Финансовая автономия

Понятие и значение показателя финансовой зависимости

Показатель или коэффициент финансовой зависимости анализирует структуру баланса и ее развитие в перспективе. Его применяют в рамках оценки операционной деятельности компании.

Определение 1

Коэффициент финансовой зависимости – это показатель, который является обратным по отношению к коэффициенту финансовой независимости и выявляется отношением общей суммы финансовых ресурсов к размеру источников собственных средств.

Этот показатель описывает степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования, т.е. определение количества заемных средств, привлеченных на один рубль собственного капитала. Также коэффициент финансовой зависимости показывает способность предприятия полностью погасить кредиторскую задолженность продажей своих активов.

На западе этот показатель называют Debt Ratio. Он используется для анализа структуры баланса с точки зрения распределения его заемных средств.

В России вместо коэффициента финансовой зависимости по балансу обычно применяют формулу автономии организации. Это означает, что оценку структуру источников капитала осуществляют с учетом наличия собственных средств.

Ничего непонятно?

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

При использовании формулы расчета показателя финансовой независимости есть возможность оценить пассивы с обратной стороны. Этот показатель показывает платежеспособность компании и играет важную роль для инвесторов. Кроме этого коэффициент финансовой независимости влияет на вероятность предоставления заемных средств.

Замечание 1

Экономическое значение коэффициента финансовой зависимости заключается в определении количества единиц общей величины финансовых ресурсов, которое приходится на единицу источников собственных средств.

Благоприятным для компании считается снижение величины этого показателя. Для повышения стабильности деятельности компания стремится увеличить долю собственных средств. Также положительно оценивается рост общего размера финансовых средств за счет привлечения дополнительных и недорогих заемных ресурсов.

Виды показателей финансовой зависимости

Для оценки способности компании погашать долгосрочные обязательства применяются показатели, которые показывают соотношение заемного капитала и собственных ресурсов предприятия.

Выделяют следующие виды показателей финансовой зависимости:

  • коэффициент задолженности;
  • коэффициент банковской задолженности;
  • коэффициент покрытия процентов по кредитам.

Первый показатель ($K_d$) показывает размер заемных средств, который приходится на один рубль активов предприятия:

$K_d = D / TA$, где:

$D$ — сумма долговых обязательств компании, руб.; $TA$ — общая сумма активов, руб.

Этот коэффициент имеет место, если компания решает получить дополнительные заемные средства.

Уточненный коэффициент задолженности ($К_{dy}$) показывается требования кредиторов к собственному капиталу организации:

$K_{dy} = D / OA$, где:

$OA$ – собственный капитал копании, руб.

Значение данного показателя в 2,5 значит, что на один рубль собственных средств компании приходится 2,5 рублей заемных средств. Величина данного отношения зависит от следующих факторов:

  • степень доступа к долгосрочным займам;
  • устойчивость финансовой деятельности компании.

Прирост этого отношения говорит о росте финансовой зависимости компании.

Коэффициент банковской задолженности ($K_{bd}$) описывает отношение задолженности банку к собственным средствам предприятия:

$К_{bd} = BD / OA$

При значительных значениях коэффициента банковской задолженности банки способны повысить стоимость кредита организации.

Третий показатель ($K_{пп}$) демонстрирует покрытие операционной прибылью (прибыль до уплаты налогов) платежей процентов по долгосрочным займам:

$K_{пп} = EBIT / IE$, где:

$EBIT$ – это прибыль до уплаты налогов или «доналоговая прибыль»;

$IE$ — платежи процентов по долгосрочным кредитам.

Данный коэффициент показывает предел прибыли, ниже которого предприятие не может погасить проценты по кредитам. Низкая величина этого показателя является причиной невозможности взять в кредит дополнительные средства.

Расчет показателя финансовой зависимости

Для определения показателя финансовой зависимости используются три основных способа:

  • проверка ликвидности активов предприятия;
  • изучение мобильности финансовой отчетности (исследование взаимосвязей активов и пассивов, разделение статей отчета по их легкореализуемости);
  • исследование компании на предмет ее способности оплачивать задолженности по кредитам.

Эти методы способствуют оптимальному изучению коэффициента финансовой независимости. Нормой считается значение показателя до 0,7. Если величина превышает эту цифру, то это говорит об увеличении зависимости от сторонних заемных средств.

Формула для расчета коэффициента финансовой зависимости:

$К_{фз} = (общая \ величина \ финансовых \ ресурсов (валюта \ баланса)) / (источники \ собственных \ средств (собственный \ капитал))$

По данным бухгалтерского баланса формула выглядит следующим образом:

$К_{ФЗ} = (валюта \ баланса) / (итог \ третьего \ раздела \ баланса)$

В зарубежной практике расчета коэффициента финансовой зависимости по-разному оценивают уровень привлечения внешних займов. Чаще всего уровень собственного капитала во всей сумме источников долгосрочных займов должен быть достаточно значительным, но нижний предел состоит в 60% или 0,6. Уменьшение данного значения говорит об отсутствии оптимальной рентабельности личного капитала.

Замечание 2

Любое предприятие всегда стремится к росту доли собственных средств для повышения устойчивости функционирования. Повышение размеров финансовых ресурсов благодаря привлечению недорогих кредитов считается рациональным решением руководства компании. Для этого и служит коэффициент финансовой зависимости. В результате исследуемый показатель показывает финансовую величину, которая описывает зависимость предприятия от заемных ресурсов. Нормативным значением показателя является величина в пределах от 0,5 до 0.7пп. Оно рассчитывается как отношение размеров собственных и заемных средств.

Источник: https://spravochnick.ru/analiz_hozyaystvennoy_deyatelnosti/finansovye_pokazateli/pokazateli_finansovoy_zavisimosti/

>Коэффициент автономии 

Еще найдено про коэффициент автономии

  1. Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат
    Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат —
  2. Анализ структуры капитала и рентабельности ведущих российских нефтегазовых предприятий
    При анализе структуры капитала корпораций нами были рассчитаны следующие основные коэффициенты коэффициент собственности автономии коэффициент финансовой зависимости соотношение собственного и заемного капитала коэффициент маневренности собственных оборотных средств Коэффициент автономии характеризует степень обеспеченности сложившихся обязательств собственным капиталом Минимальная граница данного показателя составляет 1.
  3. Коэффициент автономии
    Коэффициент автономии Коэффициент автономии — характеризует отношение собственного капитала к сумме капитала активов организации Коэффициент показывает насколько
  4. Векторный метод прогнозирования вероятности банкротства предприятия
    В первом приведенном примере попарно взаимозависимыми коэффициентами являются коэффициент финансового рычага и коэффициент автономии коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами Во втором примере попарно взаимозависимыми
  5. Комплексный анализ финансовой устойчивости компании: коэффициентный, экспертный, факторный и индикативный
    В качестве такого интегрального показателя можно использовать следующие коэффициенты финансовой устойчивости коэффициент автономии коэффициент маневренности мобильности собственного капитала уровень финансового левериджа коэффициент обеспеченности процентов к уплате коэффициенты
  6. Финансовый анализ предприятия — часть 5
    Показатели 2004 2005 Коэффициент автономии 0,259 0,615 Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств 2,855 0,626 Коэффициент маневренности собственного
  7. О нормативных значениях коэффициентов при формировании рейтинговой оценки финансово-экономического состояния предприятия
    Для корректировки нормативных значений показателей принципиальным следует признать следующую логическую посылку максимальная 100% финансовая устойчивость предприятия может быть при условии что коэффициент автономии К max A П4 БА 1,0, т е предприятие осуществляет свою хозяйственную деятельность
  8. Влияние МСФО на результаты анализа финансового положения ПАО «Ростелеком»
    МСФО от РСБУ — 1 Коэффициент автономии финансовой независимости > 0,5 0,444 0,356 -0,088 0,478 0,447 -0,031 2 Коэффициент концентрации
  9. Статистический анализ взаимосвязей показателей управления капиталом и рыночной стоимости публичных компаний России
    По коэффициенту автономии Е А представленные компании в период 2000 2008 гг являются количественно однородными V>
  10. Финансовый анализ предприятия — часть 4
    Показатели 2002 2003 2004 Коэффициент автономии 0,442 0,182 0,259 Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств 1,262 4,488 2,855 Коэффициент
  11. Оценка дефолта заемщика
    Кроме того коэффициент автономии и показатель общей степени платежеспособности независимо от вида функциональной связи значимы на 1%-
  12. Оценка рыночной и финансовой устойчивости предприятия
    А Б 1 2 3 1 Коэффициент автономии 0,334 0,274 0,329 2 Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами -0,369 -0,062
  13. Финансовая устойчивость организации и критерии структуры пассивов
    Таким образом об уровне финансовой устойчивости позволяют судить отдельные показатели из выбранной нами системы показателей оценки финансовой устойчивости а именно коэффициент автономии коэффициент соотношения заемного и собственного капиталов коэффициент концентрации заемного капитала Усилению устойчивости финансового состояния
  14. Определение нормативных значений коэффициентов финансовой устойчивости для организаций различных видов экономической деятельности в условиях применения отдельных политик финансирования активов
    В Савицкая предложила методику расчета нормативного уровня коэффициента автономии концентрации собственного капитала и финансового левериджа в зависимости от выбранной политики финансирования активов
  15. Комплексный анализ финансового состояния образовательной организации
    Доля полученного финансового результата в общей сумме собственных средств и обязательств перед кредиторами коэффициент автономии снизилась с 62 до 58% Одновременно возросла степень зависимости университета от использования средств
  16. Исследование влияния продолжительности операционного и финансового циклов на финансовую устойчивость предприятий Тульской области
    Коэффициент текущей ликвидности рассчитан по отношению величины оборотных активов к величине текущих обязательств 6 Коэффициент автономии рассчитан как отношение величины собственного капитала к величине валюты баланса Длительность операционного цикла
  17. Оценка экономического риска на основе финансовых коэффициентов
    Ктл 1.597 0,4 1,5 1,0-1,5 <1,0 1 0.4 4 Коэффициент автономии Ксс СК А 0.525 0,2 0,4 0,25-0,4 <0,25 1 0.2 5. Рентабельность продаж
  18. Анализ финансового состояния в динамике
    У21 0.586 0.537 0.776 0.732 0.979 0.393 Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат У22 0.246 0.285 0.509 0.547 0.976 0.73 Коэффициент
  19. Оптимизация структуры бухгалтерского баланса как фактор повышения финансовой устойчивости организации
    К таким показателям относятся коэффициент текущей ликвидности коэффициент автономии коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами коэффициент структуры капитала коэффициент финансовой зависимости Построим систему ограничений
  20. Оборотные средства и финансовое состояние предприятий
    Винчи Коэффициент автономии Ка П3 ВБ 5 где ВБ — валюта баланса Минимальное значение коэффициента 0,5

Источник: http://1-fin.ru/?id=311&t=8.2

Примеры решения задач

ПРИМЕР 1

Задание ООО «Север» отработало предыдущий период со следующими показателями бухгалтерского баланса:

Собственный капитал (строка 1300) – 4 000 тыс. руб.

Долгосрочные обязательства (строка 1400) – 200 тыс. руб.

Заемные средства (строка 1510) – 2 500 тыс. руб.

Кредиторская задолженность (строка 1520) – 4 680 тыс. руб.

Прочие обязательства (1550) — 111 тыс. руб.

Решение В первую очередь, рассчитаем сумму заемного капитала путем сложения строк бухгалтерского баланса:

ЗК=стр. 1400 + стр. 1510 + стр. 1520 + стр. 1550

ЗК=200 + 2500 + 4680 + 111 = 7491 тыс. руб.

Коэффициент финансирования определяется отношением собственного капитала к заемному капиталу:

Кфин. = 4000 / 7491 = 0,54

Вывод. Нормативным значение коэффициента финансирования является единица. В данном случае коэффициент меньше 1, это может говорить об угрозе банкротства и увеличившейся зависимостью от внешнего кредитования.

Ответ Кфин. = 0,54

ПРИМЕР 2

Задание Рассчитать показатель финансирования на примере компании ООО»Дельта». Даны следующие показатели:

Собственный капитал – 100 тыс. руб.,

Краткосрочная задолженность по кредитам – 10,5 тыс. руб.,

Долгосрочная задолженность по кредиту – 35 тыс. руб.

Решение Кфин.=СК/ЗК

Сумму заемного капитала определим сложение суммы долгосрочной и краткосрочной задолженности:

ЗК=10,5+35=45,5 тыс. руб.

Кфин.=100/45,5=2,2

Вывод.Мы видим, что коэффициент финансирования более единицы, что означает эффективную работу предприятия.

Ответ Кфин.=2,2

Источник: http://ru.solverbook.com/spravochnik/formuly-po-ekonomike/formula-koefficienta-finansirovaniya-po-balansu/

>Коэффициент финансовой автономии (Коэффициент финансовой независимости)

Объяснение сущности показателя

Показатель финансовой автономии – один из наиболее важных коэффициентов финансовой устойчивости. Он равен соотношению собственного капитала компании к всем финансовым ресурсам. Значение показателя говорит о том, какую часть своих активов компания способна профинансировать за счет собственных финансовых ресурсов. Например, если коэффициент равен 0,48, то это значит, что компания способна профинансировать 48 % активов за счет собственного капитала.

Связанные материалы

Этот показатель важен как для собственников, так и для кредиторов компании. Низкое значение показателя будет сигнализировать о высоком уровне рисков и низкой устойчивости компании в среднесрочной перспективе. Например, если компания способна генерировать прибыль и является платежеспособной в текущих условиях, то это не значит, что компания сможет стабильно действовать при изменении рыночной ситуации. Низкая доля собственного капитала, обычно, сопровождается значительными финансовыми расходами (процентные платежи, прочие расходы на привлечение и использование заемных средств). Поэтому изменение рыночной ситуации может привести к ситуации, когда сумма операционных расходов и финансовых расходов будет превышать финансовый результат компании. Длительное влияние такого фактора, безусловно, приведет к банкротству.

Собственников также волнует перспектива работы компании в ближайшие 3-10 лет. Однако их интересует и другой аспект, который показывает коэффициент финансовой автономии. Низкая доля собственного капитала при высокой рентабельности будет говорить об эффективном использовании средств собственников и высокой их доходности. Например, если компания использует 100 тыс. руб. собственников, то она может производить и продавать 100 единиц товара и получать прибыль 20 тыс. руб., а при привлечении дополнительных 100 тыс. руб. заемных средств, сможет производить и продавать 200 единиц товара и получать прибыль 50 тыс. руб. с учетом финансовых расходов. В первом случае рентабельность капитала собственников составила только 20 % годовых, а во втором – 50 % годовых.

Менеджменту компании необходимо найти золотую середину между обеспечением интересов собственников и обеспечением финансовой устойчивости компании.

Нормативное значение:

Как было сказано, перед компанией стоят различные цели – как генерировать прибыль, так и оставаться стабильной в средне- и долгосрочной перспективе. Поэтому нормативное значение показателя находится в пределах 0,4 – 0,6. Более низкое значение может говорить о высоком уровне финансовых рисков. Значение показателя финансовой автономии выше 0,6 будет говорить о том, что компания использует не весь свой потенциал.

При анализе финансовой автономии можно сравнить показатель с конкурентами (такого же размера). Для различных отраслей нормативное значение будет отличаться. Например, для коммерческих банков характерное значение 0,05 и меньше. Для новых компаний, которые еще не зарекомендовали себя на рынке, доля собственного капитала будет высокой.

Отрицательное значение показателя говорит о скором банкротстве и действия по возобновлению финансовой устойчивости необходимо применять немедленно.

Россельхозбанк предлагает следующие нормативные значения:

Таблица 1. Нормативное значение финансовой автономии в разрезе сферы деятельности

Показатель Сельское хозяйство Пищевая и перерабатывающие отрасли Посредники, оптовые и розничные торговцы Прочие
Коэффициент финансовой автономии >= 0,5 >= 0,5 >= 0,3 >= 0,5

Источник: Васина Н.В. Моделирование финансового состояния сельскохозяйственных организаций при оценке их кредитоспособности: Монография. Омск: Изд-во НОУ ВПО ОмГА, 2012. с. 49.

Направления решения проблемы нахождения показателя вне нормативных пределов

В случае, если значение показателя финансовой автономии является слишком высоким, а потенциал для роста компании, увеличения доли рынка, увеличения объема продаж, повышения эффективности работы за счет привлечения дополнительных средств есть, то целесообразно привлекать дополнительные заемные средства. Расчет эффекта финансового левереджа позволит получить однозначный ответ о целесообразности таких действий.

Если же значение финансовой автономии ниже нормативного значения, то необходимо работать в направлении повышения значения показателя. Если платежеспособность уже нарушена, то желательным мероприятием является вложение дополнительных средств собственниками или привлечение стороннего инвестора. Если же ликвидность компании в норме, и она способна сбалансировать входные и выходные денежные потоки, то мероприятия по повышению устойчивости компании могут быть не срочными. Для этого компания может, например, реинвестировать полученную прибыль в течение следующих нескольких лет.