История мировых экономических кризисов

Индекс валютного кризиса

Периодизация валютных кризисов в России, 1996—2017 гг.

Спекулятивное давление на валютном рынке можно измерить с помощью средневзвешенного индекса, включающего переменные номинального валютного курса, международных резервов и процентной ставки. Индекс впервые предложен в 1995 году группой экономистов, состоящей из Барри Эйхенгрина и Эндрю Роуза из Калифорнийского университета, а также Шарля Випло из Женевского института международных отношений. Спекулятивное давление достигает критических значений, если индекс не менее чем на 1,5-2 стандартных отклонения выше своего среднего значения.

Периодизация валютных кризисов в России

Используя индекс валютного кризиса по данным за 1995—2017 гг. можно выделить три периода, с характерным превышением предельного безопасного уровня в 1,5-2 стандартных отклонения от среднего значения индекса:

  • август 1998 года (девальвация рубля с 9,33 до 15,91 RUB/USD);
  • август 2008 года — январь 2009 года («управляемая» девальвация рубля с 24,57 до 35,37 RUB/USD);
  • сентябрь 2014 года — январь 2015 года (обесценение рубля с 39,42 до 69,62 RUB/USD).

Факторы валютного кризиса

Фактор кризиса 1998 год 2008 — 2009 годы 2014 — 2015 годы
Платежный баланс исторически низкие цены на нефть, приводившие к слабому торговому балансу; краткосрочный приток иностранного капитала на рынок государственного долга, привлеченного высокой доходностью и хеджированием валютного риска падение цен на нефть в свете глобального финансового кризиса и ухудшение торгового баланса, отток капитала падение цен на сырьевые товары, введение иностранных санкций, прекращение доступа на внешние рынки капитала и необходимость погашения внешнего долга
Налогово-бюджетная политика накопление значительного государственного долга, который при хроническом дефиците бюджета правительство было неспособно полностью обслуживать использование средств ранее накопленных суверенных фондов, расширение бюджетных расходов израсходование средств суверенных фондов, расширение бюджетных расходов
Денежно-кредитная политика высокие процентные ставки, поддерживавшиеся жесткой денежно-кредитной политикой, вели к быстрому росту государственного долга; низкий уровень международных резервов; установление валютного коридора для курса рубля, который не соответствовал фундаментальным макроэкономическим факторам поэтапная девальвация и обесценение бивалютной корзины за один торговый день на 1-1,5 % («управляемая девальвация»); формирование устойчивых ожиданий дальнейшего обесценения рубля поддержание плавающего коридора для бивалютной корзины, последующий отказ от стабилизации валютного курса в пользу процентных ставок на денежном рынке, переход на плавающий курс рубля

> См. также

  • Валютный коридор
  • Валютный кризис
  • Валютный кризис в России (2014 — 2015)
  • Экономический кризис в России (1998)

История мировых экономических кризисов. Справка

Первый мировой экономический кризис, который нанес удар народному хозяйству и общественной жизни одновременно США, Германии, Англии и Франции произошел в 1857 году. Кризис начался в США. Причиной послужили массовые банкротства железнодорожных компаний и обвал рынка акций. Коллапс на фондовом рынке спровоцировал кризис американской банковской системы. В том же году кризис перекинулся на Англию, а затем на всю Европу. Волна биржевых волнений прокатилась даже по Латинской Америке. В период кризиса производство чугуна в США сократилось на 20%, потребление хлопка на 27%. В Великобритании больше всего пострадало судостроение, где объём производства упал на 26%. В Германии на 25% сократилось потребление чугуна; во Франции ‑ на 13% выплавка чугуна и на столько же потребление хлопка; в России выплавка чугуна упала на 17%, выпуск хлопчатобумажных тканей — на 14%.

Очередной мировой экономический кризис начался в 1873 году с Австрии и Германии. Кризис 1873 года рассматривается как крупный международный финансовый кризис. Предпосылкой для кризиса был кредитный подъем в Латинской Америке, подпитываемый из Англии, и спекулятивный подъем на рынке недвижимости в Германии и Австрии. Австро-германский подъем закончился крахом фондового рынка в Вене в мае. Фондовые рынки в Цюрихе и Амстердаме также обвалились. В США банковская паника началась после сильного падения акций на Нью-Йоркской фондовой бирже и банкротства главного финансиста и президента Объединенной Тихоокеанской железной дороги Джей Кука. Из Германии в Америку кризис перекинулся из-за отказа германских банков пролонгировать кредиты. Так как американская и европейская экономика впали в фазу рецессии (спад производства), экспорт стран Латинской Америки резко сократился, что привело к падению доходов государственных бюджетов. Это был самый продолжительный в истории капитализма кризис: он завершился в 1878 году.

В 1914 году произошел международный финансовый кризис, вызванный началом Первой мировой войны. Причина ‑ тотальная распродажа бумаг иностранных эмитентов правительствами США, Великобритании, Франции и Германии для финансирования военных действий. Этот кризис, в отличие от других, не распространялся из центра на периферию, а начался практически одновременно в нескольких странах после того, как воюющие стороны стали ликвидировать иностранные активы. Это привело к краху на всех рынках, как товарных, так и денежных. Банковская паника в США, Великобритании и некоторых других странах была смягчена своевременными интервенциями центральных банков.

Следующий мировой экономический кризис, связанный с послевоенной дефляцией (повышение покупательной способности национальной валюты) и рецессией (спад производства), произошел 1920-1922 годах. Явление было связано с банковскими и валютными кризисами в Дании, Италии, Финляндии, Голландии, Норвегии, США и Великобритании.
1929-1933 годы — время Великой депрессии

24 октября 1929 года (Черный Четверг) на Нью-Йоркской фондовой бирже произошло резкое снижение акций, ознаменовавшее начало крупнейшего в истории мирового экономического кризиса. Стоимость ценных бумаг упала на 60‑70%, резко снизилась деловая активность, был отменен золотой стандарт для основных мировых валют. После Первой мировой войны экономика США развивалась динамично, миллионы держателей акций увеличивали свои капиталы, быстрыми темпами рос потребительский спрос. И все в одночасье рухнуло. Самые солидные акции: Американской компании телефонов и телеграфа, Всеобщей электрической компании и Всеобщей компании двигателей — потеряли в течение недели до двухсот пунктов. К концу месяца держатели акций лишились свыше 15 млрд. долларов. К концу 1929 года падение курсов ценных бумаг достигло фантастической суммы в 40 млрд. долларов. Закрывались фирмы и заводы, лопались банки, миллионы безработных бродили в поисках работы. Кризис бушевал до 1933 года, а его последствия ощущались до конца 30-х годов.

Промышленное производство во время этого кризиса сократилось в США на 46%, в Великобритании на 24%, в Германии на 41%, во Франции на 32%. Курсы акций промышленных компаний упали в США на 87%, в Великобритании на 48%, в Германии на 64%, во Франции на 60%. Колоссальных размеров достигла безработица. По официальным данным, в 1933 году в 32 развитых странах насчитывалось 30 млн. безработных, в том числе в США 14 млн.

Первый послевоенный мировой экономический кризис начался в конце 1957 года и продолжался до середины 1958 года. Он охватил США, Великобританию, Канаду, Бельгию, Нидерланды и некоторые другие капиталистические страны. Производство промышленной продукции в развитых капиталистических странах снизилось на 4%. Армия безработных достигла почти 10 млн. человек.

Экономические кризис, начавшийся в США в конце 1973 года по широте охвата стран, продолжительности, глубине и разрушительной силе значительно превзошёл мировой экономический кризис 1957-1958 годов и по ряду характеристик приблизился к кризису 1929-1933 годов. За период кризиса в США промышленное производство сократилось на 13%, в Японии на 20%, в ФРГ на 22%, в Великобритании на 10%, во Франции на 13%, в Италии на 14%. Курсы акций только за год — с декабря 1973 по декабрь 1974 — упали в США на 33%, в Японии на 17%, в ФРГ на 10%, в Великобритании на 56%, во Франции на 33%, в Италии на 28%. Число банкротств в 1974 году по сравнению с 1973 годом выросло в США на 6%, в Японии на 42%, в ФРГ на 40%, в Великобритании на 47%, во Франции на 27%. К середине 1975 года число полностью безработных в развитых капиталистических странах достигло 15 млн. человек. Кроме того, более 10 млн. были переведены на неполную рабочую неделю или временно уволены с предприятий. Повсеместно произошло падение реальных доходов трудящихся.

В 1973 году произошел также первый энергетический кризис, который начался с подачи стран — членов ОПЕК, снизивших объемы добычи нефти. Таким образом добытчики черного золота пытались поднять стоимость нефти на мировом рынке. 16 октября 1973 года цена барреля нефти поднялась на 67% — с $3 до $5. В 1974 году стоимость нефти достигла $12.

Черный понедельник 1987 года. 19 октября 1987 года американский фондовый индекс Dow Jones Industrial обвалился на 22,6%. Вслед за американским рынком рухнули рынки Австралии, Канады, Гонконга. Возможная причина кризиса: отток инвесторов с рынков после сильного снижения капитализации нескольких крупных компаний.

В 1994‑1995 годах произошел Мексиканский кризис

В конце 1980-х годов мексиканское правительство проводило политику привлечения инвестиций в страну. В частности, чиновники открыли фондовую биржу, вывели на площадку большинство мексиканских госкомпаний. В 1989‑1994 годах в Мексику хлынул поток иностранного капитала. Первое проявление кризиса ‑ бегство капитала из Мексики: иностранцы стали опасаться экономического кризиса в стране. В 1995 году из страны было уведено $10 млрд. Начался кризис банковской системы.

В 1997 году ‑ Азиатский кризис

Самое масштабное падение азиатского фондового рынка со времен Второй мировой войны. Кризис — следствие ухода иностранных инвесторов из стран Юго-Восточной Азии. Причина — девальвация национальных валют региона и высокий уровень дефицита платежного баланса стран ЮВА. По подсчетам экономистов, азиатский кризис снизил мировой ВВП на $2 трлн.

В 1998 году ‑ Российский кризис

Один из самых тяжелых экономических кризисов в истории России. Причины дефолта: огромный государственный долг России, низкие мировые цены на сырье (Россия ‑ крупный поставщик нефти и газа на мировой рынок) и пирамида государственных краткосрочных облигаций, по которым правительство РФ не смогло расплатиться в срок. Курс рубля по отношению к доллару в августе 1998 года ‑ январе 1999 года упал в 3 раза ‑ c 6 руб. за доллар до 21 руб. за доллар.

Начало очередного мощного экономического кризиса специалисты прогнозировали к 2007‑2008 годам. В Америке предсказывалось разорение нефтяных рынков, в Евразии ‑ полное поражение доллара.
Материал подготовлен на основе информации РИА Новости и открытых источников

Источник: https://ria.ru/20080917/151357556.html

Причины экономических кризисов

Австрийская школа

Основная статья: Австрийская теория экономических циклов

Согласно взглядам Австрийской экономической школы, главной причиной экономических кризисов является накопление большого числа «ошибочных инвестиций», что приводит к «кризису перепроизводства». Эти ошибки инвесторы и руководители бизнеса совершают под влиянием систематического крупного искажения информации, необходимой для принятия инвестиционных решений. Такой информацией являются цены на производимые товары и цены на ресурсы, необходимые для их производства. Одним из важнейших ресурсов для быстрого расширения производства австрийская школа считает деньги (в том числе кредитные). Если ожидаемые доходы будут завышены или занижены расходы, тогда ожидаемая прибыль окажется завышеной. Это и приведёт к массовым ошибочным инвестициям. Источником такой ошибочной информации, которая одновременно и сильно действует на всех инвесторов считают искажение цены денег — ссудного процента. Заниженная относительно «естественно-рыночной» ставка кредита приводит к «кредитной экспансии», создавая одновременно повышение платёжеспособного спроса и доступность кредита для расширения производства.. Делается вывод, что кризис в рыночной экономике происходит в результате конъюнктуры на денежном рынке, создаваемой центральными банками и системой с нормой резервирования ниже 100 %, что приводит к «заниженным» процентным ставкам, росту денежной массы (см. Банковский мультипликатор). Это создаёт экономический бум. Фирмам кажется, что их проекты нужны экономике, будут прибыльны и они начинают инвестировать в потенциально убыточные проекты — делать «плохие инвестиции». Домохозяйства из-за роста цен перестают сберегать и начинают тратить больше своих доходов — берут ссуды. Бум вечно продолжаться не может и всегда наступает второй этап — крах, кризис. Кредитование падает, денежная масса падает, в результате цены снижаются, предприниматели терпят убытки. И потребители, и предприниматели в долгах. Начинаются оптимизации производства — происходят увольнения, что сильнее снижает спрос.

Марксизм

Карл Маркс отмечал, что до промышленной революции конца XVIII века не существовало никаких регулярно повторяющихся бумов и депрессий. Поскольку эти циклы возникают на исторической сцене примерно в то же самое время, что и современная промышленность, Маркс заключил, что кризисы являются неотъемлемой чертой именно капиталистической экономики, а не неким свойством денег или ссудного процента, которые существовали задолго до капитализма. Причину кризисов Маркс видел в производстве товаров сверх спроса. И дело не в ошибках оценки ёмкости рынка и даже не в желании владельцев капитала получить максимальную прибыль, а в самой природе и законах развития экономики, нацеленной на получение прибыли (Карл Маркс, «Капитал», т. 1. 1867 год).

По мнению Маркса, действия владельцев капитала (бизнесмены, капиталисты, корпорации) направлены на получение прибыли, которая является формой прибавочной стоимости. Прибыль отдельный владелец капитала получит только распродав (обменяв) произведённые товары. И каждый из капиталистов не видит принципиальных препятствий для этого. Значит, чтобы прибыль получили все предприниматели, нужно распродать все произведённые товары. При этом работники в форме заработной платы получают стоимость своей рабочей силы, которая суммарно всегда меньше, чем стоимость произведённых товаров. Работники выкупят на свою зарплату преимущественно потребительские товары. Вторую часть выкупленных товаров составят замещаемые средства производства и сырьё. Последняя часть произведённой стоимости, в том числе соответствующее количество прибавочной стоимости, будут проданы в форме товаров, предназначенных для личного потребления самих капиталистов и на расширение их бизнеса. При этом прибыль в денежной форме появляется в руках капиталиста лишь для того, чтобы воплотиться в новом товаре.

Таким образом, с точки зрения марксиского движения стоимости, баланс может соблюдаться, то есть все произведённые товары могут найди своего потребителя и будут оплачены. Это отличает теорию Маркса от теорий «недопотребления рабочим классом».

Однако конкуренция вынуждает капиталиста постоянно снижать затрат на единицу продукции и наращивать объём производства. В структуре себестоимости продукции увеличивается доля средств производства (прежнего, «овеществелённого» труда), при этом снижается доля сырья и рабочей силы (текущего, «живого» труда). Расширение производства неизбежно сталкивается с ограниченным размером совокупного платёжеспособного спроса — попытка распродать увеличенный объём товаров будет проходить в условиях, когда совокупные доходы увеличиваются медленнее, чем рост производства.

Из-за общего хаотичного характера рыночной экономики (несогласованности действий производителей) какой-то товар окажется в избытке, какой-то — в дефиците. Исходя из предположения, что каждый капиталист стремится максимизировать прибыль, предпринимаются специальные меры, чтобы расширить рамки ограниченного спроса: предлагаются всевозможные формы кредита, скидок, бонусов и т. п. Марксисты считают, что именн это создаёт дисбаланс между суммой зарплат (которая тратится преимущественно на потребление) и суммарной стоимостью потребительских товаров. Следствием этого становится сдвиг равновесия между спросом и предложением на товары и последующий резкий спад товарного производства, цепные банкротства и массовая безработица — то есть экономический кризис.

Марксисты считают, что избежать развития кризиса можно только соотвествующим снижением цен на продукцию. Но это равносильно добровольному отказу от дополнительной прибыли, ради которой и предпринималось наращивание производства. В представлении капиталистов дело принимает форму нехватки денежных средств, чтобы была возможность распродать новый объём товаров по старым ценам. Предпринимаются попытки увеличить денежную массу, которая лишь кратковременно материализует прибыль, но не увеличивает реальный совокупный спрос. Кризис растягивается в фазу депрессии, которая продолжается до тех пор, пока не будет распродан «избыток» товаров. Ситуация усугубляется тем, что предприятия продолжают производить «дополнительные» товары, хотя и в меньшем объёме, чем в период экономического роста.

Общую сумму долгов формирует разрыв между общей ценой товаров и общей суммой зарплат, затрат на восстановление/расширение производства и личное потребления капиталистов. Стремление капиталистов к прибыли диктует необходимость снижения затрат (в том числе зарплат) и ограничение их (капиталистов) личного потребления. Создаётся разрыв платёжного баланса, предложение начинает стабильно превышать спрос. Для стимулирования совокупного спроса активно применяется кредитование (в том числе — потребительское кредитование). Владельцы капитала вынуждены отпускать товар в долг или в кредит. Через несколько циклов производства долги накапливаются. Неизбежно наступает фаза, когда товары перестают отпускать в долг, поскольку размер долговых обязательств превышает разумные возможности их погашения. Кредитование прекращается и спрос начинает уменьшаться очень быстрыми темпами.

Марксисты не считают кредит причиной кризиса. Кредитная пирамида является вынужденной мерой для смягчения уже сформировавшихся платёжного и производственного кризисов, то есть последующий кредитный (финансовый) кризис сам является следствием общего кризиса.

Это приведённая Карлом Марксом выдержка из миланской газеты Opinione, описывающая кризис, охвативший Европу и Северную Америку в 1857 году:

Банкротства достигли страшных масштабов. Каждый спрашивает себя, что его ждёт в будущем. Множество состояний исчезло, множество уменьшилось наполовину, множество семей, прежде зажиточных, сейчас находится в крайней нужде, множество рабочих сидит без работы.

Психологические причины кризисов

Ряд авторов считают, что среди причин и факторов, приводящих к экономическим кризисам, важнейшее место занимают психологические факторы, так как поведение субъектов экономической деятельности может оказаться «спусковым крючком» для кризиса. Так в XIX в. Дж. Милль отмечал, что объяснение кризисов следует искать в душевных особенностях человека, так как кредит, колебания которого составляют самую характерную черту кризисов, есть явление духовного порядка. Он подчеркивал, что паника уничтожает кредит и соответственно, вредит экономике.

А. Гринспен пишет:

как определить, в какой момент иррациональный оптимизм завышает стоимость активов настолько, что резко возрастает риск внезапных и продолжительных падений

В условиях экономического дисбаланса психологический настрой общества оказывает влияние на длительность и формы протекания кризиса, его последствия. Поэтому некоторые ученые считают, что для понимания происхождения и особенностей кризиса учёт психологического фактора важен едва ли не в той же степени, как и для понимания причин военных побед и поражений или причин революций.

Известный английский экономист Э. Ф. Шумахер в поисках альтернативного пути развития экономики и общества обращался к ценностным критериям буддийского мира. В своей книге «Малое прекрасно», вышедшей в свет в 1973 году, он критикует экономическую систему, основанную на наращивании и возбуждении потребления, он пишет о том, что «потребление — не цель, а средство, а показателем уровня жизни является максимальное благополучие при минимальном потреблении», и приходит к следующему выводу, что «цивилизация рубит сук, на котором сидит, в частности отравляя воду и хищнически уничтожая леса».

Цикличность экономики

Основная статья: Циклы Кондратьева

Этот раздел не завершён. Вы поможете проекту, исправив и дополнив его.

О терминах «экономический кризис», «депрессия», «рецессия», «замедление» и «финансовый кризис»

Удачную трактовку терминов, аналогичных по своей сути, дал известный ученый-экономист середины XX века Мюррей Ротбард:

В былые времена мы страдали от периодических экономических кризисов, внезапное начало которых называлось «паникой», а затяжной период после паники назывался «депрессией».
Самой известной депрессией нового времени является, конечно, же та, что началась в 1929 году с типичной финансовой паники и продолжалась вплоть до начала Второй мировой войны. После катастрофы 1929 года экономисты и политики решили, что это больше никогда не должно повториться. Чтобы успешно и без особых хлопот справиться с этой задачей, понадобилось всего лишь исключить из употребления само слово «депрессия». С того момента Америке больше не пришлось испытывать депрессий. Ибо когда в 1937—1938 годах наступила очередная жестокая депрессия, экономисты попросту отказались использовать это жуткое название и ввели новое более благозвучное понятие — рецессия. С тех пор мы пережили уже немало рецессий, но при этом ни одной депрессии.

Впрочем, довольно скоро слово «рецессия» тоже оказалось довольно резким для утонченных чувств американской публики. Судя по всему последняя рецессия была у нас в 1957—1958 годах. С того же времени у нас случались «спады», или даже лучше «замедления», а то и «отклонения».

Кризисы в истории

Профессор Оксфордского университета, историк Филип Кей (англ. Philip Kay) считает, что первый в мировой истории кризис разразился ещё в Римской империи в 88 году до нашей эры. Другие ученые первым экономическим кризисом считают кризис 1825 г. в Англии, который также частично затронул экономику США и Франции, потому что это был первый кризис, который охватил сразу несколько отраслей промышленности.

  • Экономический кризис (1900—1903)
  • «Ножницы цен» (экономический кризис 1923 года)
  • Великая депрессия (1929—1939)
  • Нефтяной кризис 1973 года
  • Кризис индустрии видеоигр 1983 года
  • Аргентинский экономический кризис (конец 1990-х)
  • Азиатский финансовый кризис (1997—1998)
  • Экономический кризис в России (1998)
  • Цементный кризис (2006—2008)
  • Мировой финансовый кризис (2008—2011)
  • Валютный кризис в России (2014—2015)
  1. Экономические Кризисы // academic.ru
  2. Кризис реальный и кризис вымышленный. Частный Корреспондент. chaskor.ru (22 ноября 2008). Архивировано 18 февраля 2012 года.
  3. 1 2 Людвиг Фон Мизес «Человеческая деятельность. Трактат по экономической теории.», 1949 Из-во: «Социум», Мюррей Ротбард «История денежного обращения и банковского дела в США», 2002 из-во: «Социум»,
  4. 1 2 Мюррей Ротбард Экономические депрессии: их причины и методы лечения
  5. Mills, J. 1868. On Credit Cycles and the Origin of Commercial Panics. Transactions of the Manchester Statistical Society 1867—1868: 5-40
  6. Гринспен, А. 2009. Эпоха потрясений. Проблемы и перспективы ми-ровой финан¬совой системы. М.: Альпина Бизнес Букс.2009. С. 441—442
  7. Гринин Л. Е. Психология экономических кризисов. Историческая психология и социология истории. № 2, 2009. С. 77.
  8. Первый мировой финансовый кризис случился в I веке до н. э.
  9. Гринин Л. Е. Об истории экономических кризисов // Глобальный кризис как кризис перепроизводства денег. Философия и общество. № 1, 2009, С. 5
  • Блюмин И. Г. Эволюция буржуазных теорий кризисов // Критика буржуазной политической экономии: В 3 томах. — М.: Изд-во АН СССР, 1962. — Т. III. Кризис современной буржуазной политической экономии. — С. 166-205. — 379 с. — 3 200 экз.
  • Варга Е. С. Избранные произведения: В 3 томах. — М.: Наука, 1974. — Т. 2. Экономические кризисы. — 432 с.
  • Гринин Л. Е., Коротаев А. В. Глобальный кризис в ретроспективе. Краткая история подъемов и кризисов. От Ликурга до Алана Гринспена. — 1-е изд. — М.: Либроком, 2010. — 336 с. — ISBN 978-5-397-00998-0.
  • Мендельсон Л. А. Теория и история экономических кризисов и циклов: В 3 томах.
    • Том I. — М.: Соцэкгиз, 1959. — 691 с. — 10 000 экз.
    • Том II. — М.: Соцэкгиз, 1959. — 767 с. — 10 000 экз.
    • Том III. — М.: Мысль, 1964. — 527 с. — 4 000 экз.
  • Трахтенберг И. А. Денежные кризисы. 1821-1938. — 2-е изд. — М.: Изд-во Академии Наук СССР, 1963. — 730 с.
  • Экономические кризисы / Покатаев Ю. Н. // Чаган — Экс-ле-Бен. — М. : Советская энциклопедия, 1978. — (Большая советская энциклопедия : / гл. ред. А. М. Прохоров ; 1969—1978, т. 29).

Ссылки

  • Нынешний экономический кризис в исторической перспективе
  • Экономический кризис «Экономический словарь»
  • Что такое настоящий кризис?
  • Энциклопедия финансового кризиса
  • Социально-экономический кризис в СССР
  • АСКАР АКАЕВ: Современный финансово-экономический кризис в свете теории инновационно-технологического развития. Дата обращения 9 марта 2009. Архивировано 24 августа 2011 года.
  • Причина экономических кризисов за последние 60 лет. Наоми Кляйн

Источник: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%AD%D0%BA%D0%BE%D0%BD%D0%BE%D0%BC%D0%B8%D1%87%D0%B5%D1%81%D0%BA%D0%B8%D0%B9_%D0%BA%D1%80%D0%B8%D0%B7%D0%B8%D1%81

История

Одним из первых современных кризисов финансовых пузырей, считается пузырь акций компании Южных море и компании Миссисипи в 1720 году.

Карта Вейгеля 1719 г. предназначена для продвижения продаж компании Миссисипи в Германии

Известный обзор финансовых кризисов в книге «На этот раз все будет иначе. Восемь столетий финансового безрассудства» (This Time Is Different: Eight Centuries of Financial Folly; Reinhart & Rogoff, 2009) проведенный экономистами Кармен Рейнхарт и Кеннет Рогофф, считаются ведущими историками финансовых кризисов. В своей книге они прослеживают историю от финансовых кризисов до суверенных дефолтов по государственному долгу, что было частой формой кризиса впредь до 18-го века, как тогда и сейчас кризисы сначала вызывают дефолт частного долга, затем банкротство банков и как следствие дефолт государственного долга. Рейнхарт и Рогофф также классифицируют обесценивание валюты и гиперинфляцию как формы финансового кризиса, потому что они приводят к одностороннему сокращению или отказу от долга.

Кармен М. Рейнхарт — американский экономист. Один из самых цитируемых экономистов и самая цитируемая женщина-экономист в мире, является одним из ведущих специалистов по экономическим кризисам Кеннет Сол Рогофф — видный американский экономист и шахматный гроссмейстер. Профессор экономики Гарварда. Один из ведущих учёных в области сравнительного изучения экономик он часто входит в рейтинги самых влиятельных экономистов мира. Главный экономист МВФ (2001—2003).

Период до 19 века

Постепенное понижение качество денария

Денарий был стандартной римской серебряной монетой с момента ее введения во Второй Пунической войне в 211 г. до н.э. впредь до царствования Гордиана III (238–244 гг. н.э.), когда он был постепенно заменен Антонинианом.

Известные экономисты Кеннет Рогофф и Кармен Рейнхарт описывали, как использовали инфляцию чтобы уменьшить долг Дионисий Сиракузский в 4-ом веке до нашей эры; обесценивали свою валюту такие государства, как Римская и Византийская империи.

Одним среди самых ранних кризисов, которые изучали Рейнхарт и Рогофф — это дефолт Англии в 1340 году последовавший из-за неудач в столетней войне с Францией длившейся примерно с 1337 по 1453 года. Потом ещё были ранние суверенные дефолты имперской Испании практически подряд семь дефолтов: четыре из которых произошли при Филиппе II и три при его преемниках.

Филипп II король Испании на его счету четыре дефолта по государственному долгу

Другие мировые и национальные финансовые катастрофы с 17-го века:

  • 1637 год Тюпаномания в Нидерландах — хотя она широко известна как пример финансового кризиса и была спекулятивным пузырем, современные ученые считают, что ее широкое экономическое влияние было незначительным и оно не повлияло на финансовый кризис;
  • 1720 год пузырь компании Южных Морей в Великобритании и пузырь Миссисипи во Франции — самые ранние из современных финансовых кризисов: в обоих случаях компании брали на себя государственный долг страны: 80–85% в Великобритании и 100% во Франции, после чего пузырь лопался;
  • Кризис 1772 года, также известный как кредитный кризис 1772 года или паника 1772 года, был финансовым кризисом мирного времени, сначала возник в Лондоне, а затем уже распространился на другие части Европы в Шотландию и Нидерланды. Александр Фордис, партнер банковского дома Нил, Джеймс, Фордис и Даун в Лондоне, потерял 300 000 фунтов стерлингов на акциях Восточно-Индийской компании. 8 июня 1772 года Фордис бежал во Францию, чтобы избежать выплаты долга, в результате чего крах его фирмы вызвал панику в Лондоне. Экономический рост в этот период в значительной степени зависел от использования кредитов, которые в значительной степени основывались на доверии людей к банкам. Когда доверие начало падать, последовал паралич кредитной системы: толпы людей собрались в банках и потребовали выплатить долги наличными или попытались снять свои депозиты. В результате к концу июня двадцать важных банковских домов обанкротились или прекратили платежи, а многие фирмы переживали трудности. В то время журнал «Джентльмен» прокомментировал: «Ни одно событие за последние 50 лет не помнил столь фатальный удар как по торговле, так и по общественному кредиту»;
  • Паника 1792 года была финансово-кредитным кризисом, который произошел в марте и апреле 1792 года, что было вызвано расширением кредита недавно сформированного Банка Соединенных Штатов, а также необузданными спекуляциями со стороны Уильяма Дуэра, Александра Макомба и других выдающихся банкиров. Дуэр, Макомб и их коллеги пытались поднять цены на долговые ценные бумаги США и банковские акции, но когда они объявили дефолт по кредитам — цены упали, что привело к банкротству. Одновременное ужесточение кредитования Банком Соединенных Штатов послужило усилению первоначальной паники. Секретарь Казначейства Александр Гамильтон смог ловко справиться с кризисом, предоставив банкам по всему Северо-Востоку сотни тысяч долларов для покупки ценных бумаг на открытом рынке, что позволило стабилизировать ситуацию в мае 1792 года;
  • Паника 1796–1797 годов — серия экономических спадов на атлантических кредитных рынках привели к большим коммерческим спадам в Великобритании и Соединенных Штатах. В США проблемы впервые возникли, когда в 1796 году лопнул пузырь на спекуляциях землёй. Кризис усугубился, когда Банк Англии приостановил выдачу платежей 25 февраля 1797 года в соответствии с Законом об ограничении банковских операций 1797 года. Директора Банков опасались банкротства, потому что владельцы английских счетов были обеспокоены возможным вторжением Франции и начали массово изымать свои накопления. В сочетании с разваливающимся рынком недвижимости в США действия Банка Англии имели дефляционные последствия на финансовые и коммерческие рынки прибрежных Штатов США и на страны Карибского бассейна.

19 век

  • Датское государственное банкротство 1813 года. Дания вела военную кампанию с 1807 года, что в конечном итоге привело к финансовому кризису, следствием которого стало 5 января 1813 года, когда государство не смогло выполнить свои международные финансовые обязательства.
  • Паника 1819 года стала первым крупным мировым финансовым кризисом в Соединенных Штатах, за которым последовал общий крах американской экономики, сохраняющийся до 1821 года. Паника связана с переходом нации из колониального коммерческого статуса Европы в сторону независимой экономики, со своими финансовыми и промышленными императивами и денежно-кредитной политикой центрального банка.
  • Паника 1825 года была крахом фондового рынка, который начался с Банка Англии, частично возникший из спекулятивных инвестиций в Латинскую Америку, в том числе в воображаемую страну Пойайс. Кризис остро ощущался в Англии, где он ускорил закрытие шести лондонских банков и шестидесяти банков по всей стране, также проявился на рынках Европы, Латинской Америки и Соединенных Штатов. Вливание золотовалютных резервов из Банка де Франс спасло Банк Англии от полного краха.

Генерал Грегор Макгрегор (24 декабря 1786 года — 4 декабря 1845 года) — шотландский солдатом и авантюрист. С 1821 по 1837 год привлекал британские и французские инвестиции к поселенцам в «Пояйсу» — вымышленной территории Центральной Америки, в которой как он утверждал — он правил. Сотни вложили свои сбережения в предполагаемые правительственные облигации Пойяйсу и сертификаты земли, а около 250 эмигрировали в придуманную страну Макгрегора в 1822-23 годах, только чтобы найти нетронутые джунгли; более половины из них погибли. Схема Poyais MacGregor была названа одним из самых наглых доверительных трюков в истории.

Грегор Макгрегор был офицером в британской армии с 1803 по 1810 год; он служил в полуостровной войне. Присоединился к республиканцам в венесуэльской войне за независимость в 1812 году, быстро стал генералом и в течение следующих четырех лет действовал против испанцев от имени Венесуэлы и ее соседей Новой Гранады. Его успехи включали тяжелое месячное боевое отступление через северную Венесуэлу в 1816 году. Он захватил остров Амелия в 1817 году под мандатом от революционных агентов, чтобы завоевать Флориду от испанцев, и там провозгласил недолговечную «Республику Флорида». Затем он руководил двумя катастрофическими операциями в Новой Гранаде в 1819 году.

По возвращении в Британию в 1821 году Макгрегор заявил, что король Георг Фредерик Август на побережье москитов в Гондурасском заливе дал ему право на правление в Пояйсу, которую он описывал как развитую колонию с существующей общиной британских поселенцев. Когда британская пресса сообщила об обмане Макгрегора после возвращения менее 50 оставшихся в живых в конце 1823 года, некоторые из его жертв встали на его защиту, настаивая на том, что генерал был подведен теми, кого он возглавил в эмиграционной партии. В 1838 году он переехал в Венесуэлу, где его приветствовали как героя. Умер в Каракасе в 1845 году, в возрасте 58 лет, и был похоронен с полными воинскими почестями в Каракасском соборе.

  • Паника 1837 года — повсеместный экономический спад в США и банкротство компаний; после чего следовала 5-летняя депрессия. Характеризуется с одной стороны снижением цен, прибыли и заработной платы, с другой — ростом безработицы. Пессимизм изобиловал в течение длительного времени. Паника имела как внутреннее, так и внешнее происхождение. Виноваты спекулятивные методы кредитования в западных штатах, резкое снижение цен на хлопок, лопнувший пузырь на землю (в современной интерпретации — лопнул пузырь недвижимости), переориентация международных потоков и ограничительная политика кредитования в Великобритании. 10 мая 1837 года банки в Нью-Йорке приостановили платежи, что означало — они больше не будут выкупать коммерческую бумагу по полной номинальной стоимости. Несмотря на небольшое восстановление в 1838 году, рецессия продолжалась примерно семь лет. Банки рухнули, предприятия закрывались, цены снизились, а тысячи рабочих потеряли работу. В некоторых регионах безработица достигла 25%.
  • Паника 1847 года — крах британских финансовых рынков, связан с окончанием железнодорожной мании 1840-х годов.
  • Паника 1857 года — повсеместный экономический спад и банкротства в США. Стал первым мировым экономическим кризисом, а вызван был снижением международной экономикой активностью и чрезмерным расширением внутренней экономики в США.
  • Паника 1866 года — кризис Overend Gurney (в основном британский). Overend, Gurney & Company была лондонским оптовым дисконтным банком, известным как «банк банкиров», который рухнул в 1866 году по причине невозможности выплатить обязательства на сумму 11 миллионов фунтов стерлингов, что эквивалентно 935 миллионам долларов в 2016 году.
  • Паника 1873 года — повсеместный экономический спад и банкротства в США, тогда получила название как 5-летняя Великая депрессия, в современном мире известна, как долгая депрессия (англ. the Long Depression). Так же вызвала депрессию в Европе и Северной Америке, которая продолжалась до 1879 года и несколько дольше в некоторых странах (например: Франции и Великобритании). В Британии началась десятилетняя стагнации, известная как «долгая депрессия», которая ослабила экономическое руководство страны. Так же некоторое время была известна как «Великая депрессия», пока события начала 1930-х годов не установили новый стандарт.
    Причины: Американская инфляция после гражданской войны, безудержные спекулятивные инвестиции (в основном в акции железнодорожных компаний), демонизация серебра в Германии и США, большой торговый дефицит, экономическая нестабильность в Европе в результате франко-прусской войны (1870-71), огромные пожары в Чикаго (1871 г.) и Бостоне (1872 г.), а так же другие факторы нанесли огромный ущерб банковским резервам, которые упали в Нью-Йорке в сентябре и октябре 1873 г. с 50 до 17 млн. долл. США.
    Первые симптомы финансового кризиса начались в австро-венгерской столице — в Вене, а после стали распространяться на большую часть Европы и Северной Америки.
  • Паника 1884 года возникла во время депрессии 1882-85 годов. Запасы золота в Европе были исчерпаны, а национальные банки Нью-Йорка, с молчаливого одобрения министерства финансов США, приостановили инвестиции в остальную часть Соединенных Штатов, что стало причиной возникновения цепочек непогашенных кредитов. Более крупный кризис был предотвращен только когда Нью-Йоркская клиринговая палата взяла на себя обязательства банков вышедших из строя. Тем не менее, инвестиционная фирма Grant & Ward, Marine Bank of New York и Penn Bank of Pittsburgh и более 10 000 маленьких фирм обанкротились, понесли громадные убытки или стояли на грани закрытия.
  • Паника 1890 года. Кризис был вызван неплатежеспособностью Barings Bank в Лондоне. В ноябре 1890 года бароны во главе с Эдвардом Барингом, 1-м бароном Ревелстоком, столкнулись с банкротством из-за черзмерных рисков плохих инвестиций в Аргентину. Сама Аргентина сильно пострадала в результате рецессии 1890 года, между 1890 и 1891 годами ее реальный ВВП упал на 11%. Международный консорциум, собравшийся Уильямом Лиддердейлом, правителем Банка Англии, включая Ротшильдов и большинство других крупных лондонских банков , создал фонд, чтобы гарантировать долги Barings, тем самым предотвратив большую депрессию. Натан Ротшильд заметил, что, если бы этого не произошло, возможно, вся лондонская частная банковская система рухнула бы, что привело бы к экономической катастрофе.

Натан Майер Ротшильд (1777—1836) — основатель английской ветви Ротшильдов.

  • Паника 1893 года была серьезной экономической депрессией в Соединенных Штатах, которая началась в 1893 году и закончилась в 1897 году. Причиной послужил крах железнодорожной перестройки и неустойчивое финансирование железной дороги, которое вызвало ряд банкродств — это глубоко затронуло каждый сектор экономики США и вызвало политические потрясения, которые привели к перегруппировке выборов в 1896 года и президентства Уильяма МакКинли.
  • Банковский кризис 1893 года в Австралии — некоторые коммерческие банки колонии рухнули, после спекулятивного бума на рынке недвижимости 1880-ых. В Австралии все банки работали в свободной банковской системе, не существовало центрального банка и в дополнении правительство никак не гарантировало деятельность банковской системы. В результате, в 1888 году после падения котировок активов — компании, которые заимствовали деньги, начали объявлять о банкротстве.
  • Паника 1896 года — острая экономическая депрессия в Соединенных Штатах, которая была менее серьезной, чем другие паники 19 века, в первую очередь, вызвана падением запасов серебра и рыночными опасениями, связные с воздействием этого факта на золотой стандарт.

20 век

  • Паника 1901 года — первый обвал рынка на Нью-Йоркской фондовой бирже, отчасти вызван борьбой богатых домов за контроль над Северной железной дорогой (англ. Northern Pacific Railway);
  • Банковская паника 1907 года — финансовый кризис, произошедший в США, во время которого индекс Нью-Йоркской фондовой биржи рухнул к уровню 50% от пикового значения предыдущего года. Этот кризис произошёл во время экономической рецессии и массового бегства вкладчиков из банков и трастовых компаний. В конечном счёте кризис распространился по всей стране, многие банки и предприятия объявили о банкротстве. Основными причинами паники стало снижение ликвидности у нью-йоркских банков и потеря доверия вкладчиков, усугубляемые нерегулируемыми биржевыми спекуляциями.
    Кризис был вызван неудачной попыткой загнать в корнер в октябре 1907 года акции «United Copper Company.
    Толпа людей на Уолл-стрит во время банковской паники в октябре 1907 года.
  • Паника 1910-1911 гг. характеризовалась небольшим экономическим спадом, последовавший за исполнением антимонопольного акта Шермана (англ. Sherman Anti-Trust Act). В основном это касалось фондового рынка и бизнес-трейдеров, которые были связаны с распадом «Standard Oil Company».
  • 1910 Shanghai Rubber Stock Market Crisis — прим.перевод: Шанхайский каучуковый крах фондового рынка, вызван держателями акций компаний производителей резины. В 1909 году выросла цена на каучук и цены акций компаний связанных с их производством. Банки активно кредитовали покупку ценных бумаг резиновых компаний. В середине 1910 года, Соединенные Штаты приняли политику ограничения потребления каучука и как следствие, в июне на международном рынке цены на каучук обвалились, а с ними и акции компаний.
  • Биржевой крах 1929 года, и последующая за ним Великая депрессия — самый большой и самый важный экономический спад 20го века.
  • 1973 — 1973 нефтяной кризис — стоимость нефти резко возросла, результатом стал крах фондового рынка 1973-1974 гг. Начался 17 октября 1973 года — в этот день все арабские страны-члены ОПЕК, а также Египет и Сирия, заявили, что они вводят ограничения на поставку нефти странам поддержавшим Израиль в ходе Войны Судного дня в его конфликте с Сирией и Египет. В течение следующего года цена на нефть поднялась с трёх до двенадцати долларов за баррель. В марте 1974 года эмбарго было отменено.
  • Вторичный банковский кризис 1973-1975 в Великобритании — обусловлен окончанием бума послевоенного восстановления и окончания роста цен на недвижимость.
  • 1980-е годы — Латиноамериканский долговой кризис — начался в Мексике в 1982 году с Мексиканских выходных. В 1960-е и 1970-е годы многие страны Латинской Америки: Бразилия, Аргентина и Мексика, заимствовали огромные суммы у международных кредиторов на индустриализацию и под инфраструктурные программы. В выходной день августа 1982, мексиканский министр финансов Хесус Сильва Херцог Флорес вылетел в Вашингтон, округ Колумбия, чтобы объявить внешний долг Мексики неуправляемым и сообщить, что его страна находится на пороге дефолта.
  • Банковский фондовый кризис в Израиле 1983 г. В течении 70-х годов, банки Израиля, стали пытаться контролировать цену акций на Тель-авивской фондовой бирже. С этой целью они рекомендовали своим клиентам вкладывать средства в акции своих банков. Полученные от инвестиций деньги направлялись на поиски новых клиентов и выкуп собственных акций, тем самым создавая видимость постоянного спроса на них. Кроме того, банки щедро выдавали кредиты клиентам для продолжения инвестиции в свои же акции. 6 октября 1983 года под натиском продаж наступил «Черный четверг». С 9 по 24 октября биржа была закрыта, в это же время была проведена девальвация валюты на 23%, а Банком Израиля выкуплены акции. Средняя потеря для инвесторов от инвестирования составила от 17% до 35% от стоимости.
  • 1987 — Чёрный понедельник — самое большое однодневное снижение в истории фондового рынка. 19 октября 1987 года фондовые рынки по всему миру сотрясла катастрофа, всё началось с обвала в Гонконге и распространилось на запад в Европу и США. Индекс Dow Jones Industrial Average (DJIA) потерял 22,61%. Из-за разницы во временных зонах в Австралии и Новой Зеландии этот день упоминается, как «черный вторник».
  • 1989-91 — Кризис кредитования и сбережений в США. Обычно называемый кризисом S&L, в период 1986-95 гг более тысячи сберегательных и кредитных ассоциаций в США оказались не состоятельными: Федеральная корпорация по сбережениям и кредитам (FSLIC) в период 1986-89 год закрыла или иным образом разрушила 296 учреждений, а Резолюция Trust Corporation Corporation (RTC) в 1989-95 гг закрыла ещё 747 учреждений.
  • 1990 год. Японский пузырь цен на активы рухнул.
  • начало 1990-х годов — скандинавский банковский кризис: шведский и финские банковские кризисы 90-ых:
    — Финский банковский кризис 1990-х годов был глубоким системным кризисом всего финансового сектора Финляндии, который происходил в основном в 1991-1993 годах после нескольких лет экономического бума конца 1980-х годов. Его общая стоимость составила ~8% от финского Валового Национального Подукта (ВНП), что делает его самым серьезным из современных скандинавских банковских кризисов.
    — Шведская экономическая модель, характеризовалась тесным сотрудничеством между правительством, профсоюзами и корпорациями. Экономика имела обширные и универсальные социальные льготы, финансируемые за счет высоких налогов, около 50% ВВП. В 1980-х годах на рынке недвижимости сформировался финансовый пузырь, чему способствовал быстрый рост кредитования. Реструктуризация налоговой системы, с тем чтобы подчеркнуть низкую инфляцию совпало с началом международного экономического спада начала 90-х годов, что и вызвало взрыв пузыря. В период с 1990-93 гг ВВП сократился на 5%, а безработица резко возросла, что сделало его худшим экономическим кризисом в Швеции с 1930-х годов. В этот период общая занятость снизилась почти на 10%.
  • рецессия начала 1990-х годов описывается, как период экономического спада, повлиявший на большую часть западного мира в начале 1990-х годов. Наиболее пострадали: Канада и Соединенные Штаты, Австралия, Новая Зеландия, Финляндия, Великобритания.
  • 1992-93 — Чёрная среда — спекулятивные атаки на европейские валюты. 16 сентября 1992 года консервативное правительство Джона Майора было вынуждено снять фунт стерлингов с Европейского механизма обменного курса (ERM) после того, как он не смог удержать фунт выше своего согласованного нижнего предела в ERM. В 1997 году Казначейство Великобритании оценило стоимость черной среды в 3,4 млрд. фунтов стерлингов.
  • 1994-95 — 1994 экономический кризис в Мексике — спекуляции и дефолт по мексиканскому долгу. Во время президентских выборов 1994 года действующая администрация приступила к экспансионистской фискальной и денежно-кредитной политике. Для привлечения иностранных инвесторов Мексиканское казначейство стало выпускать краткосрочные долговые инструменты, номинированные в национальной валюте, с гарантированным погашением в долларах США. Мексика пользовалась доверием у инвесторов, а после подписания Североамериканского соглашения о свободной торговле (НАФТА) и доступом к новому международному капиталу. Однако восстание в штате Чьяпас, а также убийство кандидата в президенты Луиса Дональдо Колозио стало причиной политической нестабильности, после чего инвесторы устроили бегство капитала в размерах одной страны.
  • 1997-98 — 1997 Азиатский финансовый кризис — девальвация и банковские кризисы в Азии.
  • 1998 Российский финансовый кризис. 17 августа Правительство России и Центральный банк объявили о техническом дефолте по основным видам государственных ценных бумаг. Впервые в мировой истории государство объявило дефолт по внутреннему долгу, номинированному в национальной валюте.
    Курс доллара США по отношению к рублю во второй половине 1998 года

21 век

  • 2000-2001 гг. — Турецкий валютный кризис, переросший в банковский кризис.
  • 2000 г. — рецессия в начале 2000-х, имела место только в развитых странах, в основном характеризуется спадом экономической активности
  • 1998-2002 гг. — Аргентинская Великая Депрессия, экономическая депрессия начавшаяся в третьем квартале 1998 года в Аргентине, продолжалась до второго квартала 2002 года.
  • 1997–2000 гг. — пузырь доткомов, образовался за счёт спекуляции на появлении большого количества новых интернет компаний и переориентировании старых-компаний на интернет бизнес. Индекс высокотехнологичных компаний NASDAQ Composite достиг своего пика в марте 2000 года, после чего произошёл обвал.
  • 2008-2011 гг. — Исландский финансовый кризис. Индекс OMX Iceland 15 потерял 96%.
  • 2007-2008 гг. — Глобальный финансовый кризис, начался с ипотечного кризиса в США, банкротства банков и падения цен на акции, проложив путь мировому экономическому кризису (иногда упоминается, как «великая рецессия»).
  • 2010 г. — Европейский долговой кризис или кризис суверенного долга в ряде европейских стран — долговой кризис, охвативший в 2010 году сначала периферийные страны Евросоюза (Греция, Ирландия), а затем распространившийся практически на всю зону евро. Источником кризиса считается кризис рынка гособлигаций в Греции осенью 2009 года. Для некоторых стран еврозоны стало сложным или невозможным рефинансирование государственного долга без помощи посредников.
  • 2014 г. Российский финансовый кризис.. всё ещё идёт..

Источник: https://turtle-table.com/economic-bubbles/history-of-crises/

Экономические кризисы 20 века

Нынешний финансовый кризис наталкивает на грустные размышления о состоятельности самой сложившейся в мире экономической системы. Аналитики и комментаторы пугают серьезными последствиями, гадают, сколько может продлиться кризисный период. Но кризис-2008 — лишь еще одна веха в экономической истории человечества Нынешний финансовый кризис наталкивает на грустные размышления о состоятельности самой сложившейся в мире экономической системы. Аналитики и комментаторы пугают серьезными последствиями, гадают, сколько может продлиться кризисный период. Но кризис-2008 — лишь еще одна веха в экономической истории человечества. История позволяет учиться на ошибках предыдущих поколений. Журналисты Финам-Лайт попытались провести небольшой экскурс в историю мировых крахов двадцатого века, чтобы понять, как в нашем недалеком прошлом люди переживали и выживали в условиях кризиса.
Великая Депрессия (США, 1929-1933)

28 октября 1929 года The Wall Street Journal вышел под заголовком: Dow Jones Industrial упал на 38,33, что означало падение индекса на 12,82%. На следующий день индекс упал еще на 30,57 пункта или 11,73%. Эти два дня обвала рынка стали вторым и третьим среди рекордных дней падения индекса в процентом отношении. В течение 6 дней индекс (Dow Jones Industrial Average) потерял более 96 пунктов или около 30%. В течение шести дней промышленность потеряла 96 пунктов – это около 30% его стоимости. Так начинался один из самых серьезных экономических кризисов в истории: «Великая Депрессия». На фотографии — передовица газеты The London Herald от 25 октября 1929 года с заголовком «Обвал на Уолл-Стрит!» и статьей, описывающей события «Черного четверга».

Обвал американской биржи вызвал массовые увольнения. По данным Американской Федерации труда, в 1933 г. в США насчитывалось 12 830 тыс. полностью безработных, а их доля в общей численности рабочей силы составляла 24,9 %. Надпись на плакате (на фотографии) гласит: «Безработные! Проходите мимо! Мы даже о себе не можем позаботиться».

Источник: Encyclopædia Britannica, Inc.
В Американском бюро по безработице безработные выстраивались в очереди и соперничали за рабочие места (на фотографии).

Источник: Encyclopædia Britannica, Inc.
Те, кто был не способен платить за кров, строили импровизированные «дома» из старых досок и коробок. Этот «дворец» (на фотографии) был построен в Нью-Йорке

Источник: Encyclopædia Britannica, Inc.
Некоторые, впрочем, довольствовались ночевками в общественных организациях, таких как Beacon Light Mission. Эта организация евангелистической направленности изначально была создана в помощь морякам, которые. сходя на берег, могли поесть, помыться и отдохнуть в специально обустроенных общежитиях Миссии.

Безработные и бездомные граждане вынуждены были обращаться в общественные и частные организации и фонды, ведь до 1932 года не существовало никаких государственных социальных программ для помощи обнищавшим людям. На фото — очередь безработных, выстроившихся за едой, поставляемой одним из немногочисленных общественных фондов, в Нью-Йорке, 1932 г.

Источник: Encyclopædia Britannica, Inc.
Люди искали различные способы хоть немного поднять свое благосостояние. Человек на фотографии занялся продажей яблок прямо на улицах Нью-Йорка.

От кризиса страдала не только промышленность, но и сельское хозяйство. Там обострился кризис перепроизводства. Большинство фермеров оказалось на грани разорения из-за снижения цен на сельскохозяйственные продукты в 3 раза. На фотографии фермер афроамериканского происхождения пашет землю с помощью культиватора на лошадиной силе. Поскольку большинство афро-американцев были заняты в сельском хозяйстве, они в первую очередь почувствовали на себе последствия Великой Депрессии.

На юге страны землевладельцы начали выгонять со своей земли кропперов-издольщиков, обрабатывающих землю на основе аренды. Известны даже случаи линчевания издольщиков. На фото жена и дети издольщика из штата Арканзас (примерно 1935 г.).
Чтобы переломить кризисную ситуацию, президент Рузвельт начал проводить неоконсервативную политику под названием «Новый курс», которая характеризовалась большим вмешательством государства в экономику: это и регулирование цен, и инициирование объединения производителей в крупные предприятия, и социальная программа — установление минимальной заработной платы, максимальной рабочей недели, введение пенсий работникам. достигшим 65 лет и другое. Это на некоторое время ослабило кризисные явления в экономике: объем прмышленного производства в 1937 г. вышел на уровень 1929 г. Однако кризисные явления американская экономика продолжала испытывать вплоть до начала Второй мировой войны.
гиперинфляция и дефицит (Россия, 1990-е гг.)
К началу 1990-х гг. в России наблюдался очередной пик товарного дефицита. На полках этого магазина – одни консервы.
К 1990 году в дефиците оказались продовольственные товары первой необходимости и на них было введено нормированное распределение — талоны, ограничивающее количество приобретаемого вида товара в течение месяца, купонные книжки, по которым можно было приобретать товары только в своем населенном пункте; в ряде крупных городов продукты в магазинах продавали только жителям своего города или района после предъявления паспорта о прописке. В 2008 году, уже в связи с нынешним финансовым кризисом, вновь возникла идея введения талонов на продовольственные товары.
В 1992-1994 гг. государство проводило так называемую ваучерную приватизацию. Каждому гражданину РФ был выдан приватизационный чек, или ваучер, который можно было обменять на акции того или иного предприятия. Номинальная стоимость приватизационного чека составляла 10 тыс. рублей. Реальная рыночная стоимость пакета акций, который можно было получить в обмен на один ваучер, колебалась в широких пределах в зависимости от компании, чьи акции приобретались в обмен на ваучер, а также от региона, где это происходило. Так, в Перми на 1 ваучер можно было купить пакет из 6000 акций «Газпрома», который уже в 1994 году стоил $1560, что соответствовало доходности 16126% годовых. А в Москве и Санкт-Петербурге, наоборот, к продаже были предложены очень маленькие доли собственности «Газпрома». обеих российских столицах участие в чековом аукционе по акциям «Газпрома» принесло инвесторам серьезные убытки — $8,6 и $4,7 на каждый вложенный ваучер в Москве и Петербурге соответственно.
Номинальная стоимость ваучера составляла 10 000 рублей. Это, по обещанию А. Чубайса, должно было соответствовать стоимости двух Волг. И хотя по закону продажа ваучеров была запрещена, многие граждане просто не знали, в акции каких предприятий конвертировать свои ваучеры. В результате во многих случаях ваучеры стали за бесценок продавать скупщикам.
Как ответ на дефицит товаров, возникший в начале 90-х, и сложную экономическую ситуацию, появилось такое специфическое экономическое явление, как челночная торговля. В 2007 г. Белгороде поставили памятник челнокам 90-х. Тарас Костенко, скульптор, рассказывает, как в разговоре с первыми предпринимателями 90-х выяснял, насколько тяжел был этот род деятельности: «Они рассказывали, как ездили, мучались, стояли в очередях, как под юбками провозили товар, тянули эти сумки». Такова история Анны Ковальчук и ее напарницы, по профессии экономиста и бухгалтера, которые в начале 90-х были вынуждены бросить работу по специальности и стать челноками, чтобы прокормить семью. Анна Ковальчук вспоминает «Тяжело, ведь это ж не жизнь, а каторга. Они показали нищему народу путь, как выжить».
Сложное экономическое положение и политические события начала 1990-х гг. нашли свое отражение даже в моде: популярность приобретает стиль «гранж», основное правило которого одно: одеваться дорого – больше не модно. Рваные джинсы, кеды, слишком большая или слишком маленькая по размеру одежда – это все приметы стиля «гранж». Одеваться в модную по тем временам «джинсу» в условиях дефицита молодым людям помогало специфическое экономическое явление – «челночная торговля».
Азиатский экономический кризис (1997-1998 гг.)
Азиатский финансовый кризис начался в июле 1997 года в Таиланде. Его начало ознаменовала девальвация тайской валюты – банта, который был сильно переоценен по отношению к доллару. Индонезия, Южная Корея и Таиланд более всего пострадали от кризиса. Гонгконг, Малайзия, Филиппины кризис также затронул в большой степени. Менее тяжелыми последствия кризиса были в Китае, Индии, Тайване, Сингапуре, Брунее и Вьетнаме.
В течение нескольких месяцев поразительного экономического роста азиатские страны брали много международных кредитов. Величина внешнего долга Таиланда была настолько огромной, что страна не смогла выполнить свои обязательства и оказалась банкротом. Власти Таиланда провели девальвацию местной валюты. Затем кризис разросся по всей Восточной Азии.Возможное обрушение южнокорейской экономики, 11ой по весу экономики в мире вынудило МВФ вмешаться и оказать помощь азиатским странам.МВФ выделило в помощь экономикам Южной Кореи, Таиланда и Малайзии 40 млрд. долл. На фото жители Южной Кореи протестуют против условий помощи Международного Валютного Фонда. Надпись на плакате: МВФ = Я уволен (?)
2 июля 1997 г. Гонконг вошел в состав Китая после векового существования под короной Соединенного Королевства. Через несколько часов после официального присоединения к Китаю, Гонконг испытывает экономическое потрясение: из-за того, что мировые инвесторы вывели свои активы с азиатских бирж, Таиланд девальвировал свою валюту, инициировав региональный финансовый кризис. В следующие несколько месяцев азиатские рынки обвалились. Инвесторы Гонконга наблюдают, как индекс Hang Seng теряет около четверти своей цены в течение всего трех дней.
В Индонезии экономический кризис привел к кризису политическому. Люди восстали против существующей системы власти. Их основными требованиями были снижение цен на продукты и отставка президента Сухарто. В начале 1998 г. мятежи охватили уже всю страну. Правительство использовало армию, чтобы подавить восстание. Также власти организовали похищения людей, выступавших за демократию, которых объявляли «провокаторами». Некоторые жертвы режима до сих пор считаются пропавшими без вести. Те люди, которые сумели вернуться домой, рассказывали, что власти похитили их и держали в тайном военном лагере, а некоторых — в полицейском участке. Там заключенных пытали.Действия восставших привели к падению режима президента Сухарто На этой фотографии супруги Утомо (Utomo), родители студента-активиста Бимо Петруса Анугера (Bimo Petrus Anugerah), похищенного в 1998 в Джакарте. Бимо все еще не найден, а семья до сих пор борется за рассмотрение этого дела в суде.
Кризис на долгие годы заморозил стройки. Строительство этого бизнес-центра в Бангкоке продолжилось только в 2002 г.
Во время финансового кризиса 1997 г. Китай привязал свою валюту к доллару и перестал торговать на мировый рынках. Эта стратегия помогла Китаю быстро восстановиться от последствий азиатского кризиса. На фото работница пекинского банка пересчитывает валюту Китая — юань.
Дефолт 1998 года (Россия)
14 августа 1998 года президент России Б. Н. Ельцин в ответ на вопрос журналиста Интерфакс заявил: «Девальвации не будет. Это я заявляю четко и твердо. И я тут не просто фантазирую, это все просчитано, каждые сутки проводится работа и контроль ситуации в этой сфере». Через 3 дня, 17 августа 1998 г. в России начался дефолт. Позднее в книге «Президентский марафон» Ельцин вспоминал об этом: В одной из последних поездок, отвечая на вопрос корреспондента, заявил: «Никакой инфляции не будет». Тяжело было теперь вспоминать об этом. Я верил, что удержать страну от кризиса можно, верил, потому что видел, как бьется эта молодая команда, как она работает. Мы не допустили паники раньше — в мае, в июне, — и в результате рубль устоял. Очень хотелось думать, что так будет и на этот раз. Не получилось.
17 августа 1998 г. Правительство России приостановило выплаты по государственным краткосрочным обязательствам. ЦБ РФ: «На момент кризиса резервы ЦБ составляли 24 млрд. долл., обязательства перед нерезидентами на рынке ГКО/ОФЗ и фондовом рынке свыше 36 млрд. долл». И еще: «Россия совершенно незаметно для себя стала страной, которая осуществляет очень большие процентные выплаты по внешним займам. Общая сумма платежей государства в пользу нерезидентов приближается к 10 млрд. долл. в год». Одновременно с приостановкой выплат по ГКО ЦБ РФ переходит на плавающий курс рубля в рамках границ валютного коридора от 6 до 9.5 руб. за долл. Курс рубля упал по отношению к доллару сразу в полтора раза. Анастасия, воспитатель: Обменники как с ума посходили, не успевали бумажки с курсом менять. У меня муж моряк, он в рейсе был, я одна бегала по обменникам – везде посылали прямым текстом: «Звоните в Москву, мы иены на доллары не меняем, только на рубли». Ужасный был месяц, надеюсь, больше такое не повторится.
В этот же день банки перестали выдавать вклады. На улицах выстроились очереди обеспокоенных вкладчиков. ЦБ РФ делает заявление, в котором объясняет: «проблема российской банковской системы состоит в том, что у большинства банков, особенно крупных, обязательства выражены в валюте, а активы – в рублях. В случае девальвации их ожидают очень большие дыры в балансе, не сравнимые с объемом форвардных обязательств».
В 2005 г. Стало известно, что Европейский суд по правам человека впервые принял к рассмотрению иск российского вкладчика, потерявшего свои сбережения во время дефолта 1998 г. Когда банк «Российский кредит» перестал выдавать вклады, вкладчик банка Сергей Загородников выиграл в суде дело о возврате $45 тыс., но денег не получил. Сам банк к тому времени уже перешел под управление Агентства по реструктуризации кредитных организаций, которое предложило всем вкладчикам мировое соглашение. Загородников не согласился: по его подсчетам, на таком соглашении он терял как минимум 15% всех денег. Арбитражный суд принял это соглашение без ведома ущемленного вкладчика. Повестку Сергей получил с опозданием, а без нее войти в здание суда невозможно. За справедливостью россиянин обратился в Европейский суд по правам человека. В Страсбурге жалобу Загородникова признали и приняли к рассмотрению.
Петр, уличный торговец валютой: Тогда многие поднялись. За две недели до дефолта пришла «указка» из центра, в смысле, из Москвы, хозяину. С точной датой, точным раскладом, как все будет. Было сказано: покупайте как можно больше, продавать запретили вообще. Все ли валютчики знали? Нет, не все. Кто-то знал, кто-то нет — смотря кто под кем ходит. Покупали с самого раннего утра и до позднего вечера, рабочий день увеличился часа на три. За несколько дней до дефолта даже подняли курс покупки, продажи, конечно, тоже подняли, но продавали только по мелочи, а так — «Нала пока нет, подождите, сейчас подвезут». В банках перестали выдавать вклады, кто поумнее, сразу понял, что к чему.
Сергей Кириенко (премьер-министр РФ после отставки правительства Черномырдина), Анатолий Чубайс (первый вице-премьер в 1997 г., с марта 1998 г. председатель правления РАО «ЕЭС России» ), Егор Гайдар (в 1996-1999 член совета директоров ОАО «Вымпелком») и Сергей Дубинин (в 1995-1998 председатель ЦБ России) — основные спикеры экономической политики государства. Именно с этими людьми россияне чаще всего ассоциируют дефолт. До сих пор не существует единой точки зрения, верны ли были их решения. Всемирный банк (сентябрь, 1997 г.): «Россия, по единодушному мнению мировых банкиров, являет собой противоположный Китаю образец беспомощного и непрофессионального управления. К тому же парализованного тотальной коррупцией экономики. Россия по степени коррупции стоит на 4-м месте после Колумбии, Боливии и Нигерии».
В сентябре 1998 г. Президент назначил нового главу Центробанка – Виктора Геращенко. Ряд российских банков не смог пережить дефолт. Так, Банк России отозвал лицензию у Инкомбанка, который входил в пятерку крупнейших банков России, однако во время дефолта 1998г. его признали банкротом, и в банке ввели временное арбитражное управление. На фото Виктор Геращенко, которого атакуют вкладчики Инкомбанка. Надпись на плакате: «ЦБ жулики и воры! Верните деньги Инкомбанку за ГКО!»
Аргентинский экономический кризис (2001-2002 гг.)
Аргентинский экономический кризис был проявлением стагнации экономики на протяжении конца 1990-х – начала 2000-х гг. В 1999 г. Президент Фернандо де ла Руа столкнулся с высоким уровнем безработицы и переоцененным курсом валюты из-за фиксированного обменного курса. В 1999 г. ВВП Аргентины снизился на 4% и в стране началась рецессия. Новое правительство не смогло предложить эффективной экономической программы, просто-напросто продолжив курс предыдущего правительства. Единственным реальным действием правительства аргентины стала заморозка банковских депозитов. В 2001 году сумма банковских счетов в долларах США составляла 40 млрд. долл. Правительство заставило банки отказаться выдавать деньги. Люди все еще номинально владели деньгами на своем счете, но не могли производить с ними никаких операций. Затем правительство перевело все долларовые сбережения граждан в домашнюю валюту Аргентины – песо, и они потеряли половину своей стоимости. Это было сделано для того, чтобы выплатить огромный государственный долг Аргентины. В ночь на 19 декабря, когда аргентинцы вышли на улицы, протестуя против решения заморозить депозиты, президент объявил осадное положение. Он не знал что делать, таким образом показывая свою некомпетентность. Правительство объявило, что будет применять силу против демонстрантов. Они использовали слезоточивый газ, хотя демонстрация проходила в мирном русле.
Надпись на плакате демонстрантов гласит: «Обворовываете банки – верните нам наши доллары!» Фото: Пепе Робле(Pepe Robles), Википедиа.
Одним из наиболее ярких признаков аргентинского экономического кризиса стало появление так называемых «cartoneros» — бедных людей, занимающихся сбором любого мусора, который можно сдать на переработку, — банок, бутылок, бумаги — чтобы заработать хоть немного денег. На фото «cartoneros» Буэнос-Айреса (фото ViGiRoBB, текст magicalurbanism.com)
В некоторых районах Аргентины люди перешли на натуральный обмен, чтобы пережить экономический кризис. Российские источники назвали аргентинский экономический кризис первым предупреждением для России. Ведь экономические реформы, проводившиеся в стране с начала 1990-х, так и не ихбавили Россию от сырьевой зависимости и не сделали экономическое положение более стабильным. Вопрос с внешним долгом к 2001 году, когда грянул кризис в Аргентине, тоже не была решена. Внешний долг Аргентины к тому времени составлял 128 млрд. долл., а России – около 140 млрд. долл. И хотя с внешним долгом к началу финансового кризиса-2008 мы разобрались, вопрос о зависимости от цен на нефть и о реструктуризации экономики остался открытым. По материалам: providence.edu, newsru.com, Независимая газета Источник http://finamlight.ru
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=57811 обязательна
Условия использования материалов

Источник: http://elitetrader.ru/index.php?newsid=57811

Краткая история мировых финансовых кризисов

Финансовые кризисы являются неотъемлемым атрибутом развития капиталистического способа производства, его фазовых переходов. Кризисы имеют объективную и субъективную основу. С одной стороны, финансовые кризисы — следствие накопления структурных диспропорций в экономике, образующихся в период смены технологических циклов и перестройки институциональных основ действующей воспроизводственной системы. С другой стороны, финансовые кризисы являются реакцией на иррациональное поведение человека. Финансовые кризисы обусловлены дезинтеграцией рынков денег и рынков капитала, когда за счет чрезвычайного инвестирования на рынке капиталов реальный сектор недополучает те доходы, которые обычно обеспечивают спрос на конечную продукцию товаропроизводителей. В истории можно выделить 11 крупнейших финансовых кризисов, которые произошли в результате указанной дезинтеграции и привели к образованию финансовых пузырей.

  • 1. Пузырь цен на луковицы тюльпанов в Нидерландах, 1636 г. Первая большая биржевая игра началась в Голландии и получила название тюльпа- номании (1634—1637). Редкие луковицы тюльпана, завезенные с Андриа- нополя (современная Турция), приравнивались к предмету роскоши. Покупатели пытались обогатиться путем приобретения луковиц и их последующей выгодной перепродажи. Поскольку период созревания тюльпана составлял 6—8 месяцев, многие покупатели осуществляли авансовые платежи за «невидимый» товар. Иррациональное влечение к заморскому растению привело к тому, что в разгар биржевых торгов за экземпляр определенной породы тюльпана расплачивались новыми каретами с лошадьми и сбруей, земельными участками, домами, картинами, золотой и серебряной посудой. Когда наиболее рациональные аналитики подвергли сомнению дальнейшие инвестиции на этом рынке, доверие к сверхъестественным качествам тюльпана исчезло, и луковицы не могли быть проданы ни за какую цену.
  • 2. Пузырь цен на акции Компании Миссисипи, 1720 г. Первым, кто провел масштабную спекуляцию на продаже акций, был шотландец Джон Ло, финансовые инновации которого стали причиной большого финансового кризиса во Франции в 1720 г. Архитектор инновационной финансовой системы считал, что непрерывное процветание в экономике достигается за счет избытка бумажных и кредитных денег. Система Ло основывалась на двух принципах:
  • 1) проведении банками политики кредитной экспансии, когда суммы кредитов многократно превышали запасы золотых и серебряных монет;
  • 2) государственном статусе банка, проводившего экспансионистскую кредитную политику.

Ошибка Ло состояла в отождествлении денежно-кредитной экспансии с капиталом. Бесконтрольное расширение денежной массы ассоциировалось у Ло с аналогичным по размерам воспроизводством капитала, богатства и занятости. Однако в действительности для расширенного производства требуются реальные материальные и трудовые ресурсы, которые не могут быть заменены кредитом. Именно поэтому акционерная пирамида Миссисипской компании, основанной Ло и финансируемой за счет государственных кредитов, потерпела крах. Действия Ло не были обманом, но его финансовый крах стал следствием двух ошибочных убеждений: в том, что акции и облигации являются деньгами, и в том, что эмиссия большого количества денег в ответ на увеличение спроса не вызывает инфляцию.

  • 3. Пузырь цен на акции Компании Южных морей, 1720 г. Параллельно с Компанией Миссисипи во Франции, в Англии действовала Компания Южных морей. Британские инвесторы пристально следили за деятельностью Ло и с мая 1719 г. начали активно скупать акции Миссисипской компании. Пузырь, образовавшийся в Англии в ходе спекуляций с акциями Компании Южных морей, был обусловлен необходимостью противодействия постоянному оттоку британского капитала в Париж. С января по август 1720 г. стоимость акций компании возросла в 10 раз. В сентябре пузырь лопнул. В июне 1720 г. в Англии был принят «Закон о дутых компаниях» (отменен в 1825 г.), согласно которому было запрещено образовывать новые акционерные общества без одобрения парламента. Стоит заметить, что в действительности данный закон защищал Компанию Южных морей от конкуренции со стороны других компаний, обеспечивая ей монопольные позиции в освоении территорий Центральной и Южной Америки.
  • 4. Пузырь цен на фондовом рынке США, 1927—1929 гг. В 1923 году начался исторический рост фондового рынка США, продолжавшийся шесть лет. Все это время рост стоимости акций определялся фундаментальными показателями: доходами компаний, перспективами их развития, макроэкономической стабильностью. Однако в начале 1928 г. массами инвесторов овладел спекулятивный ажиотаж. Поскольку у покупателей не хватало наличности, банки Уолл-стрит стали предлагать покупать акции в кредит за счет онкольных1 и маржинальных займов . При ставке рефинансирования ФРС в размере 5% стоимость коммерческих кредитов достигала 12% годовых. Такая высокая доходность банковских операций привлекала капиталы со всего мира.

Весной 1929 г. в американской экономике начался кризис перепроизводства, подтолкнувший биржевых игроков к распродаже ценных бумаг. Пузырь лопнул в «черный четверг» 24 октября 1929 г. В этот день было продано рекордное количество акций — 12 894 650, причем большинство из них за бесценок. Октябрьское падение считается началом Великой депрессии, которая овладела страной на все следующее десятилетие. В июле 1932 г. Индекс Доу-Джонса снизился на 89% по сравнению с рекордным предкризисным значением. С 1929 по 1934 г., по разным оценкам, в США обанкротилось от 8000 до 17 000 банков. Общий объем денежной массы за это время сократился на треть.

  • 5. Волна банковских кредитов Мексике и другим развивающимся странам, 1970-е гг. В 1970-х годах ведущие международные банки, расположенные в Нью-Йорке, Чикаго, Лос-Анджелесе, Лондоне, Токио, активно увеличивали размеры кредитования правительствам и государственным компаниям в Мексике, Бразилии, Аргентине (в том числе за счет рецикли- рующих нефтедолларов). Совокупный внешний долг Мексики, Бразилии, Аргентины и других развивающихся стран увеличился с 125 млрд долл, в 1972 г. до 800 млрд долл, в 1982 г. В этот период было распространено мнение о том, что правительства не обанкротятся. Суверенные заемщики демонстрировали аккуратность в своевременной уплате процентов по кредитам, но необходимые для этого деньги они получали за счет новых ссуд. Осенью 1979 г. Федеральная резервная система (ФРС) перешла к более жесткой денежной политике, в результате чего процентные ставки по ценным бумагам существенно выросли, что негативно отразилось на условиях внешнего кредитования. В 1982 году произошло резкое обесценивание мексиканского песо, бразильского крузейро, аргентинского песо и валют других развивающихся стран, цены на акции в этих странах обрушились, а большинство банков разорилось из-за потерь по просроченной кредитной задолженности.
  • 6. Пузырь на рынке недвижимости и акций в Японии, 1980-е гг.

В первой половине 1980-х гг. доллар на 50% укрепился по отношению к валютам других ведущих экономик — японской иене, немецкой марке, французскому франку и британскому фунту стерлингов. В 1985 году между США, Францией, Великобританией, Западной Германией и Японией была достигнута договоренность (соглашение Плаза) о проведении скоординированной интервенции с целью обесценивания курса доллара по отношению к японской иене и немецкой марке. В результате ревальвации иены с 257 в 1984 г. до 122 иен за доллар в 1987 г. японские экспортные товары в значительной степени потеряли свою международную конкурентоспособность, что негативно отразилось на экономическом росте Японии.

В надежде оживить фондовый рынок и рынок недвижимости Банк Японии снизил процентную ставку. Предполагалось, что за счет данного эффекта оживления японская промышленность, до этого ориентированная в основном на экспорт, сможет адаптироваться к внутреннему спросу, что повлечет за собой чрезвычайный рост всех экономических секторов, а также расширение потребительского спроса, сопровождаемого инвестициями в заводы и оборудование. Однако вместо расширения внутреннего спроса экспансионистская монетарная политика содействовала формированию гигантского пузыря на фондовом рынке и рынке недвижимости Японии. Пузырь был проколот в начале 1990 г., когда Банк Японии резко повысил процентную ставку. Снижение стоимости акций и недвижимости привело к потерям национального богатства в размере 1500 трлн иен, что было эквивалентно размеру трехлетнего ВВП Японии.

  • 7. Пузырь на рынках недвижимости и акций в Финляндии, Норвегии и Швеции, 1985—1989 гг. В то же время три северные страны — Финляндия, Норвегия, Швеция — полностью воспроизвели японский опыт ценового пузыря на рынке недвижимости. Пузырь, сформировавшийся в скандинавских странах, финансировался за счет займов офшорных подразделений японских банков. Одновременно с тем, как японские регулирующие органы ослабили ограничения на деятельность японских банков за рубежом, регуляторы в скандинавских странах ослабили ограничения для своих банков на объемы иностранных заимствований. Во второй половине 1980-х гг. курсы акций и цены недвижимого имущества в Норвегии выросли втрое, в Швеции и Финляндии — в 5 раз. После этого последовало резкое падение цен и банкротство кредитных организаций.
  • 8. Пузырь на рынках недвижимости и акций в Таиланде, Малайзии, Индонезии и некоторых других азиатских стран, 1992—1997 гг. После значительной ревальвации иены и снижения темпов роста в США японские и американские транснациональные корпорации стали активно инвестировать капитал в восточноазиатские страны с целью получения прибыли за счет низкой стоимости рабочей силы в этом регионе. Это привело к буму на фондовом и ипотечном рынках (в Таиланде, Малайзии и Индонезии в первой половине 1990-х гг. цены акций выросли на 300—500%), а также к резкому росту спроса на иностранный кредит, в том числе для оплаты дефицита торгового баланса азиатских стран. Вследствие притока иностранного капитала валюты азиатских стран оказались переоцененными. Когда валютные спекулянты поняли, что у этих стран нет возможности поддерживать фиксированный валютный курс, они стали продавать национальные валюты в обмен на доллары. Центральные банки азиатских стран даже посредством масштабного использования валютных резервов не смогли удержать фиксированный курс. Инвесторы утратили доверие к монетарным властям и вывели свои капиталы. В результате азиатского кризиса в 1998—2000 гг. производство мирового продукта сократилось на 2 трлн долларов США. Это составляло примерно 6% мирового ВВП; безработными остались 10 млн человек, примерно 50 млн человек в одной только Азии оказались за чертой бедности.
  • 9. Волна иностранных инвестиций в экономику Мексики, 1990—1993 гг. В 1985 году в Мексике начались либеральные реформы в соответствии с рекомендациями, разработанными американским экономистом Джоном Уильямсом, которые получили название «Вашингтонский консенсус». Реформы предусматривали в числе прочего реструктуризацию суверенных долгов стран Латинской Америки путем их конвертации в новый тип облигаций («облигации Брэди»), деноминированных в основном в долларах и обеспеченных долгосрочными казначейскими облигациями США. Это позволило снизить стоимость обслуживания внешнего долга, преодолеть бюджетный дефицит и повысить привлекательность страны для зарубежных инвесторов. Следующим шагом открытия Мексики для иностранных инвестиций стала инициатива президента К. Салинаса о создании зоны свободной торговли между Мексикой, США и Канадой. В ходе подготовки к этому соглашению проводилась жесткая политика сжатия денежной массы. Значительный приток иностранных капиталов обусловил повышение цены песо, рост дефицита торгового баланса до 8% ВВП в 1993 г., внешнего долга до 60% ВВП. Вместе с тем реформы и приток капитала практически не сказались на темпах экономического роста в стране.

Мексиканский финансовый кризис 1994 г. начался с крестьянского восстания в бедном штате Чиапас — регионе, который фактически не ощутил на себе экономических и политических реформ. Другим фактором стало убийство главного кандидата в президенты от доминирующей политической партии Дональдо Колосио, который пользовался поддержкой населения. Вследствие политической дестабилизации произошло резкое уменьшение притока иностранных инвестиций, потеря международных резервов, девальвация песо, массовое разорение банков и компаний. В 1995 году реальный ВВП Мексики снизился на 7%, промышленное производство — на 15%.

10. Пузырь на внебиржевом фондовом рынке в США, 1995—2000 гг.

Этот пузырь образовался в результате резкого роста акций интернет-компаний. Некоторые компании, которые осуществляют свою деятельность в сфере информационных технологий, такие как Microsoft, Cisco, Dell, Intel, отказались от прохождения обычных процедур листинга на фондовых биржах, предпочтя электронную торговлю ценными бумагами на американском внебиржевом рынке (NASDAQ). В 1990 году стоимость акций, торгуемых на NASDAQ, составляла 11% стоимости акций, обращающихся на Нью-Йоркской фондовой бирже. В 1995 году этот показатель достиг уже 19%, в 2000 г. — 42%. В декабре 1996 г. председатель ФРС США А. Гринспен назвал ситуацию на американском фондовом рынке «иррациональным изобилием». Степень перегрева Нью-Йоркской фондовой бирже в 2000 г. была сопоставима с ситуацией 1929 г. по показателю соотношения «стоимость акции/чистая прибыль эмитента в расчете на акцию» (price/earnings, сокращенно Р/Е). В 2000 году значение коэффициента Р/Е для акций, входящих в индекс Доу-Джонса, составляло 50, а для компаний «новой экономики» оно колебалось в диапазоне от 100 до 1000. Для сравнения, нормальное значение коэффициента Р/Е исторически колебалось в районе 12—15. В 2000 году индекс Доу-Джонса вырос до более 12 000 пунктов, а индекс NASDAQ до более 5000. Цены на акции американских компаний начали снижаться осенью 2000 г. В последующие три года падение цен акций NASDAQ составило 80%Т

11. Мировой финансово-экономический кризис, 2008 г. — настоящее время. В результате проведения ФРС политики дешевых денег ипотечные кредиты в США стали беспрецедентно доступными даже для наименее обеспеченных слоев населения. Кроме того, закон Грэмма — Лича — Блайли, принятый в 1998 г., практически аннулировал положения закона Гласса — Стиголла от 1933 г. Отныне коммерческим банкам не запрещалось заниматься всеми типами деятельности инвестиционных банков и разрешалось принимать на себя риски, аналоги которых в свое время привели к Великой депрессии 1929—1933 гг. В свою очередь инвестиционные банки превратились в коммерческие и стали создавать кредитные деньги. Это привело к разбалансировке сроков в структуре активов и пассивов американской банковской системы.

Темпы роста стоимости финансовых активов не только потеряли привязку к денежной базе, но и связь с фундаментальными факторами. К примеру, в июле 2006 г. капитализация американского рынка акций составляла 11,5 трлн долл., а через год достигла 15 трлн долл. Для сравнения, в этот же самый период ВВП США вырос всего на 5% (или на 650 млрд долл.). Такой фундаментальный фактор, как, например, производительность труда, демонстрировал обычный для Америки темп роста. Поэтому единственным объяснением прироста стоимости американских корпораций на 3,5 трлн долларов всего за один год был чрезмерный оптимизм относительно будущего

развития экономики США. Волна чрезмерного оптимизма сменилась волной чрезмерного пессимизма. За один год капитализация рынка акций США (с июля 2007 по июль 2008 г.) снизилась на 30%, уничтожив стоимость в размере 3,5 трлн долл. — ровно столько, сколько было создано годом ранее. Подобная ситуация произошла и на американском рынке недвижимости. В период 2000—2007 гг. в цены на жилье в США более чем удвоились. И снова движущей силой был чрезмерный оптимизм. К началу 2009 г. цены на жилье в США упали более чем на 30% по сравнению с их рекордным уровнем в середине 2006 г. После того как начала снижаться стоимость домов в США, пузырь лопнул.

  • Онкольный кредит — краткосрочный коммерческий кредит, который заемщик обязуется погасить по первому требованию кредитора.
  • Маржинальная торговля — проведение спекулятивных торговых операций с использованием денег и (или) товаров, предоставляемых торговцу в кредит под залог оговоренной суммы — маржи. От обычного кредита маржинальный отличается тем, что полученная сумма денег (или стоимость полученного товара) обычно в несколько раз превышаетразмер залога (маржи).
  • Кобяков А.Б., Хазин М.А. Закат империи доллара и конец «Pax Americana». М.:Вече, 2003. 368 с.

Источник: https://bstudy.net/664222/ekonomika/kratkaya_istoriya_mirovyh_finansovyh_krizisov

История мировых финансовых кризисов

Мировые финансовые кризисы сопровождают всю историю человеческого общества. Вначале они проявлялись как кризисы недопроизводства сельскохозяйственной продукции, с середины XIX в. – как нарушение финансового равновесия между промышленным производством и платежеспособным спросом.

В XIX и первой половине XX в. мир пережил несколько международных финансовых кризисов. Если до XX в. экономические кризисы ограничивались пределами одной, двух или трех стран, то с началом XX в. они стали приобретать региональный, а затем и международный характер.

В Евразии и Америке на протяжении почти двух веков экономические кризисы случались около 20 раз.

До Второй мировой войны разразились следующие крупные финансовые кризисы: 1825, 1836-1838, 1847, 1857, 1866, 1873, 1890-1893, 1907– 1908, 1914, 1920–1921 и 1929–1933 гг. В послевоенный период при Бреттон-Вудской валютной системе произошло несколько валютных кризисов, связанных с приверженностью стран к фиксированному курсу национальной валюты. Банковских кризисов было значительно меньше, и они не имели широкого экономического эффекта.

Финансовый кризис 1825 г. часто рассматривается как первый в истории международный финансовый кризис, так как он охватил все страны, участвующие в то время в международной торговле.

Экономическая ситуация в Англии в начале 20-х гг. XIX в. характеризовалась подъемом деловой активности, особенно в сфере машиностроения и металлургической промышленности, чему способствовало активное банковское кредитование по доступным ставкам (5–6%). Причем кредиты предоставлялись не только национальным, но и зарубежным компаниям и правительствам иностранных государств. Причинами кризиса стала следующая последовательность событий.

Первопричиной кризиса стал рост притока товаров и капитала в страны Латинской Америки из Великобритании с целью финансирования разработок золотых и серебряных рудников и государственного долга новых латиноамериканских республик, которые с 1820 г. начали активно вести борьбу за свою независимость. Эти события способствовали бурному росту экспорта и высокотехнологичных компаний и увеличению денежной массы, что привело к росту спекулятивных операций на Лондонской фондовой бирже. Летом 1825 г. Банк Англии вследствие растущего торгового дисбаланса и исчерпания золотых резервов был вынужден увеличить учетную ставку. Затем в октябре 1825 г. последовал крах фондового рынка, и в начале декабря 1825 г. началась банковская паника, которая вскоре распространилась на многие европейские страны.

Банк Англии, более всего обеспокоенный собственными золотыми резервами, не предпринял никаких действий по прекращению паники, результатом чего явились массовые банкротства в финансовой сфере, а затем и в других секторах экономики и последующая экономическая рецессия.

Начавшийся в Англии кризис 1825 г. распространился затем на Латинскую Америку, так как иностранные кредиты не были пролонгированы, а сокращение инвестиций и экспорта уменьшило доходы национальных бюджетов и вызвало дефолты по государственным долгам во всем регионе. Странам Латинской Америки понадобилось более трех десятилетий для реструктуризации своих долгов и возобновления притока иностранного капитала.

Финансовый кризис 1836–1838 гг. был инициирован Англией и США. В 1836 г. Банк Англии начал поднимать учетную ставку в ответ на сокращение международных золотых резервов, вызванное неурожаем кукурузы и последующим оттоком капитала из Великобритании в США, где был бум на рынке хлопковых плантаций. Последующий крах фондового рынка в декабре 1836 г. распространился на Францию.

Последствия этого кризиса для США были очень тяжелыми: уменьшение кредитования хлопкового бизнеса в Новом Орлеане вылилось в банковскую панику, которая через корреспондентские отношения распространилась на Нью-Йорк. Широкомасштабная паника привела к сбою национальной платежно-расчетной системы, который продолжался почти год. Этот кризис распространялся через каналы рынка капитала и платежный механизм.

Финансовый кризис 1857 г. нанес удар народному хозяйству и общественной жизни одновременно США, Германии, Англии и Франции. Он начался в США, причиной послужили массовые банкротства железнодорожных компаний и обвал рынка акций, который, в свою очередь, спровоцировал кризис американской банковской системы.

В том же году кризис перекинулся сначала на Англию, а затем на биржевые рынки Германии, Франции и всей Европы, волна биржевых волнений прокатилась даже по Латинской Америке.

В период кризиса производство чугуна в США сократилось на 20%, потребление хлопка – на 27%. В Великобритании больше всего пострадало судостроение, где объем производства упал на 26%. В Германии на 25% сократилось потребление чугуна; во Франции – на 13% выплавка чугуна и на столько же потребление хлопка; в России выплавка чугуна упала на 17%, выпуск хлопчатобумажных тканей – на 14%.

Мировой финансовый кризис 1873 г. начался в Австрии и Германии. Предпосылкой для кризиса был кредитный подъем в Латинской Америке, подпитываемый из Англии, и спекулятивный подъем на рынках недвижимости в Германии и Австрии. Австро-германский подъем закончился крахом фондового рынка в Вене в мае 1873 г., фондовые рынки в Цюрихе и Амстердаме также обвалились.

В США кризис банковской системы был спровоцирован сильным падением акций на Нью-Йоркской фондовой бирже и банкротством главного финансиста и президента Объединенной тихоокеанской железной дороги Джей Кука. Из Германии в Америку кризис перекинулся из-за отказа германских банков пролонгировать кредиты. Так как американская и европейская экономика впала в фазу рецессии (спад производства), экспорт стран Латинской Америки резко сократился, что привело к падению доходов государственных бюджетов. Это был самый продолжительный в истории капитализма кризис – он завершился в 1878 г.

Финансовые кризисы 1890–1893 гг. в США и Австралии были связаны с кризисом Банка Барингов и снижением деловой активности на мировых товарных рынках.

Причину кризиса в США в 1893 г. связывают с принятием Серебряного пакта Шермана, который разрешал свободное ценообразование па рынке серебра. Инвесторы, ожидая, что после принятия этого пакта США отойдут от золотого стандарта, стали выводить капитал из страны, что сократило денежное предложение и спровоцировало крах фондового рынка и банковский кризис.

Австралийскому кризису предшествовал бум на рынке недвижимости, который финансировался в основном за счет внутренних кредитов. Непосредственной причиной кризиса стало падение цен на экспортные товары и закрытие трех крупных австралийских банков. Кризис был также усугублен изъятием британских депозитов.

Финансовый кризис 1907–1908 гг. по международному масштабу и последствиям является одним из сильнейших за всю эпоху золотого стандарта. Этим кризисом было поражено девять стран, он был спровоцирован Банком Англии, который в 1906 г. поднял учетную ставку с 3,5 до 6% для пополнения своих золотых резервов, что вызвало отток капиталов из США.

Крах фондового рынка в Нью-Йорке произошел в начале 1907 г., когда снизилась деловая активность, а в октябре кризис ликвидности трастовых компаний распространился на коммерческие банки. Резкое сокращение объема денежной массы привело к подрыву национальной платежно-расчетной системы и затяжной экономической рецессии. Из США и Англии кризис распространился на Францию, Италию и ряд других государств.

В 1914 г. произошел международный финансовый кризис, вызванный началом Первой мировой войны. Причиной кризиса явилась тотальная распродажа бумаг иностранных эмитентов правительствами США, Великобритании, Франции и Германии для финансирования военных действий.

Этот кризис, в отличие от других, не распространялся из центра на периферию, а начался практически одновременно в нескольких странах, после того как воюющие стороны стали ликвидировать иностранные активы, что привело к краху как товарных, так и денежных рынков. Банковская паника в США, Великобритании и некоторых других странах была смягчена своевременными интервенциями центральных банков.

Следующий мировой экономический кризис, связанный с послевоенной дефляцией (повышением покупательной способности национальной валюты) и рецессией (спадом производства), произошел 1920–1922 гг. Явление было связано с банковскими и валютными кризисами в Дании, Италии, Финляндии, Голландии, Норвегии, США и Великобритании.

Финансовый кризис 1929–1933 гг. (время Великой депрессии) начался 24 октября 1929 г. (черный четверг), когда на Нью-Йоркской фондовой бирже произошло резкое снижение акций, стоимость которых упала на 60–70%, резко снизилась деловая активность.

Акции Американской компании телефонов и телеграфа, Всеобщей электрической компании и Всеобщей компании двигателей потеряли в течение недели до 200 пунктов. К концу месяца держатели акций этих компаний лишились свыше 15 млрд долл. США. К концу 1929 г. падение курсов ценных бумаг достигло фантастической суммы в 40 млрд долл. США, закрывались заводы, банкротились банки, миллионы безработных бродили в поисках работы. Кризис бушевал до 1933 г., а его последствия ощущались до конца 1930-х гг., в 1933 г. в США был отменен золотой стандарт и введен свободно плавающий курс доллара.

В США, Германии, Франции и Великобритании произошло значительное снижение промышленного производства и курса акций промышленных компаний (табл. 2.1).

Таблица 2.1

Снижение промышленного производства и курса акций в результате кризиса 1929–1933 гг.

Страна

Снижение промышленного производства, %

Снижение курса акций, %

США

Германия

Великобритания

Франция

Колоссальных размеров достигла безработица – по официальным данным, в 1933 г. в 32 развитых странах насчитывалось 30 млн безработных, в том числе в США – 14 млн.

Первый послевоенный мировой экономический кризис начался в конце 1957 г. и продолжался до середины 1958 г. Он охватил США, Великобританию, Канаду, Бельгию, Нидерланды и некоторые другие капиталистические страны. Производство промышленной продукции в развитых капиталистических странах снизилось на 4%. Армия безработных достигла почти 10 млн человек.

Экономический кризис, начавшийся в США в конце 1973 г., по широте охвата стран, продолжительности, глубине и разрушительной силе значительно превзошел мировой экономический кризис 1957–1958 гг. и по ряду характеристик приблизился к кризису 1929–1933 гг. Во всех развитых странах произошло значительное снижение промышленного производства и курса акций (табл. 2.2).

Таблица 2.2

Снижение промышленного производства и курса акций в результате кризиса 1973 г.

Страна

Снижение промышленного производства, %

Снижение курса акций*, %

США

Япония

ФРГ

Великобритания

Франция

Италия

* Падение курса акций за год – с декабря 1973 г. по декабрь 1974 г.

Число банкротств в 1974 г., по сравнению с 1973 г., выросло в США на 6%, Японии – на 42, ФРГ – на 40, Великобритании – на 47, Франции – на 27%. К середине 1975 г. число полностью безработных в развитых капиталистических странах достигло 15 млн человек. Кроме того, более 10 млн были переведены на неполную рабочую неделю или временно уволены с предприятий. Повсеместно произошло падение реальных доходов трудящихся.

Финансовый кризис 1987 г. в США начался 19 октября 1987 г., этот день называют черным понедельником, когда американский фондовый индекс Dow Jones Industrial обвалился на 22,6%. Вслед за американским фондовым рынком рухнули рынки Австралии, Канады, Гонконга.

Возможными причинами кризиса 1987 г. специалисты называют:

  • 1) переоцененность рынка и рыночную психологию;
  • 2) отток инвесторов с рынка после значительного снижения капитализации нескольких крупных компаний;
  • 3) программный трейдинг, который использует компьютеры для автоматического совершения арбитражных и хеджевых сделок;
  • 4) несогласованность монетарной политики стран Большой семерки (G-7) (США, стремившиеся поддержать доллар и ограничить инфляцию, провели слишком быстрые изменения в монетарной политике, не согласовав их с европейскими странами).

В 1992–1993 гг. валютные кризисы испытали некоторые страны Европейского союза (Великобритания, Италия, Швеция, Норвегия и Финляндия).

В 1994–1995 гг. сильный кризис, начавшийся в Мексике, распространился на другие страны Латинской Америки. В конце 1980-х гг. мексиканское правительство проводило политику привлечения инвестиций в страну, была открыта фондовая биржа, на которой стали обращаться акции большинства мексиканских государственных компаний, и в 1989– 1994 гг. в Мексику хлынул поток иностранного капитала. Опасаясь экономического кризиса, иностранные инвесторы стали выводить свои капиталы из страны, в 1995 г. из Мексики было вывезено 10 млрд долл. США, а затем начался кризис банковской системы.

Азиатский финансовый кризис разразился в 1997 г., в результате произошло самое масштабное падение азиатского фондового рынка со времен Второй мировой войны. Кризис начался с выведения иностранными инвесторами капитала из стран Юго-Восточной Азии из-за девальвации национальных валют и высокого уровня дефицита платежного баланса стран региона. По подсчетам экономистов, азиатский кризис снизил мировой внутренний валовой продукт (ВВП) на 2 трлн долл. США.

В 1997–1998 гг. глобальный финансовый кризис начался в странах Юго-Восточной Азии (Корея, Малайзия, Таиланд, Индонезия, Филиппины), затем перекинулся на Восточную Европу (Россия и некоторые страны бывшего СССР) и Латинскую Америку (Бразилия).

Российский финансовый кризис 1998 г. является одним из самых тяжелых экономических кризисов в истории России. Внешней причиной этого кризиса было негативное влияние на российскую экономику мирового финансового кризиса, который привел к снижению спроса на сырьевые ресурсы, являющиеся основой российского экспорта, падению цен на нефть более чем на 35% (с 18,4 долл. США за баррель в 1997 г. до 11,9 долл. США за баррель в 1998 г.) и оттоку капитала с российского финансового рынка.

Среди внутренних причин можно выделить две основные.

Первая связана с покрытием дефицита федерального бюджета, составляющего на начало 1998 г. 6,5% ВВП, за счет заимствований на финансовом рынке по высокой стоимости, приводивших к неуклонному росту расходов на обслуживание и погашение государственного долга. В результате при росте дефицита бюджета и отсутствии источников погашения обязательств по государственным краткосрочным облигациям (ГКО) Правительство РФ не смогло по ним расплатиться в срок и объявило технический дефолт.

Вторая причина связана с превышением ставок процентов на рынке ссудных капиталов над нормой прибыли в производственной сфере, что способствовало оттоку капитала из реального сектора в финансовый и формированию острого дефицита оборотных средств в промышленном секторе и росту издержек на их воспроизводство. В результате произошли рост дебиторской и кредиторской задолженности, снижение потока платежей и рост банкротств предприятий.

Из истории

Динамика государственного долга Российской Федерации за 1996–1998 гг.

Показатель

Значения показателей на 1 января, млрд руб.

1996 г.

1997 г.

1998 г.

Государственный долг, всего

1059,9

1276,8

3717,8

В том числе:

– внутренний долг

365,6

499,6

750,6

– внешний долг

694,3

777,2

2967,2

Государственный долг, % к ВВП

47,0

49,8

138,5

Расходы федерального бюджета России на обслуживание государственного долга за 1995–1998 гг.

Показатель

Значения показателей

1995 г.

1996 г.

1997 г.

1998 г.

Всего расходов, трлн руб., в 1998 г. – млрд руб.

280,2

483,8

509,5

388,9

В том числе:

– расходы на обслуживание государственного долга, трлн руб., в 1998 г. – млрд руб.

28,0

48,5

41,7

106,6

Удельный вес в общем объеме расходов федерального бюджета, %

9,99

10,0

8,1

27,41

ВВП, трлн руб.

1630,1

2256,1

2562,6

2684,5

Расходы на обслуживание государственного долга, % к ВВП

1,7

2,1

1,6

4,0

Последствиями финансового кризиса 1998 г. в России стали как негативные, так и позитивные изменения. К негативным последствиям кризиса можно отнести:

  • 1) резкое падение курса рубля по отношению к доллару (более чем в три раза);
  • 2) понижение стоимости активов банковского сектора вследствие обесценения вложений банков в государственные ценные бумаги и потерь по открытым форвардным контрактам на поставку иностранной валюты, что вызвало банкротство многих банков и глубокий кризис банковской системы;
  • 3) снижение золотовалютных резервов, которые за период с 26 июля по 11 октября 1998 г. сократились с 19,5 млрд до 13,3 млрд долл. США;
  • 4) увеличение доли просроченной дебиторской и кредиторской задолженности и, как следствие, рост банкротств предприятий и организаций;
  • 5) резкое падение уровня доходов и жизни населения;
  • 6) рост дефицита федерального бюджета, который но результатам 1998 г. составил 4,9% ВВП;
  • 7) увеличение государственного внутреннего долга РФ с 501 млрд руб. (21,4% ВВП) на начало года до 751 млрд руб. (28,6% ВВП) к концу 1998 г.;
  • 8) рост государственного внешнего долга РФ с 130,8 млрд долл. США (33,5% ВВП) на начало года до 150 млрд долл. США (117,8% ВВП) к концу 1998 г.;
  • 9) подрыв доверия населения к банковской системе страны;
  • 10) уменьшение совокупного общественного капитала, размера национального богатства, спад производства и ВВП.

Позитивными последствиями кризиса 1998 г. для России стали:

  • 1) увеличение экспортных возможностей для отечественных товаропроизводителей вследствие снижения цен на российские товары за рубежом из-за девальвации рубля, что давало шанс освоения новых рынков сбыта;
  • 2) стимулирование производства импортозамещающих товаров;
  • 3) банкротство неэффективных собственников и возможность развития эффективных бизнесов;
  • 4) оздоровление государственной политики и смена ее ориентиров, осознание необходимости отхода от сырьевой модели хозяйствования и развитие отраслей экономики, которые до финансового кризиса замещались импортом.

После 1999 г. стала развиваться пищевая, легкая промышленность, сфера услуг, стал расти потребительский спрос.

Начало очередного мощного экономического кризиса специалисты прогнозировали к 2007–2008 гг. В Америке предсказывалось разорение нефтяных рынков, в Евразии – полное поражение доллара.

  • История международных кризисов // Центр Экономического Анализа и Экспертизы . URL: wvw.assessor.ru/forum/index.php?t=788 (дата обращения: 02.12.2014).
  • См.: История международных кризисов.
  • История мировых финансовых кризисов . URL: nlplife.ru/articles/stat/istorija-mirovyh-finansovyh-krizisov (дата обращения: 02.12.2014).
  • См.: История международных кризисов.
  • См.: Там же.
  • См.: История международных кризисов.
  • См.: История мировых финансовых кризисов.
  • См.: Там же.
  • См.: История международных кризисов.
  • См.: История международных кризисов.
  • Приток иностранных инвестиций в Россию в 2012 г. // Журнал «Forbs» . URL: forbes.ru/news/234916-pritok-inostrannyh-investitsii-v-rossiyu-v- 2012-godu-sokratilsya-na-189 (дата обращения: 02.12.2014).
  • См.: История международных кризисов.
  • См.: История мировых финансовых кризисов.
  • См.: История международных кризисов.
  • См.: История мировых финансовых кризисов.
  • См.: История мировых финансовых кризисов.
  • См.: Там же.
  • См.: Там же.
  • См.: Там же.
  • См.: Там же.
  • См.: История мировых финансовых кризисов.
  • См.: История международных кризисов.
  • См.: История мировых финансовых кризисов.
  • См.: История мировых финансовых кризисов.
  • Официальная информация об итогах работы Министерства финансов Российской Федерации в 1998 г. . URL: minfin.ru/ru/offlcial/index.php?id_4=4985 (дата обращения: 02.12.2014).
  • Официальная информация об итогах работы Министерства финансов Российской Федерации в 1998 г.
  • Экономика переходного периода: Очерки экономической политики посткоммунистической России. 1998–2002. М.: Дело, 2003. С. 75.
  • Экономика переходного периода: Очерки экономической политики посткоммунистической России. С. 173.
  • Там же. С. 178.
  • Там же.
  • См.: Политическое измерение мировых финансовых кризисов. Феноменология, теория, устранение / В. И. Якунин . М.: Научный эксперт, 2012.

Источник: https://studme.org/44305/menedzhment/istoriya_mirovyh_finansovyh_krizisov