий.

    Методы экономической защиты включают:

    • избежание риска;
    • лимитирование концентрации риска;
    • хеджирование;
    • диверсификацию;
    • создание специальных резервных фондов (фонды самострахования или фонд риска);
    • страхование.

    Избежание риска

    Избежание риска — это метод, который заключается в разработке таких мероприятий, которые полностью исключают конкретный вид. К числу основных из таких мер относятся:

    • отказ от осуществления операций, уровень риска по которым чрезмерно высок. Использование этой меры носит ограниченный характер, так как большинство операций предприятия связано с осуществлением основной производственно- коммерческой деятельности, обеспечивающей регулярное поступление доходов и формирование прибыли;
    • отказ от использования в высоких объёмах заёмного капитала. Снижение доли заёмных финансовых средств в хозяйственном обороте позволяет избежать потери финансовой устойчивости предприятия. Вместе с тем такое избежание риска влечёт за собой снижение возможности получения дополнительной суммы прибыли на вложенный капитал;
    • отказ от чрезмерного использования оборотных активов в низколиквидных формах. Повышение уровня ликвидности активов позволяет избежать риска неплатёжеспособности предприятия в будущем периоде. Однако это лишает предприятие дополнительных доходов от расширения объёмов продажи продукции в кредит и порождает новые риски, связанные с нарушением ритмичности операционного процесса из-за снижения размера страховых запасов сырья, материалов, готовой продукции;
    • отказ от использования временно свободных денежных активов в краткосрочных финансовых вложениях. Эта мера позволяет избежать депозитного и процентного риска, однако порождает инфляционный риск, а также риск упущенной выгоды.

    Формы избежания риска лишают предприятие дополнительных источников формирования прибыли, а соответственно отрицательно влияют на темпы его экономического развития и эффективность использования собственного капитала. Поэтому в системе внутренних механизмов нейтрализации рисков их избежание должно осуществляться очень взвешенно при следующих основных условиях:

    • если отказ от одного риска не влечёт возникновения другого риска более высокого или однозначного уровня;
    • если уровень риска несопоставим с уровнем доходности операции по шкале «доходность-риск»;
    • если потери по данному виду риска превышают возможности их возмещения за счёт собственных финансовых средств предприятия;
    • если размер дохода от операции, генерирующей определённые виды риска, несущественен, т.е. занимает неощутимый удельный вес в формируемом положительном денежном потоке предприятия;
    • если операции не характерны для деятельности предприятия, носят инновационный характер и по ним отсутствует информационная база, необходимая для определения уровня рисков и принятия соответствующих управленческих решений.

    Лимитирование концентрации риска

    Лимитирование концентрации риска — это установление лимита. Этот метод используется обычно по тем видам рисков, которые выходят за пределы их допустимого уровня, т.е. по операциям, осуществляемым в зоне критического или катастрофического риска.

    Лимитирование реализуется путём установления на предприятии соответствующих внутренних нормативов в процессе разработки финансовой политики. Эта система нормативов может включать:

    • предельный размер (удельный вес) заёмных средств, используемых в хозяйственной деятельности. Этот лимит устанавливается раздельно для операционной и инвестиционной деятельности предприятия, а в ряде случаев — и для отдельных операций (финансирования реального инвестиционного проекта; финансирования формирования оборотных активов и т.п.);
    • минимальный размер (удельный вес) активов в высоколиквидной форме. Этот лимит обеспечивает формирование «ликвидной подушки», характеризующей размер резервирования высоколиквидных активов с целью предстоящего погашения неотложных финансовых обязательств предприятия. В качестве «ликвидной подушки» в первую очередь выступают краткосрочные финансовые вложения предприятия, а также его краткосрочная дебиторская задолженность;
    • максимальный размер товарного (коммерческого) или потребительского кредита, предоставляемого одному покупателю. Размер кредитного лимита устанавливается при формировании кредитной политики предприятия;
    • максимальный размер депозитного вклада, размещаемого в одном банке. Лимитирование депозитного риска осуществляется в процессе использования данного финансового инструмента инвестирования капитала предприятия;
    • максимальный размер вложения средств в ценные бумаги одного эмитента. Эта форма лимитирования направлена на снижение концентрации несистематического (специфического) риска при формировании портфеля ценных бумаг;
    • максимальный период отвлечения средств в дебиторскую задолженность. За счёт этого норматива обеспечивается лимитирование риска неплатёжеспособности, инфляционного риска, а также кредитного риска.

    Хеджирование

    Методом снижения финансовых рисков является хеджирование. Хеджирование — это система заключения срочных контрактов и сделок, учитывающая вероятностные в будущем изменения обменных валютных курсов и преследующая цель избежать неблагоприятных последствий этих изменений.

    В широком толковании «хеджирование» характеризует процесс использования любых механизмов уменьшения риска возможных финансовых потерь — как внутренних (осуществляемых самим предприятием), так и внешних (передачу рисков другим хозяйствующим субъектам — страховщикам). В узком значении термин «хеджирование» характеризует внутренний механизм нейтрализации финансовых рисков, основанный на страховании рисков от неблагоприятных изменений цен на любые товарно-материальные ценности по контрактам и коммерческим операциям, предусматривающим поставки (продажи) товаров в будущем (как правило, производных ценных бумаг — деривативов).

    Контракт, который служит для страховки от рисков изменения курсов (цен), носит название «хедж», а хозяйствующий субъект, осуществляющий хеджирование, — «хеджер». Этот метод даёт возможность зафиксировать цену и сделать доходы или расходы более предсказуемыми. При этом риск, связанный с хеджированием, не исчезает. Его берут на себя спекулянты, т.е. предприниматели, идущие на определённый, заранее рассчитанный риск.

    Существует две операции хеджирования: хеджирование на повышение и хеджирование на понижение.

    Хеджирование на повышение (хеджирование покупкой) представляет собой операцию по покупке срочных контрактов или опционов. Хедж на повышение применяется в тех случаях, когда необходимо застраховаться от возможного повышения цен (курсов) в будущем. Он позволяет установить покупную цену намного раньше, чем был приобретён реальный товар. Хеджер, осуществляющий хеджирование на повышение, страхует себя от возможного повышения цен в будущем.

    Хеджирование на понижение (хеджирование продажей) — это биржевая операция с продажей срочного контракта. Хеджер, осуществляющий хеджирование на понижение, предполагает совершить в будущем продажу товара, и поэтому, продавая на бирже срочный контракт или опцион, он страхует себя от возможного снижения цен в будущем. Хедж на понижение применяется в тех случаях, когда товар необходимо продать позднее.

    В зависимости от используемых видов производных ценных бумаг различают следующие механизмы хеджирования финансовых рисков.

    1. Хеджирование с использованием фьючерсных контрактов — это механизм нейтрализации рисков по операциям на товарной или фондовой биржах путём проведения противоположных сделок с различными видами биржевых контрактов.

    Принцип механизма хеджирования с использованием фьючерсных контрактов основан на том, что если предприятие несёт финансовые потери из-за изменения цен к моменту поставки как продавец реального актива или ценных бумаг, то оно выигрывает в тех же размерах как покупатель фьючерсных контрактов на такое же количество активов или ценных бумаг и наоборот.

    2. Хеджирование с использованием опционов — характеризует механизм нейтрализации рисков по операциям с ценными бумагами, валютой, реальными активами или другими видами деривативов. В основе этой формы хеджирования лежит сделка с премией (опционом), уплачиваемой за право (но не обязательство) продать или купить в течение предусмотренного опционным контрактом срока ценную бумагу, валюту, реальный актив или дериватив в обусловленном количестве и по заранее оговорённой цене.

    3. Хеджирование с использованием операции СВОП — характеризует механизм нейтрализации рисков по операциям с валютой, ценными бумагами, долговыми финансовыми обязательствами предприятия. В основе операции «своп» лежит обмен (покупка-продажа) соответствующими финансовыми активами или финансовыми обязательствами с целью улучшения их структуры и снижения возможных потерь.

    Диверсификация

    Диверсификация представляет собой процесс распределения капитала между различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны между собой. Она является наиболее обоснованным и относительно менее затратным способом снижения степени риска. Используется для нейтрализации негативных последствий несистематических (специфических) видов рисков. Она позволяет минимизировать в определённой степени и отдельные виды систематических (специфических) рисков — валютного, процентного и некоторых других. Принцип действия диверсификации основан на разделении рисков, чтобы препятствовать их концентрации.

    В качестве основных форм диверсификации рисков используются:

    • диверсификация видов финансовой деятельности — предусматривает использование альтернативных возможностей получения дохода от различных финансовых операций — краткосрочных финансовых вложений, формирования кредитного портфеля, осуществления реального инвестирования, формирования портфеля долгосрочных финансовых вложений и т.п.;
    • диверсификация валютного портфеля («валютной корзины») предприятия — предусматривает выбор для проведения внешнеэкономических операций нескольких видов валют (обеспечивается снижение потерь по валютному риску предприятия);
    • диверсификация депозитного портфеля — предусматривает размещение крупных сумм временно свободных денежных средств на хранение в нескольких банках. Так как условия размещения денежных активов при этом существенно не меняются, это направление диверсификации обеспечивает снижение уровня депозитного риска портфеля без изменения уровня его доходности;
    • диверсификация кредитного портфеля — предусматривает разнообразие покупателей продукции предприятия и направлена на уменьшение его кредитного риска. Обычно диверсификация кредитного портфеля осуществляется совместно с лимитированием концентрации кредитных операций путём установления дифференцированного по группам покупателей кредитного лимита;
    • диверсификация портфеля ценных бумаг — позволяет снижать уровень несистематического риска портфеля, не уменьшая при этом уровень его доходности;
    • диверсификация программы реального инвестирования — предусматривает включение в программу инвестирования различных инвестиционных проектов с альтернативной отраслевой и региональной направленностью, что позволяет снизить общий инвестиционный риск по программе.

    Страхование рисков

    Достаточно часто предприятия в своей деятельности используют такой метод, как страхование рисков. Страхование рисков — это защита имущественных интересов предприятия при наступлении страхового события (страхового случая) специальными страховыми компаниями (страховщиками). Страхование происходит за счёт денежных фондов, формируемых ими путём получения от страхователей страховых премий (страховых взносов).

    В процессе страхования предприятию обеспечивается страховая защита по всем основным видам его рисков (и систематических, и несистематических). При этом объём возмещения негативных последствий рисков страховщиками не ограничивается — он определяется стоимостью объекта страхования (размером его страховой оценки), страховой суммы и размером уплачиваемой страховой премии.

    Прибегая к услугам страховщиков, предприятие должно в первую очередь определить объект страхования — виды рисков, по которым оно намерено обеспечить внешнюю страховую защиту.

    Состав таких рисков определяется рядом условий:

    • страхуемость риска. Определяя возможности страхования своих рисков, предприятие должно выяснить возможность их страхования с учётом страховых продуктов, предлагаемых рынком;
    • обязательность страхования рисков. Ряд рисков в соответствии с условиями государственного регулирования хозяйственной деятельности предприятий подлежит обязательному страхованию;
    • существование у предприятия страхового интереса. Оно характеризуется заинтересованностью предприятия в страховании отдельных видов своих рисков. Такой интерес определяется составом рисков предприятия, возможностью их нейтрализации за счёт внутренних механизмов, уровнем вероятности возникновения рискового события, размером возможного ущерба по отдельным рискам и рядом других факторов;
    • невозможность полностью восполнить потери по риску за счёт собственных ресурсов. Предприятие должно обеспечивать полное или частичное страхование по всем видам страхуемых катастрофических рисков, присущих его деятельности;
    • высокая вероятность возникновения риска. Это условие определяет необходимость страховой защиты по отдельным рискам допустимой и критической их групп, если возможности их нейтрализации не обеспечиваются полностью за счёт внутренних её механизмов;
    • непрогнозируемость и нерегулируемость риска предприятием. Отсутствие опыта или достаточной информационной базы иногда не позволяют в рамках предприятия определить степень вероятности наступления рискового события по отдельным рискам или рассчитать возможный размер ущерба по ним. В этом случае лучше воспользоваться системой страхования рисков;
    • приемлемая стоимость страховой защиты по риску. Если стоимость страховой защиты не соответствует уровню риска или финансовым возможностям предприятия, от неё следует отказаться, усилив соответствующие меры его нейтрализации за счёт внутренних механизмов.

    Предлагаемые на рынке страховые услуги, обеспечивающие страхование рисков предприятия, классифицируются по формам, объектам, объ-ёмам, видам.

    По формам подразделяют обязательное и добровольное страхование.

    Обязательное страхование — это форма страхования, основанная на законодательной обязательности его осуществления как для страхователя, так и для страховщика.

    Основным объектом обязательного страхования на предприятиях являются его активы (имущество), входящие в состав операционных основных средств. Это связано с тем, что потеря незастрахованных операционных основных средств, которые формируются в основном за счёт собственного капитала, может вызвать существенное снижение финансовой устойчивости предприятия. Поэтому в более расширенном трактовании оно представляет собой страхование риска снижения уровня финансовой устойчивости предприятия, связанное с возможным уменьшением доли собственного капитала.

    Добровольное страхование — это форма страхования, основанная лишь на добровольно заключаемом договоре между страхователем и страховщиком исходя из страхового интереса каждого из них. Принцип добровольности распространяется и на предприятие, и на страховщика, позволяя последнему уклоняться от страхования опасных или невыгодных для него рисков.

    По объектам различают имущественное страхование, страхование ответственности и страхование персонала.

    Имущественное страхование охватывает все основные виды материальных и нематериальных активов предприятия.

    Страхование ответственности — страхование, объектом которого является ответственность предприятия и его персонала перед третьими лицами, которые могут понести убытки в результате какого-либо действия или бездеятельности страхователя. Это страхование обеспечивает страховую защиту предприятия от рисков потерь, которые могут быть возложены на него в законодательном порядке в связи с причинённым им ущербом третьим лицам — как физическим, так и юридическим.

    Страхование персонала охватывает страхование предприятием жизни своих сотрудников, а также возможные случаи потери ими трудоспособности и др. Конкретные виды этого страхования осуществляются предприятием в добровольном порядке за счёт его прибыли в соответствии с коллективным трудовым соглашением и индивидуальными трудовыми контрактами.

    По объёмам страхование делят на полное и частичное.

    Полное страхование обеспечивает страховую защиту предприятия от негативных последствий рисков при наступлении страхового события.

    Частичное страхование ограничивает страховую защиту предприятия от негативных последствий рисков как определёнными страховыми суммами, так и системой конкретных условий наступления страхового события.

    По видам выделяют страхование имущества, страхование кредитных рисков, депозитных рисков, инвестиционных рисков, косвенных рисков, финансовых гарантий и прочие виды рисков.

    Страхование имущества (активов) охватывает все материальные и нематериальные активы предприятия. Оно может быть осуществлено в размере реальной рыночной их стоимости при наличии соответствующей экспертной оценки. Страхование различных видов этих активов может быть осуществлено у нескольких (а не у одного) страховщиков, что гарантирует более прочную степень надёжности страховой защиты.

    Страхование кредитных рисков (или риска расчётов) — это страхование, при котором объектом является риск неплатежа (несвоевременного платежа) со стороны покупателей продукции при предоставлении им товарного (коммерческого) кредита или при поставке им продукции на условиях последующей оплаты.

    Страхование депозитных рисков производится в процессе осуществления предприятием краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений с использованием различных депозитных инструментов. Объектом страхования является риск невозврата банком суммы основного долга и процентов по депозитным вкладам и депозитным сертификатам в случае его банкротства.

    Страхование инвестиционных рисков — это страхование, объектом которого являются различные риски реального инвестирования (риски несвоевременного завершения проектно-конструкторских работ по инвестиционному проекту, несвоевременного завершения строительно-монтажных работ по нему, невыхода на запланированную проектную производственную мощность и др.).

    Страхование косвенных рисков — это страхование, к которому относятся страхование расчётной прибыли, страхование упущенной выгоды, страхование превышения установленного бюджета капитальных или текущих затрат, страхование лизинговых платежей и др.

    Страхование финансовых гарантий — объектом страхования является риск невозврата (несвоевременного возврата) суммы основного долга и неуплаты (несвоевременной уплаты установленной суммы процентов). Страхование финансовых гарантий предполагает, что определённые обязательства предприятия, связанные с привлечением заёмного капитала, будут выполнены в соответствии с условиями кредитного договора.

    Прочие виды страхования рисков — объектом являются иные виды рисков, не вошедшие в состав традиционных видов страхования.

    По используемым системам страхования выделяют страхование по действительной стоимости имущества, страхование по системе пропорциональной ответственности, страхование по системе «первого риска», страхование с использованием франшизы.

    Страхование по действительной стоимости имущества используется в имущественном страховании и обеспечивает страховую защиту в полном объёме ущерба, нанесённого застрахованным видам активов предприятия (в размере страховой суммы по договору, соответствующей размеру страховой оценки имущества). Таким образом, при этой системе страхования страховое возмещение может быть выплачено в полной сумме понесённого финансового ущерба.

    Страхование по системе пропорциональной ответственности обеспечивает частичную страховую защиту по отдельным видам рисков. В этом случае страховое возмещение суммы понесённого ущерба осуществляется пропорционально коэффициенту страхования (соотношение страховой суммы, определённой договором страхования, и размера страховой оценки объекта страхования).

    Страхование по системе «первого риска». Под «первым риском» понимается ущерб, понесённый страхователем при наступлении страхового события, заранее оценённый при составлении договора страхования как размер указанной в нём страховой суммы. Если фактический ущерб превысил предусмотренную страховую сумму (застрахованный первый риск), он возмещается при этой системе страхования только в пределах согласованной ранее сторонами страховой суммы.

    Страхование с использованием безусловной франшизы. Франшиза — это минимальная некомпенсируемая страховщиком часть ущерба, понесённого страхователем. При страховании с использованием безусловной франшизы страховщик во всех страховых случаях выплачивает страхователю сумму страхового возмещения за минусом размера франшизы, оставляя её у себя.

    Страхование с использованием условной франшизы. При этой системе страхования страховщик не несёт ответственности за ущерб, понесённый предприятием в результате наступления страхового события, если размер этого ущерба не превышает размера согласованной франшизы. Если же сумма ущерба превысила размер франшизы, то она возмещается предприятию полностью в составе выплачиваемого ему страхового возмещения (т. е. без вычета в этом случае размера франшизы).

    Создание специальных резервных фондов

    Самострахование (внутреннее страхование, резервирование) — это метод снижения рисков, основанный на резервировании предприятием части своих ресурсов и позволяющий преодолеть негативные последствия, как правило, по однотипным рискам.

    При самостраховании предприятия создают фонды (фонды рисков), которые в зависимости от цели назначения могут быть в натуральной или денежной форме. Например, фермеры и другие субъекты сельского хозяйства создают натуральные страховые фонды: семенной, фуражный и др. Их создание вызвано вероятностью наступления неблагоприятных климатических и природных условий.

    Самострахование становится необходимым в следующих случаях:

    • очевидна экономическая выгода от его использования по сравнению с другими методами снижения рисков;
    • невозможно обеспечить требуемое снижение или покрытие рисков предприятия в рамках других методов управления риском.

    Основными формами самострахования являются:

    • формирование резервного (страхового) фонда предприятия. Он создаётся в соответствии с требованиями законодательства и устава предприятия. Цель его создания — покрытие непредвиденных расходов, кредиторской задолженности, расходов по ликвидации хозяйствующего субъекта; на выплату процентов по облигациям и дивидендов по привилегированным акциям в случае недостаточности прибыли для этих целей. На его формирование направляется не менее 5% суммы прибыли, полученной предприятием в отчётном периоде;
    • формирование целевых резервных фондов. Например, фонд страхования ценового риска (на период временного ухудшения конъюнктуры рынка); фонд уценки товаров на предприятиях торговли; фонд погашения безнадёжной дебиторской задолженности по кредитным операциям предприятия и т. п. Перечень таких фондов, источники их формирования и размеры отчислений в них определяются уставом предприятия и другими внутренними нормативами;
    • формирование резервных сумм финансовых ресурсов в системе бюджетов, доводимых различным центрам ответственности. Такие резервы предусматриваются обычно во всех видах капитальных бюджетов и в ряде гибких текущих бюджетов;
    • формирование системы страховых запасов материальных и финансовых ресурсов по отдельным элементам оборотных активов предприятия. Страховые запасы создаются по денежным активам, сырью, материалам, готовой продукции. Размер потребности в страховых запасах по отдельным элементам оборотных активов устанавливается в процессе их нормирования;
    • нераспределённый остаток прибыли, полученной в отчётном периоде. До его распределения он рассматривается как резерв финансовых ресурсов, направляемых в необходимом случае на ликвидацию негативных последствий отдельных рисков.


    Источник: http://www.grandars.ru/student/fin-m/metody-snizheniya-riskov.html